Craton Capital: Goldproduzenten erhöhen operative Marge
25.03.2014 | Presse
- Goldminen schaffen Turnaround
- Weitere Kostensenkungen
- Goldaktien haben weiteres Potential
- Goldpreis stabil
Johannesburg/Frankfurt, 25. März 2014. Die Analyse der Ergebnisse des letzten Quartals 2013 des auf Edelmetall- und Rohstoffminen spezialisierten Investmenthaus Craton Capital zeigen, dass die Goldproduzenten ihre Kosten weiter senken konnten. Trotz des viel tieferen Goldpreises steigt die operative Marge wieder. "Die Goldproduzenten konnten ihre Kosten unerwartet aggressiv senken. Obwohl der durchschnittliche Goldpreis mehr als USD 300 pro Unze tiefer liegt, erzielen sie eine höhere operative Marge als vor 12 Monaten. Und wir erwarten künftig weitere Kostensenkungen. Diese entscheidenden Entwicklungen sind in den Kursverläufen der Goldaktien noch lange nicht diskontiert," sagt Markus Bachmann, Fondsmanager und Mitbegründer von Craton Capital und ergänzt "die Aktien müssten nochmals um rund 50% zulegen, um auf ähnliche Niveaus zu gelangen, als die Margen vergleichbar waren".
Die Totalen Cash Kosten konnten im Jahr 2013 um 9,2% verringert werden und betrugen im vierten Quartal 2013 durchschnittlich USD 690 pro Unze. Noch eindrucksvoller konnten die Gesamtkosten pro geförderter Unze (All-In Sustaining Costs, kurz: AISC) seit dem Höchststand im ersten Quartal 2013 gesenkt werden, um 23% auf USD 965 pro Unze. Dabei fiel der durchschnittliche Goldpreis im letzten Jahr zwischen dem ersten Quartal und dem vierten Quartal um 22%.
Den jüngsten Goldpreisanstieg allein mit den geopolitischen Unsicherheiten und dem "sicheren Hafen"-Aspekt zu begründen, greife nach Meinung der Analysten zu kurz. Der Goldpreis hätte sich schon lange vor der Eskalation in der Ukraine stabilisiert.
Die treibenden Kräfte, die Gold von seinem Höchststand 2011 nach unten drückten, wirken wieder umgekehrt. Die Gold ETFs verzeichnen wieder Nettozuflüsse, die physischen Käufe aus Asien sind weiterhin stabil, an der Comex steigen die Netto-Longpositionen deutlich und charttechnisch bildet sich die seltene und vielversprechende Formation des "Goldenen Kreuzes" aus. Zudem sind der steigende Goldpreis in vielen verschiedenen Währungen sowie ein verbessertes Gold/Silber-Verhältnis unterstützend.
Dabei steigt die Geldmenge weltweit weiter an, erste Anzeichen von Inflationserwartungen verdichten sich langsam und mögliche negative Auswirkungen des Endes der ultra lockeren Geldpolitik der amerikanischen Notenbank haben ihre Schärfe verloren.
"Die diesjährige Entwicklung bei Gold und Goldaktien überraschte die meisten Marktteilnehmer. Die Erholung seit Mitte Dezember ist bisher aber robust und die relative Performance gegenüber anderen Sektoren und Anlageklassen eindrucksvoll. Vermutlich wird es auch mal wieder den einen oder anderen Rücksetzer geben. Tatsache ist aber: die Goldproduzenten verbessern ihre operative Basis und das ist ein sehr gutes Zeichen für Investoren", sagt Bachmann.
Über Craton Capital
Das auf Edelmetall- und Rohstoffminen spezialisierte Investmenthaus CRATON CAPITAL wurde 2003 in Johannesburg, Südafrika gegründet und verfolgt einen klar strukturierten, wertorientierten Anlageansatz mit einer Kombination aus ‚bottom-up’ und ‚top-down’ Analyse. Besonderen Schwerpunkt legt das Unternehmen auf die fundamentale Unternehmensanalyse mit gründlichen und umfassenden Bewertungen der Unternehmen, der Rohstoffpreise und ihrer bestimmenden Faktoren, ein striktes Risikomanagement und unabhängige Kontrollprozesse. Eine seiner Stärken ist es unterbewertete Minenwerte zu identifizieren, die vom Markt häufig ignoriert werden. Das Investment-Team besteht aus Experten mit langjähriger Bergbauerfahrung sowie Analysten und Fondsmanagern mit fundierten, ökonomischen Kenntnissen und bewiesener Erfolgsbilanz. Das Unternehmen ist Mitglied im FNG und Unterzeichner der UN Grundsätze für verantwortungsbewusstes Investieren (UN PRI). www.cratoncapital.com
Das Unternehmen hat drei UCITS IV konforme Fonds im Rohstoffsektor aufgelegt:
CRATON CAPITAL PRECIOUS METAL FUND - Goldminen Aktienfonds(WKN: 964907; ISIN: LI 0016742681), aufgelegt 14.11. 2003, CRATON CAPITAL GLOBAL RESOURCES FUND (WKN:A0RDE7; ISIN: LI 0043890743), Rohstoffminen Aktienfonds aufgelegt 01.12. 2008, CRATON CAPITAL RENEWABLE, ALTERNATIVE AND SUSTAINABLE RESOURCES FUND (ISIN: LI 0043890891), Aktienfonds auf erneuerbare Ressourcen und nachhaltige Dienstleistungen fokussiert, aufgelegt am 3. August 2009.
Weitere Informationen:
Jutta Funck; Tel: +49 (0) 6103 72514; funck@ffconsult.de
Matthias Bachmann; Tel: +41 44 226 2007; matthias.bachmann@cratoncapital.com