Viceroy Exploration (NA, MKP 470 Mio. A$) meldet für das Märzquartal gute Bohrergebnisse aus dem argentinischen Gualcamayo Projekt. Die letzte Ressourcenschätzung vom Januar 2005 lag bei 1,6 Mio. oz bei einem durchschnittlichen Goldgehalt von 1,04 g/t. Zwischenzeitlich konnten jedoch einige Bohrergebnisse gemeldet werden, die auf eine erhebliche Ausweitung der Ressource und höhere durchschnittliche Goldgehalte hindeuten. Am 29.03.06 wurde eine Bohrung mit einem Goldgehalt von 2,8 g/t über 28 Meter direkt von der Oberfläche an gemeldet.
Eine vorläufige Produktionsplanung aus dem Januar 2005 stellte eine jährliche Produktion von 96.000 oz über einen Zeitraum von 10 Jahren bei Nettoproduktionskosten von 133 $/oz in Aussicht. Die Investitionskosten wurden auf 75,2 Mio. A$ geschätzt. Sollte der Nachweis einer Goldreserve in Höhe von 2,0 Mio. oz gelingen, wäre eine jährliche Produktion von 200.000 oz denkbar.
Sollte diese bis 2010 mit einer Gewinnspanne von 300 $/oz umgesetzt werden können, würde das KGV einen Wert von 7,8 erreichen. Dabei müssen allerdings weitere Kapitalerhöhungen berücksichtigt werden, die das KGV erhöhen würden. Am 31.03.06 stand einem Cashbestand von 90,2 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 2,3 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Viceroy Exploration präsentiert sich als engagierter Explorationswert mit guten Bohrergebnissen. Die bislang veröffentlichten Goldressourcen sind jedoch nicht ausreichend, um die bereits sehr hohe Bewertung zu rechtfertigen. Negativ sind auch die lange Vorlaufzeit bis zu einem eventuellen Produktionsbeginn und das Länderrisiko in Argentinien. Positiv sind der hohe Cashbestand und die offensichtlich guten Explorationsmöglichkeiten.
Empfehlung: Über 7,50 C$ verkaufen, aktueller Kurs 7,70 C$, Rückkauf unter 5,00 C$.
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Viceroy Exploration (NA, MKP 470 Mio. A$) meldet für das Märzquartal gute Bohrergebnisse aus dem argentinischen Gualcamayo Projekt. Die letzte Ressourcenschätzung vom Januar 2005 lag bei 1,6 Mio. oz bei einem durchschnittlichen Goldgehalt von 1,04 g/t. Zwischenzeitlich konnten jedoch einige Bohrergebnisse gemeldet werden, die auf eine erhebliche Ausweitung der Ressource und höhere durchschnittliche Goldgehalte hindeuten. Am 29.03.06 wurde eine Bohrung mit einem Goldgehalt von 2,8 g/t über 28 Meter direkt von der Oberfläche an gemeldet. 
