An die Skeptiker

Der Grund, warum die CFTC die 25-jährige Existenz von Manipulation im Silbersektor abstreitet, ist der, dass sie keine Wahl hat. Da sie von Anfang an abgestritten wurde, muss sie nun auch weiterhin abgestritten werden, ganz egal, was die Fakten sagen. Es wäre unwahrscheinlich gewesen, wenn die CFTC nun plötzlich reinen Tisch gemacht, abrupt eine andere Richtung eingeschlagen und zugegeben hätte, dass sie falsch gelegen hatte - Regierungsbehörden geben nun einmal nicht freiwillig zu, dass man sich in einer so wichtigen Angelegenheit solche Fehltritte geleistet hat. Aber die Tatsachen und die Umstände, wie auch der proaktive Chairman der Behörde, deuten darauf hin, dass die wenigen noch verbleibenden Skeptiker am dem Weg zur Bekehrung sind.

Jetzt sind wir mit zwei wichtigen, noch ausstehenden CFTC-Angelegenheiten konfontiert: die öffentliche Anhörung zum Thema Edelmetalle, die für den 25.März vorgesehen ist sowie die jüngsten und noch andauernden Untersuchungen im Silbersektor, die vor anderthalb Jahren begonnen hatten. Beide Angelegenheiten haben ihren Ursprung in ein und derselben Sache - JP Morgans manipulative und konzentrierte Short-Position bei den Silber-Futures-Kontrakten. Ein zentrales Thema bei den Anhörungen zum Thema Edelmetalle wird die Frage sein, inwieweit Hedging-Ausnahmen für Positionsobergrenzen angemessen sind, wenn sie einer US-Bank erlauben, 25% bis 30% der Weltproduktion eines Rohstoffes zu halten. Für die aktuelle Untersuchung im Silbersektor ist nur eine Frage von Bedeutung: Wie kann eine solch konzentrierte Short-Position nicht manipulativ sein?

Wie kann aber überhaupt eine "Abwärtsmanipulation" des Silberpreises existieren, wenn sich die Preise in den letzten fünf Jahren verdoppelt haben (oder gar vervierfacht in den letzten 10 Jahren)? Oberflächlich könnte man diese Frage für berechtigt halten, wenn allein der Preis das einzige Kriterium für Manipulation wäre. Hätten Sie mir nun vor 10 Jahren, als der Silberpreis bei 4 $ dümpelte, gesagt, dass wir die 20 $-Marke noch innerhalb des Jahrzehnt übersteigen würden, dann hätte ich daraus geschlossen, dass die Silbermanipulation vorbei sei. Ich wäre davon ausgegangen, dass die COMEX-Short-Position nicht mehr exzessiv konzentriert sei und in Einklang mit den anderen Rohstoffsektoren stünde. Das ist aber nicht der Fall. Das zeigt nur, dass der Preis nicht die Ursache der Manipulation ist, sondern die Folge. Der Preis ist wie ein Thermometer, es kann zwar die Wärme registrieren, es ist aber nicht deren Ursache. Der Preis steht mit Manipulation in Verbindung, aber in ganz bestimmter Weise. Die Manipulation geht grundsätzlich auf die Aktivitäten eines großen Händlers oder einer zahlenmäßig begrenzten Händlergruppe zurück. Da kommt es nicht darauf an, wo die Preise vor fünf oder zehn Jahren standen.

Wenn die Manipulation aber nicht durch den Preis allein bewiesen werden kann, durch was kann sie dann bewiesen werden? Manipulation kann durch Konzentration bewiesen werden. Es kann keine Manipulation ohne Konzentration geben. Bei jedem Manipulationsfall in der Geschichte der CFTC ging es im Kern um Konzentration. An keinem Markt hat jemals eine höhere Konzentration geherrscht als auf der Leerverkäuferseite im COMEX-Silbermarkt. Konzentration definiert sich dadurch, dass ein übermäßig hoher Marktanteil bei einem oder nur wenigen ähnlichen Handelssubjekten liegt. Deswegen besteht die direkte Manipulationsabwehr der CFTC darin, die Konzentrationsniveaus der großen Trader zu überwachen. Das wird so gehandhabt, weil die CFTC weiß, dass Manipulation mit Konzentration Hand in Hand geht.

Wenn die Skeptiker mit den tatsächlichen Konzentrationsverhältnissen auf der Leerverkäuferseite beim Silber konfrontiert werden, reagieren sie vorhersagbar: Entweder versuchen sie, das Thema zu wechseln, sie behaupten, die CFTC müsste das ja eigentlich wissen und würde gute Gründe haben, nicht gegen diese Konzentration anzugehen - oder aber die Überbringer der Botschaft werden persönlich attackiert. Weder die Skeptiker noch die CTFC können die Fakten in Hinblick auf die Konzentrationsverhältnisse beim Silber verleugnen und auch nicht, dass JP Morgan die konzentrierte Short-Position an der COMEX wie auch die konzentrierten Silber- und Gold-Short-Positionen im OTC-Markt von Bear Stearns geerbt hat, denn diese Fakten stammen von der CFTC und aus anderen staatlichen Datenquellen. Ihnen bleibt nichts anderes übrig, als vage zu bleiben und vorzugeben, die Fakten seien an sich keine große Geschichte. Und dennoch führen sie ihre Untersuchungen fort und geben Steuergelder für eine unerhebliche Geschichte aus. Das ist falsch.

Die Anschuldigungen im Hinblick auf eine Silbermanipulation sind mit den Jahren stärker und auch spezifischer geworden. Mehr Menschen als jemals zuvor, erkennen die Silbermanipulation. Und noch mehr werden das in Zukunft erkennen. Die Ablehnung der wenigen verbleibenden Skeptiker sticht jetzt deutlich hervor. Ich beabsichtige aber hiermit nicht, die Skeptiker zu attackieren - weit davon entfernt. Ich lade sie respektvoll ein, sich genauer mit der Faktenlage zu beschäftigen. Interessanterweise findet man die Skeptiker im Bereich der populären Medien und in den etablierten Edelmetallkreisen. Wenn sie von den Tatsachen bezüglich der Silbermanipulation erfahren und sich durch sie überzeugen lassen, dann könnte das durchaus weitreichende Folgen haben. Silberinvestments müssen vor dieser Erleuchtung gemacht werden, um maximalen Gewinn zu erzielen.

Nehmen Sie sich die Zeit, die Silberfakten und die tatsächlichen Umstände hinsichtlich der herrschenden Preismanipulation zu ergründen und zu verstehen. Das könnte für Ihre finanzielle Zukunft viel wichtiger sein, als der höchste Abschluss an der berühmtesten Universität. Wenn Sie die Faktenlage objektiv studieren, dann werden Sie auch erfahren, inwieweit der Silberpreis gedrückt wird und warum die Manipulation an sich eine Investitionsgelegenheit ist, wie sie sich nur einmal im Leben bietet. Sie werden entdecken, dass die Manipulation ein abruptes Ende finden muss, wodurch die Preise gewaltig in die Höhe schießen werden. Sie werden erfahren, dass die Manipulation auf jeden Fall durch die anstehende Silberknappheit beendet wird, sollten die Aufsichtbehörden sie nicht beenden. Seien Sie skeptisch, aber nehmen Sie sich die Zeit und stellen Sie Ihren Skeptizismus unter Beweis. Es könnte tiefgreifende Folgen für Ihre finanzielle Zukunft haben.


© Theodore Butler

(Diese Abhandlung wurde vom Silberanalysten Theodore Butler, einem unabhängigen Berater, verfasst. Investment Rarities teilt seine Ansichten nicht notwendigerweise, diese können sich als richtig oder falsch herausstellen.) Exklusiv übersetzt für GoldSeiten.de. Das Original wurde am 12.03.2010 auf der Website http://news.silverseek.com veröffentlicht.

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