Zinsen in den USA weiter im Rückwärtsgang

Eine vergleichbare Situation sehen wir auch in Deutschland. Der Bund-Future steigt unaufhaltsam nach oben und lag gestern bei 150 Punkten. Dies sorgt für weiter fallende Renditen im Anleihesektor. Die Umlaufrendite (siehe zweiter Chart) in Deutschland liegt heute bei nur noch 0,85%, so dass eine Inflationsrate von 1% schon ausreicht, um den Realzins negativ werden zu lassen!


Bund-Future 12 Monate:




Umlaufrendite 12 Monate:




Fazit:

Die eigentlichen Vorhersagen, dass die Zinsen mit der sich erholenden Wirtschaft nach oben ziehen, traten bislang nicht ein. Das Gegenteil ist der Fall. Zinstragende Anlagen werden immer unattraktiver und die Anleger müssen sich entweder mit Renditen zufrieden geben, die gerade einmal die Inflation abdecken oder eben mehr Risiko eingehen.

Dies führt über kurz oder lang zu massiven Fehlallokationen von Kapital, welche das Risiko an den Finanzmärkten aus unserer Sicht deutlich nach oben treiben.


© Hannes Huster
Quelle: Auszug aus dem Börsenbrief "Der Goldreport"



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