Rohstoffblase? Oder Kreditblase?

Wie glauben, dass der "Preis" einer Investition irreführend sein kann, weil die Bemessungseinheit, der US-Dollar, ebenfalls variiert. Wir wissen, dass der Goldpreis in US-Dollar im Jahr 2008 zusammen mit allen anderen Investitionen fiel, aber wir wissen auch, dass der US-Dollar stark in die Höhe schoss, als die Investoren ihre Schulden zurückzahlten. Wenn wir uns also den Wert des Goldes anschauen, wenn wir ihn im direkten Vergleich mit anderen Anlagen messen, dann ergibt sich Folgendes:









Sie werden feststellen, dass sich der Wert des Goldes - wenn er im Vergleich zu anderen Anlagen bemessen wird - nicht nur erholte, sondern in Wirklichkeit seit dem Einbruch im Frühling 2008 gestiegen ist. Gemessen am Dow Jones wird Gold deutlich wertvoller, da man zum Kauf von einer Unze Gold einen größeren Dow-Jones-Anteil benötigt. Dieser direkte Markt-zu-Markt-Vergleich hilft uns, zu sehen, wie Gold im Vergleich zu anderen Märkten, und nicht einfach nur zum Dollar, abgeschnitten hat. Unserer Meinung nach ist die Rohstoffblase nicht geplatzt, weil es von Anfang an keine Blase gegeben hat. Wir glauben stattdessen, dass die Folgen der Kreditblase zu einem Einbruch der Rohstoffpreise geführt haben; die Fundamentaldaten bleiben jedoch nicht nur stark - sie haben sich sogar verbessert. Die Charts oben zeigen, dass der Goldbullenmarkt im Vergleich zu anderen Märkten gesund und munter ist.

Auf kurze Sicht ist es uns nicht möglich, zu sagen, was in einem bestimmten Markt passieren wird. Marktrotationen, kurzfristige Fluktuationen, zufallsbedingte Ereignisse, menschliche Emotionen etc. - das alles macht es sehr schwer, zu erahnen, wohin die Märkte auf kurze Sicht gehen. Wir bei investmentscore.com versuchen, diese Verzerrungen, die der Verwendung eines fluktuierenden Maßstabs geschuldet sind, zu umgehen. Wir versuchen die Märkte miteinander zu vergleichen, damit wir langfristige Markttrends aufspüren können. Rohstoffe mögen im Jahr 2008 deutlich im "Preis" gefallen sein; wir glauben jedoch, dass sie immer noch eine relativ unterbewertete Anlageklasse sind, die über solide Fundamentalwerte verfügt. Ganz gleich, ob die Rohstoffe nun im kommenden Monat oder in den kommenden Jahren im Verhältnis zum US-Dollar besser abschneiden: Wir glauben, dass dieser Markt weiterhin besser abschneiden wird, als andere Anlageklassen.

Wenn Sie mehr über unsere Anlagestrategien erfahren wollen, abonnieren Sie unseren kostenlosen Newsletter und besuchen Sie uns bitte unter www.investmentscore.com.


© Michael Kilbach
www.Investmentscore.com


Der Artikel wurde am 13.03.09 auf www.investmentscore.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.