Pullback oder Trendwende - Test des Aufwärtstrends zu erwarten

Candlestick-Analyse basierend auf Monats-, Wochen- und Tagescharts

Die lang- und mittelfristigen Aufwärtstrends im logarithmischen Maßstab sind intakt. Ein Test des mittelfristigen Aufwärtstrends ist jedoch zu erwarten. Hier sollte sich dann entscheiden, ob der aktuelle Rückgang der Ölpreise eine Konsolidierung nach den rasanten Anstiegen der letzten Monate darstellt, ein Pullback an die vorab gebrochene Zone zwischen ca. 59 und 55 USD - oder sich eine Trendwende abzeichnet. Warnsignale hierfür sind vorhanden. Die Aussichten:


Monatschart Öl - Light Crude Oil

Der massgebliche Rohölkontrakt verläuft innerhalb eines langfristigen, seit Dezember 2001 bestehenden Aufwärtstrendkanals mit ansteigender Dynamik. Denn seit November 2003 kann ein engerer, steilerer mittelfristiger Aufwärtstrendkanal innerhalb des langfristigeren Aufwärtstrendkanals konstruiert werden. Die Rückkehrlinien beider Aufwärtstrendkanäle stellen jeweils Kursziele dar. In den letzten zwei Monaten konnte jedoch der Aufwärtsschwung sich nicht mehr fortsetzen, um die Rückkehrlinien deutlich zu erreichen. Vielmehr vollzieht sich aktuell ein Pullback an die vorab gebrochene, nun gültige Unterstützungszone zwischen ca. 58,28 und ca. 55,67 USD. Da die Rückgänge in den zurückliegenden letzten zwei Monaten mit fallenden Umsätzen einhergehen wird die Annahme eines Pullbacks und anschließend steigenden Kursen nach Test der Unterstützungszone untermauert. Einzig die letzte lange schwarze Monatskerze zeigt zumindest dynamische Verluste an - eine generelle Trendwende würde sich jedoch erst bei Break des steileren Aufwärtstrends per Monthly-Close ankündigen mit Ziel langfristigem Aufwärtstrend, der aktuell bei ca. 45 USD notiert. Unter der Annahme eines Pullbacks und auf Grund des noch intakten mittelfristigen Trends können langfristige Longpositionen können daher gehalten werden, Neueinstiege sollten dagegen erst bei Abprall an der Unterstützungszone erwogen werden.


Wochenchart log.: Öl - Light Crude Oil

Im logarithm. Chart auf Wochenbasis zeigen sich nochmals die relevanten zwei Aufwärtstrendkanäle, deren Rückkehrlinien nicht mehr erreicht wurden. Insofern darf dieser Umstand auch als Schwäche des Kursverlaufes angesehen werden. Zusätzlich hatte sich ein aufsteigender Keil gebildet, der in den letzten Wochen anfangs nach oben verlassen wurde, der Kursverlauf nun jedoch wieder in diesen zurückgekehrt ist. Daraus folgt, dass der vorherige Ausbruch auch ein Fehlsignal darstellen kann mit der Folge weiterer dynamischer Verluste. Hierfür muss jedoch die mittelfristige Aufwärtstrendlinie gebrochen werden. Solange dieses nicht erfolgt ist, besteht aus der der Keilformation übergeordneten Trendanalyse eine höhere Wahrscheinlichkeit für steigende Kurse nach aktueller Konsolidierung. Mit einem Test der mittelfristigen Aufwärtstrendlinie in Verbindung mit dem Widerstand bei 55,67 USD sollte jedoch noch gerechnet werden. Für diesen Test des Aufwärtstrends spricht auch die nach Ausbruch aus dem Keil entstandene lange weiße Kerze, die, nachdem keine nachhaltigen Anschlusskäufe einsetzten, ein Warnsignal darstellte und anzeigt, dass sich der Aufwärtstrend überhitzt hatte und emotional handelnde Trader bei Ausbruch noch in den Markt gezogen wurden. Dieser Umstand in Verbindung mit der Schwäche, die Rückkehrlinien nicht mehr erreicht zu haben, kann als Warnsignal gedeutet werden mit der Folge eines Testes des mittelfristigen Aufwärtstrends, eine klare Trendwende dagegen wird sich erst bei Break der Aufwärtstrends durchsetzen.


Wochenchart linear: Öl - Light Crude Oil

Nach Ausbruch aus dem langfristigen Aufwärtstrendkanal im linearen Wochenchart lag das Kursziel variabel an der nach oben verschobenen Schwankungsbreite des Trendkanals - im Zeitablauf ergab sich damit ein Kursziel bei ca. 70 USD, welches auch erreicht wurde. Das darauf folgende Kursziel nach Ausbruch aus dem mittelfristigen Aufwärtstrendkanal konnte jedoch nicht mehr erzielt werden - gegenwärtig erfolgt ein Pullback an die Unterstützungszone. Dieser Pullback kann auf Grund der bisherigen Proportionen im Aufwärtstrend auch als Flagge betrachtet werden - ein baldiger Ausbruch nach oben würde damit eine neue Long-Chance eröffnen an die Rückkehrlinie des mittelfristigen Aufwärtstrends. Klar kritisch mit weiteren Abgaben wäre jedoch ein Break der 55,5 USD in Verbindung mit einem Rebreak in den langfristigen Aufwärtstrend.


Tageschart: Öl - Light Crude Oil

Im Tageschart kann ein seit September 2003 bestehender Aufwärtstrend konstruiert werden. Hier ergeben sich mindestens zwei Möglichkeiten, parallele Rückkehrlinien zu konstruieren, die die Annahme der Fortsetzung des Aufwärtstrends innerhalb einer bestimmten Bandbreite darstellen. Am Niveau der ersten Rückkehrlinie scheiterte der Markt Anfang September um aktuell in Richtung seines Aufwärtstrend zu laufen - innerhalb eines kurzfristigen Abwärtstrends. Derartige kurzfristige Bewegungen ändern vorerst nichts an der Hauptrichtung - relevant jedoch zusätzlich die Unterstützungszone zwischen ca. 55,9 und 58,4 USD im Tageschart. Hier sollte der Ölpreis stärkere Unterstützung erfahren - ein Break der Zone dagegen beinhaltet die Möglichkeit fallender Kurse bis ca. 42 USD.


Tageschart: Öl - Light Crude Oil

Der Light-Crude Oil Future im Detail in der kurzfristigen Zeitebene. Nach Break der 59,15 USD Unterstützung per Daily-Close sollte der Future nun in Richtung 56 USD fallen. Ein Rebreak per Daily-Close über die 59,15 USD wäre ein erstes positives, kurzfristiges Signal, da dann der kurzfristige Abwärtstrend bei ca. 61 USD getestet werden sollte. Klare Entspannung und Fortsetzung der lang- bis mittelfristigen Aufwärtsbewegung ergibt sich bei Ausbruch aus dem Abwärtstrend in Verbindung mit einem Rebreak der 62,1 USD. Kurzfristig ist jedoch noch mit einem Test der 56er Marke zu rechnen.


Fazit

Warnsignale sind vorhanden - insofern ist ein Test des mittelfristigen Aufwärtstrend noch zu erwarten. Solange jedoch die lang- und mittelfristigen Trends intakt sind als auch die Unterstützungszone bei ca. 55 USD nicht nach unten verlassen wird, muss der aktuelle Rückgang als Pullback eingestuft werden. Nach Break des kurzfristigen Abwärtstrends bestünde demzufolge innerhalb eines intakten mittelfristigen Aufwärtstrend eine gute Gelegenheit zum aufstocken oder Neuengagements von Longpositionen. Kurzfristige Shortpositionen dagegen sind noch zu halten und/oder bieten sich bei Break der 55er Marke an.


© Stefan Salomon