Bericht vom Silver Summit: Investmentansätze für das volatile Metall (Teil 2)

The Gold Report: Welchen Anteil physischen Golds und Silbers haben Sie in Ihren Portfolios?

James Turk: Ich habe ca. 80% in Gold und Silber. Spontan würde ich sagen, dass ich vielleicht 60% in physischen Edelmetallen halte. Der Rest wären dann Bergbauaktien. Die restlichen 20% sind in Öl und ein klein wenig in Nutzholzbeständen.

Ian MacAvity: Bei der Gold-Silber-Aufteilung liegt mein Silberanteil etwas höher als 50%, aber ich habe eine höhere Risikotoleranz, weil ich keine Angehörigen habe. Für mich ist das genauso auch eine philosophische Entscheidung. Menschen, die sich weniger auskennen, würde ich dringend ein Gleichgewicht zwischen Gold und Silber empfehlen. Wer aggressiver sein möchte, der kann es auch so betrachten: Wenn man mit Gold gewinnt, dann wird man auch mit Silber gewinnen - und zwar um den Faktor zwei bis drei.


The Gold Report: Die Silberaktien konnten sich - wie auch die Goldaktien - nicht im selben Maße entwickeln wie die Metalle. Was sind Ihrer Meinung nach die Gründe dafür? Und wird sich das ändern?

James Turk: Ich denke, das ändert sich schon. Seit dem Bre-X Bergbauskandal in den späten 1990er bis zum Zusammenbruch Lehman Brothers im September 2008 befanden sich die Bergbauaktien in einem Bärenmarkt. Verdacht auf Betrug und die Einführung von Hedging-Programmen sorgten in dieser Zeit für negative Marktstimmung, das trieb die Leute aus dem Sektor. Steigende Inputkosten ließen die Gewinnspannen in dieser Zeit zudem stark schrumpfen, was trotz steigender Edelmetallpreise zu sinkenden Gewinnen führte. Seit 2008 hat sich all das geändert. Zuerst dauerte es ein wenig, jetzt kommen die Veränderungen zügiger. Man sieht sie besonders im Cashflow, den die Bergbauunternehmen jetzt nach und nach generieren. Einige Bergbauunternehmen kündigen wegen des hohen Cashflows sogar Dividendenerhöhungen an.

Bei den Bergbauaktien sind wir jetzt in der Phase 1. In den letzten Wochen, als die Edelmetalle wieder ihre Unterstützung testeten, testeten die Edelmetallaktien ebenfalls ihre Unterstützungen. Ich glaube, die Edelmetallaktien stehen jetzt vorm Übergang zur 2.Phase. In den vor uns liegenden Monaten dürfen wir mit starken Kursgewinnen bei Gold- und Silberaktien rechnen.

Andrew Kaip: Steigende Kapital- und Betriebskosten, neben einigen Sorgen um Produktionsstörungen, waren wirklich ein Grund, warum Investoren Bedenken wegen der Eigenkapitalrendite haben. Da aber die Silberpreise übers dritte Quartal im Durchschnitt gestiegen sind, dürften auch die Gewinne positiv ausfallen. Das hat der Markt bislang noch nicht eingerechnet. Sprich: Aktien sind, im Vergleich zu den Metallen, aktuell im Sonderangebot.

Das Risiko schiebt sich ins vierte Quartal hinaus. In Wirklichkeit schauen die meisten Anleger auf das vierte Quartal und darüber hinaus ins Jahr 2012. Auch wenn wir im vierten Quartal vielleicht deutliche Zuwächse für Silberunternehmen sehen werden, so besteht weiterhin das Risiko, dass der Markt hinsichtlich der makroökonomischen Bedingungen skeptisch gegenüber steigenden Silberpreisen bleibt.


The Gold Report: Ich bedanke mich für dieses Interview.


James Turk ist Vorsitzender von GoldMoney, ein Unternehmen, das er 2001 gründete, um Anlegern beim Kauf von Gold und anderen Edelmetallen helfen zu können. Ab März 1987 veröffentlichte Turk den Freemarket Gold & Money Report, der 2009 in Free Gold Money Report umbenannt wurde und um weitere Kommentare ergänzt wurde.

Andrew Kaip ist Vizepräsident im Bereich Precious Metals & Mining bei BMO Capital Markets. Er arbeitete zuvor als Analyst bei Haywood Securities für den Bereich Bergbau, wo er sich unter anderem mit Junior-Explorations- und Bergbauunternehmen (Gold & Silber) beschäftigte. Zuvor arbeitete er über 10 Jahre als Projektgeologe und beratender Geologe. Andrew Kaip hat einen Bachelor in Geologie (Charleton University), einen Master in Wirtschaftsgeologie/ Lagerstättenkunde (University of British Columbia) und ist professioneller Geologe.

Ian McAvity kennt das globale Finanzwesen aus 40-jähriger Erfahrung als Banker, Broker, unabhängiger Berater und Consultant. Seit 1972 gibt er "Deliberations on World Markets" heraus. Seine Spezialbereiche sind technische Analyse internationaler Aktien, Währungsmärkte, Edelmetallmärkte. Er ist seit 36 Jahren exzellenter und gern gesehener Redner auf internationalen Konferenzen und Treffen technischer Analysten in den USA, Kanada und Europa. Er ist einer der Gründer des Central Fund of Canada.


© Karen Roche
The Gold Report

Dieser Artikel wurde am 21. Oktober 2010 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.[/i]