Billige Goldaktien brechen aus

Und dieses ETF-basierte Goldaktien-Gold-Verhältnis ist dabei, aus seinem unglaublichen 7-Jahre-Abwärtstrend auszubrechen! Erst in den vergangenen Wochen hat das GGR einen Blick über seinen säkularen Widerstand riskiert. Auch wenn es immer noch früh ist und wir noch ein paar Monate brauchen werden, um diesen aufkeimenden Ausbruch zu bestätigen, hat es weitgehend bullische Folgen für die Goldaktienpreise. Unkonventionelle Investoren, die in diesem vergangenen Jahr bereit waren, niedrig zu kaufen, wenn nur wenig anderen dazu bereit waren, werden Vermögen gewinnen.

Seit Ende letzten Junis betrug das GGR durchschnittlich 0,196 während dieser massiven Basisbildung der Edelmetalle. Das ist unnormal niedrig und absolut unhaltbar. Selbst während der verrückten Aktienpanik von 2008 - dem schlimmsten Angstwirbelsturm, den viele von uns jemals in ihrem Leben erleben werden - erreichte das GGR kurzzeitig bedeutend höhere 0,227, bevor die Goldaktien drastisch abprallten und jahrelang relativ zu Gold abhoben. Das sollte wieder geschehen.

Nach einem Absturz von 71% während dieser Aktienpanik sorgten solche extremen Tiefs und unausgeglichene extrem pessimistische Stimmung für eine mehr als Vervierfachung des GDX in den folgenden Jahren. Und seit diesem Rekordhoch hat dieser ETF fast identische 69% verloren und ist auf noch extremere Tiefen gegenüber Gold gefallen. Daher gehe ich voll und ganz davon aus, dass die nächste anstehende Mittelwertrückkehr bei dem Kurslevel der Goldaktien wieder zu einer Vervierfachung führen wird, ihr Potenzial nach oben ist enorm.

Während der gesamten Geschichte des GDX-GLD-Verhältnisses, seit dieser Goldaktien-ETF im Mai 2006 entstand, betrug dieses im Durchschnitt 0,405. Und das stimmt komplett überein mit der normalen Nach-Panik-Spanne dieses entscheidenden Goldaktienbewertungsindikators während der zehn Kalenderquartale im Anschluss an die Aktienpanik 2008: 0,419. Also ganz egal was passiert, das GGR sollte in den kommenden maximal zwei Jahren zu dieser normalen Spanne zurückkehren. Von den Levels vergangener Woche aus bedeutet das einen GDX-Anstieg von 107%!

Diese nächste Grafik konzentriert sich auf das GGR und den GDX selbst im Laufe der letzten paar Jahre und hebt hervor, wie weit weg normale Goldaktienbewertungen relativ zu Gold von hier aus sind. Die Frage nach der Wahrscheinlichkeit für eine Verdopplung der Goldaktienpreise von dem derzeitig trostlosen Level ist leicht zu beantworten, ein über alle Maßen, höchstwahrscheinlich erfolgreicher Querdenkerhandel. Extreme Kurstiefen zusammen mit extremem Pessimismus führen immer zu extremen Mittelwertrückkehren.



Als Teil der jahrelangen Basisbildung, welche all die geschlagenen, aufgebenden ehemaligen Goldaktieninvestoren wegspülte, die törichterweise niedrig verkauft haben, hat der GDX Ende Dezember ein 5,1-Jahrestief erreicht. Goldaktien haben seit der Aktienpanik 2008 nicht zu niedrigeren absoluten Preislevel gehandelt, nach welcher sie sich mehr als vervierfachten. Aber noch bedeutender war ihre Bewertung relativ zu Gold, bei der das GGR auf ein Allzeitrekordtief noch unter den Panikwerten sank.

Und das ist der erste von zwei Gründen, warum eine Vervierfachung der Goldaktien in den nächsten paar Jahren bevorsteht. Preise und Stimmung in den Finanzmärkten sind wie ein riesiges Pendel. Je weiter sie in ein Extrem gezogen werden durch übermäßige Gier oder Angst, desto weiter müssen sie notwendigerweise in das entgegengesetzte Extrem schwingen während der folgenden Mittelwertrückkehr. Wie Pendel endet solch eine Rückkehr nicht auf magische Weise genau in der Mitte wieder bei Normal.

Ihre kinetische Schwungkraft trägt sie durch das entgegengesetzte Ende der Kurve. Es besteht also nahezu keine Chance, dass der nächste zyklische Bullenmarkt der Goldaktien bequemerweise um den normalen Nach-Panik-GGR-Durchschnitt von 0,419 enden wird. Sie werden proportional überschießen. Eine Verdopplung der Differenz von 0,217 zwischen dem heutigen GGR und diesem Durchschnitt plus den aktuellen Stand für ein vollständiges Überschießen liefert ein GGR-Ziel von 0,636.

Das klingt hoch und das ist es. Aber überschießende Extreme dauern nicht lange an, da die allgemeine Gier, die notwendig ist, um sie anzutreiben, sich schnell selbst ausbrennt. Und dieser GGR-Stand ist eindeutig nicht beispiellos. Im zweiten Halbjahr 2006, kurz nach Gründung des GDX und als Goldaktien zuletzt beliebt waren, betrug das GGR im Durchschnitt 0,623. Ein übliches Überschießen einer Mittelwertrückkehr bei den Goldaktienkursen relativ zu Gold sorgt dafür, dass sich ihre angepeilten Zuwächse mehr als verdreifachen.