Marktkommentar zu Monarch Gold Mining Company Ltd.

04.06.2008 - Monarch Gold Mining (AUS, MKP 49,4 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) aus dem australischen Davyhurst Projekt einen Rückgang der Goldproduktion von 7.259 auf 6.479 oz, was einer Jahresrate von 26.000 oz entspricht und die geplante Produktionsrate von jährlich 60.000 oz weit verfehlt. Im Mt Ida Projekt stieg die Produktion von 338 auf 1.228 oz. Monarch macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Aus dem Cashflowbericht läßt sich jedoch ableiten, daß mit einem Verlust in Höhe von etwa 2.900 $/oz (1.800 $/oz) gearbeitet wurde. Das Vorhaben der Monarch, die Produktion bis 2009 auf eine Jahresrate von 500.000 oz zu steigern, dürfte jetzt dem Kampf um das Überleben der Gesellschaft weichen. Das Minjar Projekt wurde für 11 Mio. A$ an Aard Metals and Energy verkauft. Auch nach dem Verkauf verfügt Monarch noch über umfangreiche Ressourcen und Explorationsgebiete in Westaustralien. Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 1,4 Mio. A$ (21,8 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 28,8 Mio. A$ (19,1 Mio. A$) gegenüber. Mit den anhaltenden Verlusten und der hohen Kreditbelastung bleibt Monarch trotz des Verkaufs des Minjar Projekts akut konkursgefährdet.
Beurteilung: Monarch hat bei der Produktionsaufnahme kläglich versagt. Durch extrem hohe Verluste wurde der Cashbestand von etwa 50 Mio A$ innerhalb von wenigen Monaten aufgebraucht. Eine Rettung der Gesellschaft scheint nur schwer möglich zu sein.
Empfehlung:Verkaufen, aktueller Kurs 0,275 A$.


15.02.2008
Monarch Gold Mining (AUS, MKP 90,8 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen Anstieg der Goldproduktion im australischen Davyhurst Projekt auf 7.259 oz, was einer Jahresrate von etwa 30.000 oz entspricht. Bereits im Septemberquartal sollte die Produktion auf eine Jahresrate von etwa 60.000 oz gesteigert werden, so daß Monarch die Vorgaben auch weiterhin klar verfehlt. Im Mt Ida Projekt konnten 338 oz gewonnen werden. Monarch macht keine Angaben über die Höhe der Produktionskosten. Aus dem Cashflowbericht läßt sich jedoch ableiten, daß mit einem Verlust in Höhe von etwa 1.800 $/oz gearbeitet wurde. Das Vorhaben der Monarch, die Produktion bis 2009 auf eine Jahresrate von 500.000 oz zu steigern, muß nach dem gescheiterten Beginn als hoffnungslose Illusion bezeichnet werden. Um dieses Ziel zu erreichen, hatte Monarch 5 Projekte gekauft mit denen andere Gesellschaften gescheitert sind. Die Ressourcen umfassen 2,4 Mio. oz. Monarch weist keine Reserven aus, was die Risiken erheblich erhöht. Monarch verfügt neben den Goldressourcen über umfangreiche Explorationsgebiete in Westaustralien und plant im Geschäftsjahr 2007/08 Investitionen über 11 Mio. A$ in Bohrprogramme. Monarch wird von Michael Kiernan geführt, der bereits mit Cons Minerals erfolgreich war. Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 21,8 Mio. A$ (2,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 19,1 Mio. A$ (14,0 Mio. A$) gegenüber. Wegen der hohen Verluste ist der Cashbestand zum 31.12.07 auf 1,4 Mio. A$ eingebrochen, so daß Monarch wegen der hohen Kreditbelastung akut konkursgefährdet ist. Die Aktien wurden im Verhältnis von 3 alten Aktien zu 1 neuen Aktie zusammengelegt.
Beurteilung: Monarch hat bei der Produktionsaufnahme kläglich versagt. Durch extrem hohe Verluste wurde der Cashbestand innerhalb von nur 6 Monaten fast völlig aufgebraucht. Eine Rettung der Gesellschaft scheint nur schwer möglich zu sein. Die Aktie wurde am 05.02.08 vom Handel ausgesetzt, konnte aber nach einer Kapitalerhöhung über 20 Mio. Aktien zu 0,50 A$ am 15.02.08 wieder zum Handel zugelassen werden.
Empfehlung: Verkaufen, aktueller Kurs 0,51 A$.


03.09.2007
Monarch Gold Mining (AUS, MKP 116 Mio. A$) meldet am 07.08.07 die erste Goldproduktion aus dem Davyhurst Projekt. Im Septemberquartal soll die Produktion auf eine Jahresrate von 60.000 oz gesteigert werden. Bis 2009 hat sich Monarch das ehrgeizige Ziel gesteckt, die Produktion auf eine Jahresrate von 500.000 oz zu steigern. Um dieses Ziel zu erreichen hat Monarch 5 Projekte gekauft mit denen andere Gesellschaften gescheitert sind. Die Ressourcen umfassen 2,8 Mio. oz. Monarch weist keine Reserven aus, was die Risiken erheblich erhöht. Monarch verfügt neben den Goldreserven über umfangreiche Explorationsgebiete in Westaustralien und plant im Geschäftsjahr 2007/08 Investitionen über 11 Mio. A$ in Bohrprogramme. Monarch wird von Michael Kiernan geführt, der bereits mit Cons Minerals erfolgreich war. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 2,6 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 14,0 Mio. A$ gegenüber. Durch eine umfangreiche Kapitalerhöhung konnte der Cashbestand zum 30.06.07 auf 21,9 Mio. A$ aufgebaut werden.
Beurteilung: Monarch hat mit Michael Kiernan eine gute Chance zu einem profitablen Goldproduzenten aufzusteigen. Sollte Monarch eine jährliche Goldproduktion von 100.000 oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 11,6 zurückfallen. Sollte Monarch die selbstgesteckten Ziele erreichen können, würde sich ein Aktienkurspotential von mehreren 100% ergeben. Problematisch sind jedoch die Projekte, an denen bereits andere Gesellschaften gescheitert sind und der fehlende Ausweis der Reserven, der unkalkulierbare Risiken in sich birgt. Positiv ist der Aufbau des Cashbestands. Wir stufen Monarch als extrem spekulative Kaufmöglichkeit ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,29 A$, Kursziel 1,00 A$.



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