Wöchentlicher Kommentar: Eine digitale Bombenüberraschung

In den vergangen Jahren war das negativste Argument gegen Silber die Einführung der digitalen Fotografie. Besonders bei den Apparaten für Endverbraucher ist unablässig behauptet worden, dass der silber-halogenide Filmprozess (die Klassische Fotografie) durch Digitale ersetzt würde.

Es kümmerte die Bären nicht, dass der Filmprozess die Hauptquelle der Silberwiederaufbereitung war, und der Tod des Films in der Fotografie, das Angebot an wieder aufbereitetem Silber reduziert. Auch beachteten die Bären nicht, dass der Großteil der Fotos von digitalen Kameras auf silberhältiges Papier gedruckt wird. Alles was in den hunderten von Artikel die in den letzten Jahren geschrieben wurden, war, dass Silber beim Markteintritt der Fotografie, dank dem explosiven Wachstum von Digitalkameras, starb. Menschen die keine Ahnung von den realen Fakten bei Silber haben, wissen jedoch genug, um zu buchstabieren, dass die digitale die Silberfotografie töten wird.

Sicherlich bestreite ich nicht das Wachstum der Verkäufe von Digitalkameras. Obwohl die erste Digitalkamera (Sony’s Mavica) vor mehr als 25 Jahren auf dem Markt eingeführt wurde, demselben Jahr wie IBMs Personal Computer, haben die Verkäufe von Digitalkameras erst in den letzten Jahren Fuß gefasst. Wenn es jedoch eine verzögerte Reaktion seitens der Konsumenten gab, die digitale Fotografie anzunehmen, war es mehr als eine eilige. Heutzutage ist es nahezu unmöglich eine Werbung für eine reguläre Kamera mit Film zu finden. Digitalkameras waren die heißesten und populärsten Konsumelektronikartikel der vergangen Jahre, mit starkem, sportlichem zweistelligen Wachstum, Jahr für Jahr.

Da wir uns alle an das hohe Wachstum der Verkaufszahlen von Digitalkameras gewöhnt haben, habe ich sehr erstaunt auf diesen Artikel reagiert, der am 4. April in der prestigeträchtigen Financial Times London veröffentlicht wurde. Es war meiner Meinung nach solch eine Bombenüberraschung, dass ich sie hier im Ganzen abdrucken:



Die Japanischen Exporte von Digitalkameras fielen im Februar

Der Rückgang bei den Exporten reflektiert die fallende globale Nachfrage und den gesättigten Markt. Jedoch steigt die Nachfrage immer noch in Nord Amerika.

Von Michiyo Nakamoto

Die Exporte von Digitalkameras aus Japan fielen im Februar das erste Mal, was den rapiden Wechsel des Glücks in diesem einst schnell wachsenden Markt beleuchtet. Die Exporte von japanischen Digitalkameras betrugen in diesem Monat insgesamt 3,29 Millionen Stück, ein Rückgang von 0,9 Prozent im Jahresvergleich sagt die Camera and Imaging Products Association.

Von einer Wertbasis aus betrachtet, stellte sich der Einbruch bei den Exporten um einiges steiler dar, um 11%, dies spiegelt die massiven Kürzungen bei den Preisen für Digitalkameras welche die Industrie plagten. Der Rückgang bei den Exporten von Digitalkameras von Japanischen Erzeugern, welche 80 Prozent des Weltmarktes kontrollieren, reflektiert die Verschlechterung des Gleichgewichts der globalen Nachfrage und des Angebots, das die Erzeuger die Lieferungen trotz der steigenden Marktsättigung verstärkten.

Die Exporte nach Europa im Speziellen fielen um 10,7 Prozent, durch ungeklärte Ursachen im Bericht der CIPA. Den großen Rückgang beim Versand nach Europa verwischte ein Anstieg um drei Prozent bei den Exporten nach Nord Amerika.

Inzwischen sagt Olympus, dass sie einen operativen Verlust von USD 166 Millionen in der Fotografieabteilung erleiden würden, welcher glaubhaft zum größten Teil auf Verluste im Geschäft mit Digitalkameras zurückzuführen ist. Der Druck hat Kyocera erreicht, welche letzten Monat bekannt gab, dass sie die Produktion aktueller Modelle zurückschrauben und keine neuen entwickeln möchten. Trotz der düsteren Nachrichten anderswo, steigt der Wert der versendeten Digitalkameras innerhalb Japans im Februar moderat und half beim Wechsel zu den teureren einlinsigen Spiegelreflexkameras.

Sanjo und Sony, bedeutende Anbieter von Digitalkameras welche erwarten, Lieferungen in Höhe von 10 Millionen im Geschäftsjahr 2003 auf 14 Millionen letztes Jahr gesteigert zu haben, schätzten, dass der Preistrend sich dieses Jahr stabilisiert.


Sie möchten den Artikel möglicherweise nochmals lesen, er ist so hintergründig. Lassen Sie mich Ihnen einige wichtige Fakten in diesem Artikel beleuchten und dann geben Sie sich bitte meiner Interpretation und Analyse hin.

Zum aller ersten Mal, fielen die Verkäufe von Digitalkameras unerwartet "ein rapider Wechsel des Glücks in diesem einst schnell wachsenden Markt" Es wurde rundwegs dargelegt, dass der Markt für Digitalkameras eine "wachsende Marktsättigung" aufweist. Die japanischen Erzeuger von Digitalkameras, welche 80% des Marktes kontrollieren, erlitten plötzliche und unerwartete Verluste. Dies sind die Fakten. Nun meine Interpretation.

Das sollte sie erschlagen wie eine Tonne voll Ziegelsteine. Meine erste Beobachtung war, wie wenig Verbreitung dieser Artikel und diese Fakten erzeugten. Ich wette, dass dies das erste Mal ist, das Sie darüber gelesen haben. Hunderte von Artikel, vielleicht Tausende, alle proklamieren wie Digital nur wachsen und wachsen wird und dann kein Kommentar, wenn die Fakten etwas anderes andeuten. Erinnern Sie sich daran, eine ordentliche Investmentanalysen wägt alle bekannten Fakten ab. Wieso ignorieren jene, die das Thema Digitalkameras vorantreiben, diesen Bericht?

Ich möchte, dass Sie diesen Beitrag in die richtige Perspektive setzten. Wenn der weltweit größte Hersteller eines Gutes - Autos, Boote, Flugzeuge, Computer, irgendetwas - plötzliche, ohne Vorwarnung, seine jährliche Verkaufsprognose um 40% der Einheiten nach unten korrigiert, könnte es eine wichtigere Nachricht als diese geben? Wenn General Motors oder Toyota, oder Dell oder IBM, oder Boing oder Airbus, oder Microsoft herauskommen, ohne Warnung, das diese im Jahr 40% weniger verkauft haben als geplant, was wäre die Reaktion?

Ich erzähle Ihnen was die Reaktion wäre - wie konnte das passieren? Im Speziellen, wie konnte das passieren unter der Betrachtung, dass es keinen offensichtlichen Makroökonomischen Anlass gab? Lassen Sie es uns aufzeigen. Es gab keine plötzlichen Schocks in der Weltwirtschaft. Keine plötzliche Rezession oder Depression, keinen Weltkrieg, keinen gigantischen Meteor der einen oder zwei Kontinente ausgelöscht hat. Der weltgrößte Hersteller von Autos, Flugzeugen, Schiffen, Computern, oder jeder anderen ausgedehnten Kategorie von produzierten Gütern, hat nicht bemerkt, dass seine Verkäufe um 40% im Vergleich zur geschätzten jährlichen Produktionseinheiten zurückgegangen sind. So, warum sieht dann der weltgrößte Produzent von Digitalkameras seinen Schätzungen nach, die Verkäufe dermaßen fallen?

Am wichtigsten ist jedoch, warum das Wort Sättigung für den Markt für Digitalkameras verwendet wird? Insgesamt ist dies eine sehr neue Technologie die Sprung für Sprung gewachsen ist. Dies war eine neue Technologie, welche universell proklamierte den silber-haloiden fotografischen Prozess zu ersetzen. Was lief falsch?

Ich beobachtete das Phänomen der Digitalkamera in den vergangen Jahren sehr genau und möchte einige meiner Gedanken mit Ihnen teilen. Treue Leser sollen sich daran erinnern, dass ich immer dachte, dass die digitale Fotografie eine großartige Technologie ist, welche co-existieren, aber nicht vollständig die silber-haloide Filmfotografie ersetzen würden. Ich fühle immer noch so.

Meine erste Beobachtung ist, dass die digitale Fotografie sich selbst seit ihrer Einführung verändert hat. Ich spreche nicht über die verbesserte Bildqualität zu immer fallenden Preisen, wie es von vielen vermutet wird. Ich spreche über die hohen Erwartungen und öffentlichen Vorstellungen welche die Digitalkameras umgeben, das ist was sich verändert hat.

Beispielsweise wurde immer angenommen, dass durch die Befreiung der Konsumenten von der Notwendigkeit Filme zu kaufen und zu entwickeln, Digital weit günstiger wäre als der Filmprozess. Das Gegenteil ist eingetreten. Betrachtet man die teuren Papiere und Tinten, Software und Hardware die man für den digitalen Prozess benötigt, ist die Filmfotografie im Vergleich dazu ein absolutes Schnäppchen. Und dies trotz des deutlichen Vorteils des Digitalen - die Fähigkeit ungewollte Bilder zu löschen.

Zusätzlich dazu ist der digitale Fotografieprozess für durchschnittliche Anwender um einiges komplizierter als mit einem Film. Und weil die Lagerung und Archivierung digitaler Bilder so beschwerlich ist (Viele Menschen können diese nie wieder finden, sobald sie die Fotos in den Computer geladen haben), haben wir den ultimativen und ironischen Wechsel in der digitalen Fotografie gesehen. Mehr und mehr Leute schleppen sie nun zum Geschäft um dort qualitätsvoll produzierte Drucke von ihren digitalen Bilder zu bekommen, genauso wie sie es mit dem Film gemacht haben. Es ist klar geworden, dass der ideale Weg um Fotos zu lagern und zu speichern derselbe Weg ist, wie wir es seit mehr als hundert Jahren machen. Als Ausdruck, den man in der Hand halten kann oder in ein Fotoalbum geben kann, um ihn mit anderen zu teilen.

Dies ist die Begründung warum der Markt für Digitalkameras gesättigt wurde - es ist einfach nicht das revolutionäre. Wie erfolgreich glauben Sie, ist eine neue Technologie, wenn diese im Grunde dasselbe macht wie die ältere Technologie, aber sie teurer ist und mit mehr Problemen verbunden ist? Wenn Sie nur mit dem selben enden, einem fotografischen Druck, warum solle man Länge mal Breite zahlen und sich zu Tode ärgern?

Vergleichen Sie die Einführung der Digitalkamera mit der Einführung der Fotografie selbst vor hundertfünfzig Jahren. Damals wurde der Welt ein Prozess vorgestellt, von dem sie tausende von Jahren geträumt hatte. Alles was die digitale Fotografie anbietet, ist ein unterschiedlichen Mechanismus, teurer und komplizierter, für einen existierenden und fest etablierten Prozess.

Als George Eastman die Brownie Kamera von Kodak vor 100 Jahren präsentierte, setzte dies einen Wachstumsimpuls der Jahrzehnte anhielt. Da Otto Normaverbraucher ein erschwingliches und einfaches Mittel gegeben wurde, um Erinnerungen zu bewahren. Dies war ein Ereignis das die Welt veränderte. Verglichen damit, fällt die Digitalkamera gar nicht ins Gewicht.

Ich will klar stellen, dass ich nicht versuche, die digitale Fotografie zu kritisieren. Mein Interesse besteht darin, ihre potentielle Auswirkung auf den Verbrauch von Silber in der Fotografie zu analysieren. Jedoch habe ich im Verlauf der letzten Jahre viele wilde Ansprüche über die digitale Fotografie gesehen und ich versuche die Möglichkeit zu nützen das Gleichgewicht der Geschichte herzustellen. Speziell im Licht in dem dieser Bericht einen rapiden Einbruch beim Wachstum von Digitalkameras zeigt.

Ich fühlte lange, dass der Markt für Digitalkameras, aus einer ganzen Reihe von Gründen, gesättigt werden würde. Einer ist, dass die digitale Fotografie für Konsumenten immer noch ein Spiel für reiche Leute und Länder ist. Dieser Artikel erwähnte Europa, die USA und Japan aus guten Gründen. Digitalkameras hinterlassen keine großen Spuren in den schnell wachsenden und dicht bevölkerten Regionen dieser Welt, wie Indien, China und anderswo. Ein Leser sandte mir ein paar Nachrichten Clips aus Brasilien, wo das Wachstum der Filmfotografie heiß lief. Es wird nicht lange dauern, um einen Markt der den Großteil der Weltbevölkerung außen vor lässt, zu sättigen.

Ein weiteres Phänomen, das ich bemerkte, war, dass viele Käufer von Digitalkameras vorher ältere Digitalkameras besaßen und eine bessere Version wollten um neue Leistungen in Anspruch zu nehmen. Ich richte nicht über jene, die immer den letzten Schrei haben müssen, ich beobachte nur, dass dieser Typus von Käufern viel schneller gesättigt werden kann, als die Käufe einer großen Anzahl von Kunden.

Was ich behaupte ist, dass die Blüte des Wachstumsphänomens Digitalkamera ausgelaufen ist. Ich deute nicht an, dass Digitalkameras verschwinden werden, aber dass der vorausgegangene Bericht kein Zufallstreffer war. Es wird möglicherweise einige Zeit dauern bis die Leute begreifen, dass die neue Technologie nicht solch eine Verbesserung gegenüber der alten darstellt. Wenn jedoch die ältere Technologie günstiger und einfach verbleibt, wird man es bald begreifen.

Mein Fazit ist natürlich, dass diese Einbrüche bei den Verkäufen von Digitalkameras Silber betreffen. Hier könnte die Auswirkung sehr viel früher eintreten. Seite Jahren waren wir davon abhängig anzunehmen, dass Digital den Film ersetzten wird. Dies ist ein Schlag ins Gesicht für diese Art zu denken. Ich glaube, dass es viele Menschen gibt, die über diese neuen Informationen schockiert sein werden. Das wichtigste bärische Argument wurde in einem Augenblick von den Fakten zerschlagen. Bei all den weiter intakten bullischen Argumenten für Silber, wer hätte gedacht, dass das bedeutendste bärische Argument ernsthaft herausgefordert werden würde?

Der ironischste Aspekt in dieser Debatte über Digitalkameras ist, dass die kurze Zeit der maximalen Verkäufe und die Realisierung ihrer Verbreitung am Markt in den letzten zwei Jahren, sich genau zu jener Zeit ereignet hat, als Silber sich besser entwickelt hat als jemals zuvor in den letzten zwei Jahrzehnten.

Ich meine, wenn Digital Filme obsolet macht, warum würde sich der Preis von Silber dann so gut entwickeln? Jetzt haben wir möglicherweise eine Antwort - die Zukunft verheißt nichts Gutes für Digitalkameras.


© Theodore Butler

Exklusiv übersetzt für GoldSeiten.de. Das Original wurde am 12.04.2005 auf der Website www.investmentrarities.com veröffentlicht.