Edelmetallaktien: Starker Aufwärtstrend steht kurz bevor

Es ist sehr aufschlussreich und nützlich, an diesem entscheidenden Punkt einen Blick auf das Gold-Silber-Verhältnis zu werfen. Dieses bewegt sich noch immer in der Nähe der Werte, die typischerweise einen wichtigen Boden im gesamten Edelmetallsektor anzeigen. Für sich genommen zeigt der Chart unmissverständlich, dass noch jede Menge Luft nach oben für die Entwicklung eines starken Bullenmarktes ist.



Zuletzt wollen wir uns noch das wichtige Verhältnis zwischen den Aktienkursen der Bergbauunternehmen im Goldsektor und dem Goldkurs selbst ansehen, wobei die Goldproduzenten hier durch den GDX repräsentiert werden. Dieses Verhältnis ist während der Bodenbildung eines Bärenmarktes am niedrigsten, weil dann die Angst der Anleger am größten ist. Und wenn Investoren ängstlich sind, ziehen sie Bullion den Aktien vor, da sie physisches Gold als solideres Investment betrachten.

Ende 2015 können wir im Chart ein extremes Tief erkennen, welches den finalen Boden markierte. Seit Mitte 2013 bildet das Verhältnis eine gigantische umgekehrte Schulter-Kopf-Schulter-Formation und aktuell scheinen wir uns an einem großartigen Einstiegspunkt für die Aktien der Minengesellschaften zu befinden, weil das GDX/Gold-Verhältnis derzeit das Tief der rechten Schulter ausbildet. Der enorme Anstieg des Verhältnisses im ersten Halbjahr 2016 war eine wegweisende Bewegung, die anzeigte, dass sich das Blatt gewendet hatte und ein neuer Bullenmarkt entsteht.

Beachten Sie bitte auch, dass das Verhältnis auf über 0,26 steigen muss, bevor es überhaupt aus dem SKS-Muster ausbricht - und dieser Wert liegt deutlich über dem aktuellen Niveau. Sobald dieser Ausbruch beendet ist, wird das Verhältnis rasant in Richtung der eingezeichneten Widerstandszone bei 0,36-0,38 klettern. Für die Aktienkurse der Goldunternehmen bedeutet das riesige Gewinne.



Wir werden uns den GDX/Gold-Chart nun etwas detaillierter für den Zeitraum der letzten zwei Jahre ansehen, um das Timing besser bestimmen zu können. Der 2-Jahreschart sieht recht dramatisch aus, denn er zeigt den starken Anstieg des Verhältnisses in der ersten Jahreshälfte 2016. Vergessen Sie nicht, dass der Goldpreis damals ebenfalls deutlich zulegte - der Chart zeigt also, dass die Goldaktien in diesem Zeitraum eine noch viel bessere Performance ablieferten. Diese eindrucksvolle Entwicklung war der Beginn der neuen Hausse.

Im Anschluss an diese Phase starker Outperformance gegenüber Goldbullion brauchten die Minenaktien eine Pause. Aus diesem Grund konsolidierte das Verhältnis in einer großen Dreiecksformation, die nun allerdings kurz vor dem Abschluss steht. Folglich haben wir in den letzten Wochen aggressive Käufe im Sektor der Goldunternehmen getätigt. Der Ausbruch aus dem Konsolidierungsmuster sollte nach oben erfolgen und zu einem starken Aufwärtstrend führen.

Dieses Szenario wird durch die bullischen COT-Daten an den Gold- und Silberterminmärkten umso wahrscheinlicher, nachdem die großen Spekulanten zuvor kapituliert und ihre Positionen im ungünstigsten Moment aufgegeben hatten. Doch das ist ja nichts Neues.



Schlussfolgerung: Für den Edelmetallsektor könnte es kaum besser aussehen. Das kommt uns sehr gelegen, da wir bullisch sind und mittlerweile umfassende Long-Positionen etabliert haben.


© Clive Maund
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Der Artikel wurde am 29.07.17 auf www.clivemaund.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.