Gold und Silber, war es das?

Goldminen schwächeln schon lange

Goldminen gelten als "gehebeltes“ Anlageinstrument auf den Goldpreis. Während Gold zum gleichen Preis wie vor drei Monaten zu haben ist, verloren die prominenten Goldminenaktien im Schnitt über dreizehn Prozent. Ist das jetzt schon eine geniale Kaufgelegenheit oder folgt Gold den gefallenen Aktien?

Abbildung 2: Goldminen sehr schwach im Vergleich zum Gold

Im Mehrjahreschart erkennt man, dass Goldminenaktien schon länger nicht richtig vom Fleck kommen. Zwar kamen Trader auf ihre Kosten, aber Investoren durften sich die letzten Jahre nur über eine unterdurchschnittliche Performance zum Gold freuen.

Abbildung 3: Goldminenindex auf dem Stand wie vor zwei bzw. vier Jahren (rote Linie)

Ungewöhnliche Entwicklungen erfordern Aufmerksamkeit

Vergessen Sie einmal die zahlreichen fundamentalen Pros und Contras. Betrachten Sie nur den Markt, der zeigt ob man Geld verdient oder nicht. Wenn es sich nur um eine kleine Korrektur handelt, hat sie ihren Job hervorragend erledigt. Zahlreiche Ausbrüche unter lokale Tiefs verunsichern.

Besonders pikant: Es kam zu Fehlausbrüchen, die als besonders starke antizyklische Signale gelten. Mit dem jüngsten Fall des Goldminenindex wurden diese negiert. Betrachten Sie die obige Abbildung. Der Markt leistet exzellente Arbeit mit seinem Verwirrspiel. Die These, dass aus einer kleinen Korrektur eine große oder mehr wird, ist leider nicht vom Tisch.

Ich kenne nicht die Zukunft, aber solange der Weg des geringsten Widerstands nach unten zeigt, bleibe ich vorsichtig.


© Heiko Aschoff
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