Die fünf Phasen zum Kress-Zyklus-Tsunami

Campbell warnt: "Seien Sie sich darüber im Klaren, dass der derzeit sinkende US-Immobilienmarkt in einer sich selbst verstärkenden Rückkopplungsschleife gefangen ist, wobei fallenden Immobilienpreise auch wieder mehr ‘notleidendes Angebot’ auf den Markt bringen. Denn für immer mehr Immobilienbesitzer gilt, dass die Hypothekenlast schwerer drückt als die Immobilie wert ist. Das wiederum führt dazu, dass eine zunehmende Anzahl von Besitzern ’die Schlüssel abgibt und geht’." Campbell warnt, dass sich "auch eine wachsende Anzahl von Immobilienbesitzern, deren Objekte immer noch mehr wert sind, als die gesamte Hypothekenlast - die also noch über eine positive Kapitaldifferenz verfügen - wahrscheinlich ebenfalls für den Verkauf ihrer Häuser entscheiden werden, um ihr Kapital zu schützen, bevor es noch weiter schrumpft."

Durchschnittskalkulationen legen insgesamt einen weiteren Rückgang der nationalen Immobilienpreise um 15% bis 20% von den derzeitigen Ständen aus nah, so Campbell. Sollte das der Fall sein, dann würde von Beginn bis Ende des Bärenmarktes für Immobilien ein maximaler Preisrückgang von 45% bis 50% erreicht werden (peak-to-trough).


Gold

Im letzten Artikel hatten wir den Ausblick auf das Jahr 2011 basierend auf eine "Echo-Analyse" der Kress-Zyklen diskutiert. Der "Echo"-Effekt des Kress-Zyklus setzt sich aus einem Verbund der 6-Jahre-, 10-Jahre- und 30-Jahre-Zyklen zusammen. Wir benutzen 2011 als Ausgangspunkt und gehen 6 Jahre zurück - bis ins Jahr 2005, 10 Jahre bis 2001 und 30 Jahre bis 1981, um zusammengenommen (im Verbund) zum "Fahrplan" für den Goldmarkt zu gelangen. Wir erhalten hier nur eine grobe Annäherung an das, was passieren könnte; die Ergebnisse sollten nicht als absolute Richtlinie dienen, da es nie zweimal dieselben Marktsituationen gibt. Die zyklischen Tendenzen sind aber erwähnenswert, da sich die Ausrichtungen in den oben genannten "Echojahren" tendenziell ähneln.

Wenn wir uns die Goldpreisdiagramme für die zyklisch wichtigen Jahre 2005, 2001 und 1981 anschauen, finden wir ein Muster, das sich in all den drei Jahren mehr oder weniger wiederholte - in unterschiedlicher Ausprägung und Stärke. Das Muster kann folgendermaßen zusammengefasst werden:

• 1. eine Rally, der in den ersten 3 bis 5 Monaten ein wichtiges zwischenzeitliches Top folgte


• 2. Ein zweiter Rally-Versuch, dem ein zweites Top im Juni folgt (normalerweise auf niedrigerem Niveau)


• 3. ein Schwächeperiode im Juni und Juli


• 4. eine große Rally in der Zeit von August bis Oktober, die häufig zu einem neuen Jahreshoch des Goldpreises führte

Die Rally zwischen August und Oktober war der gemeinsame Nenner aller drei Zyklenzeiten. Teilweise lässt sich das auf saisonale Trends zurückführen, doch in den Jahren 1981 und 2005 auch auf den Höhepunkt des 6-Jahre-Zyklus. Im Jahr 1981 war die August-Oktober-Rally besonders überraschend in Anbetracht der in diesem Jahr vorherrschenden Bärenmarktbedingungen. Diese zusammengelegte Betrachtung des Goldmarktes scheint mit Blick auf die bis Oktober wahrscheinlich zu erwartenden Entwicklungen ein "Kopf hoch" zu signalisieren.


© Clif Droke
www.clifdroke.com

Dieser Artikel wurde am 13.06.11 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.



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