"In der Währungskrise braucht man Gold"

USD-Goldaktien

Gleicher Kommentar wie USD-Gold.

Die relative Stärke gegenüber Gold hat in den letzten beiden Wochen einen leichten Dämpfer erhalten, gegenüber Allgemeinmarkt und v.a. Rohstoffaktien halten sich die Goldaktien gut. Wir denken weiterhin, dass sich der Fokus bei den Goldaktien von Aktienbeta auf das Gewinnpotenzial verschieben wird und eine Neubewertung überfällig ist. Hauptrisiko sind stark fallende Kurse am Aktienmarkt.


Chart: Realer Goldpreis

Das Verhältnis Gold zu dem GSCI Spot-Rohstoffindex ist ein guter Vertreter des realen Goldpreises, da dieser Index einen hohen Energieanteil hat (Minenbetrieb) und die Industriemetalle auch enthalten sind (Minenbau). Nach jahrelanger Seitwärtsphase steigt der reale Goldpreis seit 2008 stark an. Dieser Anstieg ist aktuell nicht eingepreist, da von den Analysten i.d.R. problematische Makro-Annahmen zugrunde gelegt werden, d.h. leicht positives reales Wachstum der Wirtschaft in den nächsten Jahren. Wir gehen eher von leicht positivem nominellem Wachstum der Wirtschaft aus, und dies nur mit weiterhin ausgedehnten staatlichen Stützen.



Über den APM Gold & Resources

Der APM Gold & Resources ist ein auf den Edelmetallsektor spezialisierter UCITS III Investmentfonds mit aktivem Risikomanagement. Ziel ist eine höhere risikobereinigte Rendite als passive Investments in Gold und Goldaktien. Das Anlageuniversum umfasst Gold- und Silberaktien, sowie indirekte Investments in Gold und Silber (über die Partizipation an der Wertentwicklung eines Gold/Silber Finanzindexes). Der Fonds notiert in Euro, Fremdwährungen werden strategisch abgesichert, taktische Variationen sind erlaubt.

Die aktuelle Ausrichtung des Fonds bleibt nahe den USD-Goldaktien, zum jetzigen Zeitpunkt ist nur pro-zyklisches Risikomanagement geplant (d.h. Risikoreduktion erst bei Absinken des Risikobudgets).


Chart: APM Gold & Resources ggü. Benchmarks




© Andreas Böger
Absolute Portfolio Management GmbH
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