Marktkommentare über Ballarat Goldfields N.L.

14.03.2007
Ballarat Goldfields (AUS, Kurs ausgesetzt) wird nach der Zustimmung der Aktionäre zur Übernahme durch Lihir (AUS) vom Handel ausgesetzt. Jeweils 54 Ballarat Aktien werden in 5 Lihir Aktien getauscht. Im Zusammenhang mit der Fusion wurden 149 Mio. Ballarat Aktien zu 0,28 A$ an Lihir ausgegeben. Mit dem Erlös von 41,7 Mio. A$ soll ein neuer Produktionsplan erstellt werden, der auf eine jährliche Produktion von 250.000 oz ab 2009 abzielt.
Beurteilung: Die Übernahme der Ballarat führt zu keiner wesentlichen Verbesserung der Kennzahlen der Lihir. Nach dem mehrfachen Scheitern der Produktionsaufnahme muß Lihir erst noch den Beweis antreten, daß das gleichnamige Ballarat Projekt erfolgreich gestartet werden kann.
Empfehlung: Lihir über 3,00 A$ verkaufen, aktueller Kurs 3,17 A$, Rückkauf unter 2,00 A$.


21.08.2006
Ballarat Goldfields NL (AUS, MKP 298 Mio. A$) meldet für das Juniquartal aus dem Ballarat East Projekt einen Anstieg der Goldressourcen von 1,1 auf 1,4 Mio oz. Außerdem werden weitere Fortschritte bei der Entwicklung der Produktion gemeldet. Die Produktion, deren Beginn am 22.12.05 gemeldet wurde, wird im aktuellen Quartalsbericht nicht erwähnt. Unklar ist, ob die Produktion wieder eingestellt oder nur unterbrochen wurde. Ballarat will in den nächsten Wochen einen neuen Produktionsplan vorlegen, der auf eine jährliche Produktion von 250.000 oz bis 2009 abzielt. Ballarat weist weiterhin keine Goldreserven aus. Die früher auf 190 bis 300 $/oz geschätzten Produktionskosten werden nicht mehr erwähnt. Ballarat macht keine Angaben über Vorwärtsverkäufe. Am 31.12.05 (30.06.05) stand einem Cashbestand von 53,9 Mio. A$ (8,9 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 13,9 Mio. A$ (7,6 Mio. A$) gegenüber. Seit ihrer Gründung hat Ballarat Verluste von insgesamt 91,7 Mio A$ kumuliert. Der Cashbestand von 53,9 Mio. A$, der über Kapital erhöhungen aufgenommen wurde, ist bis zum 30.06.06 bereits wieder auf 26,0 Mio. A$ abgeschmolzen.
Beurteilung: Ballarat präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent mit einem erheblichen Wachstumspotential. Problematisch ist allerdings, daß Ballarat keine Reserven ausweist, was zu bösen Überraschungen führen kann. Sollte Ballarat eine jährliche Produktion von 250.000 oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 11,9 einstellen. Ballarat hat in der Vergangenheit die eigenen Vorgaben mehrfach verfehlt, so daß eine weiterhin problematische Entwicklung zu erwarten ist. Insgesamt stehen dem Wachstumspotential überdurchschnittlich große Risiken gegenüber. Nach dem Kursrückgang stufen wir Ballarat als Halteposition ein.
Empfehlung: Über 0,35 A$ verkaufen und die freiwerdenden Mittel in St Barbara, Kingsgate oder Oceana investieren, aktueller Kurs 0,25 A$.


03.01.06
Ballarat Goldfields NL (AUS, MKP 447 Mio. A$) meldet am 22.12.05 die erste Goldproduktion aus dem Ballarat East Projekt. Für das Projekt erwartet Ballarat eine Goldproduktion von jährlich 200.000 oz über einen Zeitraum von 21 Jahren. Auf den Gebieten der Ballarat wurden zwischen 1850 und dem 1. Weltkrieg bereits 12 Mio. oz Gold gefördert. In dem Projekt liegt eine Ressource von 1,1 Mio. oz vor, die einen Produktionszeitraum von 5,5 Jahren abdeckt. Ballarat erwähnt ein zusätzliches Ressourcenpotential von 10 Mio. oz in 4 Projekten. Goldreserven werden derzeit nicht ausgewiesen. Auch für die Produktionskosten gibt es nur grobe Schätzungen, die im Bereich zwischen 190 und 300 $/oz liegen. Ballarat macht keine Angaben über Vorwärtsverkäufe. Am 30.06.05 stand einem Cashbestand von 8,9 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 7,6 Mio. A$ gegenüber. Seit ihrer Gründung hat Ballarat Verluste von insgesamt 91,7 Mio. A$ kumuliert.
Beurteilung: Ballarat präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent mit einem erheblichen Wachstumspotential. Problematisch ist allerdings, daß Ballarat keine Reserven ausweist, was zu bösen Überraschungen führen kann. Sollte Ballarat eine jährliche Produktion von 200.000 oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 22,4 einstellen, womit Ballarat bereits einen Teil der Wachstumsmöglichkeiten im Aktienkurs vorwegnimmt. Positiv ist die geringe Kreditbelastung. Insgesamt stehen dem Wachstumspotential überdurchschnittlich große Risiken gegenüber.
Empfehlung: Über 0,35 A$ verkaufen und die freiwerdenden Mittel in St Barbara, Kingsgate oder Oceana investieren, aktueller Kurs 0,39 A$.



Interessenkonflikte (IK): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.