Short Squeeze bei Silber (Teil 2)

Obwohl es einige unbedeutende Short-Deckungen im Dezember gab, nach den rekordhaften Short-Positionen von Futures-Händlern im säkularen Bullenmarkt, sind die Short-Positionen immer noch sehr hoch. Laut dem aktuellsten CoT-Bericht (Heiligabend) beliefen sich diese immer noch auf 45.500 Kontrakte! In der 631-wöchigen CoT-Berichtsgeschichte des säkularen Silberbullenmarktes lagen die Short-Kontrakte von Spekulanten nur 16 Wochen über 45.000. Ganze 15 Wochen davon fielen in die äußerst anomalen Silberabverkäufe 2013.

Nachdem Short-Positionen Extreme erreicht haben, kehren sie schnell wieder zum Mittelwert zurück. Zwischen 2009 und 2012 lagen die Short-Positionen von Spekulanten in normalen Jahren des Silberfutures-Handel, vor der Anomalie von 2013, durchschnittlich bei 21.500 Kontrakten. Das bedeutet, Händler müssen bald zur Deckung von 24.000 Kontrakten kaufen, nur um zum Durchschnitt zurückzukehren, das sieht noch nicht einmal ein Überschießen vor, wie es normalerweise nach Extremwerten einsetzt. Und das sind eine Menge Silberkäufe, die wahrscheinlich schnell einsetzen werden!

Bei 5.000 Unzen je Kontrakt entsprechen allein die Silberkäufe zur Mittelwertrückkehr auf der Short-Seite von Silberfutures-Spekulanten 120,2 Mio. Unzen! Sowohl die US Geological Survey als auch das Silver Institute schätzen die globale Gesamtminenproduktion 2012 auf etwa 780 Mio. Unzen. Damit beläuft sich die nötige Short-Deckung seitens US-amerikanischer Futures-Händler für eine Rückkehr zum durchschnittlichen Level der letzten Jahre auf fast ein Sechstel der gesamten weltweiten Produktion!

Und auf Grund des Risikos, das schnell steigende Preise für das Kapital von Leerverkäufern bergen, wird diese Shortdeckung schnell ablaufen. Sobald also diese Mittelwertrückkehr beginnt, wird vermutlich innerhalb weniger Monate dieses ganze Silber allein an den US Futures-Märkten erworben werden. In der Grafik ist ersichtlich, wie schnell die Short-Positionen von Spekulanten in der Vergangenheit nach Extremen gesunken sind. Sobald die Short-Deckung beginnt, tritt wohl kaum ein Ende ein, bevor die Positionen wieder zum Mittelwert zurück gekehrt sind oder darüber hinaus geschossen.

Die aktuellen Futures-Short-Positionen nahe Rekordwerten sind extrem bullisch für Silber, während wir in das neue Jahr starten. Es handelt sich um einen Garant für baldige Käufe, die sich selbst antreiben. Die anfänglichen Zuwächse bei bedeutenden, neuen Silberanstiegen werden fast immer durch Short-Deckungen hervorgerufen und je größer die Shorts umso größer der anfängliche Aufstieg. Aber Futures-Spekulanten mit Silber-Shorts sind definitiv nicht die einzigen Käufer. Ihre anfänglichen Käufe werden Investoren zurück zu Silber locken.

Wie ich in einem Artikel vor einigen Wochen erklärt habe, besitzt Silber viele außerordentlich bullische Faktoren neben den extremen Futures-Leerverkäufen, die für es sprechen. Mehrere wichtige, säkulare Unterstützungszonen treffen derzeit zusammen, eine technische Startposition von der aus vergangene bedeutende Anstiege ausgingen. Silber ist außerdem weiterhin sehr billig im Vergleich zu seiner primären, treibend Kraft - dem Goldpreis. Sobald Silber mit einem deutlichen Anstieg beginnt, werden die Investoren wieder zurückströmen.

Ein Short Squeeze bei Silber wird sich wie ein Buschfeuer in einem knochentrockenen Wald ausbreiten. Trotz des miserablen letzten Jahres ist die jahrhundertalte Anziehungskraft nicht erloschen. Enormes, derzeit noch schlummerndes Interesse für Silber ist auch weiterhin sowohl bei Investoren als auch Spekulanten vorhanden. Obwohl Silber im letzten Jahr durch den anomalen Abverkauf von Gold nach unten gezogen wurden und um 36% abstürzte, sind die Bestände des führenden Silber-ETF SLV nur um 1% gesunken. Und die physische Silbernachfrage ist weltweit gestiegen.

Wenn Silber also seinen Anstieg beginnt, zunächst dank der Short-Deckungen, werden dadurch breitgefächerte Käufe aus allen Ecken ausgelöst. Dies wird sich ebenfalls selbst verstärken. Je mehr Kapital zu Silber zurückkehrt, umso schneller wird der Preis steigen. Und je schneller dieser steigt, umso mehr Investoren werden angelockt. Die Zuwächse bei Silber sollten dieses Jahr enorm sein, weit über 50%, wie ich vor ein paar Wochen erklärte. Aber die Zuwächse bei Silberaktien werden dies in den Schatten stellen.

Die Aktien der Silberminenunternehmen und -explorer wurden im Zuge des Edelmetallmassakers im letzten Jahr um ein Haar völlig vernichtet. Sie waren im Vergleich zu Silber noch nie so unterbewertet auf grundlegend absurden Levels, selbst in Anbetracht der jüngsten Silbertiefstände. Wenn Silber sich also dieses Jahr erholt, sind die Silberaktien überfällig für gigantische Zuwächse dank einer Mittelwertrückkehr. Die meisten sollten sich zumindest verdoppeln, während die besten sogar noch höher steigen.

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Das Fazit lautet, dass sich Silber unmittelbar vor einem massive Short Squeeze befindet. Die Short-Positionen von Silberfutures-Spekulanten sind vor weniger als einem Monat auf extreme Rekordlevel im Bullenmarkt geschossen. Und sie haben kaum mit einer Mittelwertrückkehr begonnen, was bedeutet, dass große Deckungskäufe noch ausstehen. Zwar sind die Futures-Positionen von Silberspekulanten bei Extremen immer ein großartiger Indikator für Querdenker, doch außerordentliche Short-Positionen sind das bullischste Vorzeichen von allen.

Anders als neue Long-Käufe ist Short-Deckung nicht optional. Die enorme Hebelwirkung von Silber-Futures garantiert, dass Spekulanten bei einem Silberanstieg schnell kaufen müssen, um ihre Shorts zu decken. Dies verstärkt sich selbst und führt zu einem Kaufrausch, während die Händler versuchen zu fliehen. Je größer ihre gesamten Short-Positionen sind, umso größer ist der Anstieg, den die Deckungskäufe auslösen. Daher sind die jüngsten Rekordwerte bei Short-Positionen im gesamten Bullenmarkt ein super-bullischer Vorbote für Silber und die Aktien seiner Minenunternehmen.


© Adam Hamilton
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Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 03.01.2014.)



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