Zwischentief bei den Edelmetallen erreicht?

Nicht nur, dass wir es hier wahrscheinlich mit einem zwischenzeitlichen Tief bei den Edelmetallaktien zu tun haben, physisches Gold könnte sich ebenfalls auf einem zwischenzeitlichen Tief befinden - und Stärke beim Gold müsste den Edelmetallaktien Rückenwind geben. Ich habe eine technische Zusammenstellung für Gold erstellt, die auf Trendabweichungen und Relative-Stärke-Verhältnissen basiert und die bisher ziemlich gut funktionierte, wenn es darum ging, Hochs und Tiefs auszumachen. Wichtige Hochs stellen sich meist ein, wenn das Verhältnis über 1,0 steigt, während sich große zwischenzeitliche Tiefs dann einstellen, wenn das Verhältnis unter -0,5% fällt. Im Chart unten lässt sich Folgendes erkennen: Im März war Gold das letzte Mal dermaßen überverkauft - damals lag unter 1.100 $/ oz und stieg anschließend auf ein Allzeithoch.

Quelle: Bloomberg

Man kann natürlich nicht garantieren, dass Gold von hier aus schreiend nach oben durchgeht, aber immerhin deutet die technische Zusammenstellung an, dass ein großer Teil des Preisrisikos beim Gold abgearbeitete wurde. Die meisten der vorhergehenden Tiefs wurden durch Stände zwischen -0,70 und -0,50 angezeigt, beim deutlichen Rückgang im Jahr 2008 fiel der Indikator jedoch auf unter -1,5. Sollte Gold nun von hier aus steigen, so muss der 50-Tage-Durchschnitt nach oben durchbrochen werden und der 200-Tage-Durchschnitt muss halten. Ein Durchbrechen des 50-Tage-Durchschnitts (1.211 $/ oz) würde ein zwischenzeitliches Tief bestätigen, während ein negativer Durchbruch durch den 200-Tage-Durchschnitt anzeigen würde, dass es noch mehr Arbeit bedarf, bevor ein ausgeprägtes Tief erreicht werden kann.

Quelle: StockCharts.com

Saisonale Bedingungen sind bullisch

Derselbe bestätigende Trend kann auch für den GDX gelten, hierbei müsste er, um ein Tief zu bestätigen, über seinem 50-Tage-Durchschnitt schließen, während ein negativer Durchbruch durch den 200-Tage-Durchschnitt signalisieren würde, dass die aktuelle Korrektur noch weitergehen muss. Abgesehen davon treten wir jetzt in die saisonal kräftige Periode für Edelmetallaktien ein, was ebenfalls nahelegen würde, dass es eher zu einem Durchbruch als zu einem Einbruch kommen wird. Vier der fünf stärksten Monate für den AMEX Gold Bugs Index (HUI) liegen jetzt bis zum Jahresende noch vor uns, wobei es in diesem Zeitraum nur einen negativen Monat gibt.


AMEX Gold Bugs Index monatliche saisonale Muster (proz. Veränderung)

Quelle: Bloomberg