Warum der Goldpreis auf mehr als 6.000 US$ steigen wird (Teil 2/2)

• Frühling: Wirtschaftlicher Aufschwung; technologische Innovationen, die die Produktivität steigern, niedrige Inflationsraten, Hausse an den Aktienmärkten, geringes Vertrauen (das Vermächtnis des Winters).


• Sommer: Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, höhere Inflationsraten, Baisse am Aktienmarkt; Phase endet oft in Konflikten.


• Herbst: Stagnationsphase, gekennzeichnet durch fieberhafte Spekulationen, schuldenfinanziertes Wachstum, Disinflation und hohe Zuversicht.


• Winter: Phase, in der überschüssige Kapazitäten durch Deflation und Depression reduziert werden; Schulden werden beglichen oder zurückgewiesen; Börsencrash und hohe Arbeitslosenzahlen; soziale Konflikte entstehen.

Diese Theorie wurde anschließend von anderen Wirtschaftswissenschaftlern weiterentwickelt und vor allem Joseph Schumpeter hat das ursprüngliche Konzept verfeinert und die Zyklen mit Innovationen verknüpft. Treten diese gehäuft auf, führt dies zu einer technologischen Revolution, die die Gesellschaft grundlegend umgestaltet und die Kondratjew-Wellen auslöst.

In der modernen Kapitalwirtschaft gab es bislang fünf solcher Revolutionen:

• Die Industrielle Revolution (ab ca. 1771)
• Zeitalter der Dampfmaschinen und Eisenbahnen (1829)
• Zeitalter der Stahltechnik und Schwermaschinen (1875)
• Zeitalter des Öls, der Elektrizität, der Autos und der Massenproduktion (1908)
• Zeitalter der Informations- und Telekommunikationstechnologie (1971)

Wir befinden uns derzeit noch im fünften Zeitalter, aber die sechste technologische Revolution steht bevor. Machen Sie sich bereit auf das Zeitalter der Kybernetik, Hochtechnologie und sauberen Energie. Denken Sie nur an alle die technologischen Durchbrüche der letzte Jahre: Nanotechnologie, Biotechnologie, erneuerbare Energien, maschinelles Lernen, künstliche Intelligenz, 3D-Drucken, das Internet der Dinge, die Robotik, Elektroautos, autonome Fahrzeuge etc.

Was bedeutet all das für den Goldmarkt? Bevor wird diese Frage beantworten, wollen wir noch die Schuldenzyklen mit den Kondratjew-Wellen verknüpfen. Die Phase des Herbstes ist gekennzeichnet durch schuldenbasiertes Wirtschaftswachstum und die Erwartung ewig steigender Assetpreise. Wir glauben, dass wir diese Phase bereits durchlebt haben, und dass sie mit der Großen Rezession endete. Dann kam der Winter: Der Aktienmarkt crashte und die Arbeitslosenzahlen schossen in die Höhe.

Wichtige Entwicklungen waren in diesem Zusammenhang zudem die Deflation der Preise und der Schuldenabbau. Die Deflation wäre übrigens noch deutlich stärker ausgefallen, wenn die Zentralbanken nicht die Nullzinspolitik und die quantitativen Lockerungen eingeführt hätten. Die Zinsen waren eine Zeit lang ultra-niedrig, ohne dabei das Kreditwachstum anzukurbeln, da der Fokus noch immer auf dem Schuldenabbau lag. Die Haushalte wollten keine neuen Schulden aufnehmen, da sie noch ihre früheren Kredite zurückzahlen mussten.

Diese Interpretation impliziert, dass wir uns derzeit im Frühling befinden. Es gibt eine wirtschaftliche Erholung, die Inflationsraten sind niedrig und relativ stabil (oder waren das zumindest bis vor Kurzem). An den Aktienmärkten herrscht ein Aufwärtstrend, doch das Vertrauen in den Aufschwung ist gering. Wir könnten uns jedoch bereits am Übergang zum Sommer befinden, denn die nächste technologische Revolution rückt näher und auch höhere Inflationsraten zeichnen sich am Horizont ab. Die Zinsen steigen ebenfalls wieder.

Die finalen Phasen der Kondratjew-Wellen werden typischerweise von schwerwiegenden, oft militärischen Konflikten begleitet, während die technologischen Revolutionen zu sozialen Umbrüchen führen und Unruhen verursachen. Die Verbreitung von Technologie braucht Zeit und bringt neue Probleme mit sich. Technologische Innovationen führen zu gesellschaftlichen Veränderungen, die Konflikte oder gar Kriege auslösen können. Neue Technologien geben bestimmten Menschen mehr Macht, die wiederum die alten Eliten bedrohen.

Einige Analysten argumentieren deswegen, dass der dritte Zyklus mit dem Ersten Weltkrieg seinen Höhepunkt erreichte und mit dem Zweiten Weltkrieg endete. Kondratjew selbst schrieb:

"In der Phase der steigenden langen Wellen, in der Phase der Expansion der Wirtschaftsmächte und der starken Spannungen, kommt es in der Regel zu den verheerendsten und ausgedehntesten Kriegen und Revolutionen."

Die Implikationen dieser Aussage sind eindeutig. Die neue technologische Revolution wird Wohlstand bringen, aber für diesen werden wir einen hohen Preis bezahlen. Und was ist die beste Absicherung gegen wirtschaftliche Verwerfungen? Ganz recht, glänzendes Gold. Wir können nicht mit hundertprozentiger Sicherheit sagen, was letztlich einen spekulativen, parabolischen Aufschwung am Goldmarkt auslösen wird, doch wir sollten die Möglichkeiten in unseren Analysen unbedingt berücksichtigen.


Zusammenfassung

Alles in allen können wir feststellen, dass der Goldpreis in den kommenden Jahren wahrscheinlich sehr hoch steigen wird. Der Zielbereich für das finale Top am Goldmarkt liegt bei etwa 5.000 $ bis 12.000 $. Wenn wir einen spezifischen Preis nennen müssten, bei dem der parabolische Anstieg des gelben Metalls wahrscheinlich endet, wäre es das Niveau von 6.184 $, denn dieses würde bedeuten, dass Gold die gleichen prozentualen Gewinne verzeichnet hat, wie beim Bullenmarkt vor 40 Jahren.

Infolgedessen ist es durchaus ratsam, den Goldmarkt im Auge zu behalten, auch wenn die mittelfristigen Aussichten noch nicht bullisch sind. Tatsächlich lohnt es sich genau aus diesem Grund, dem Markt besondere Aufmerksamkeit zu schenken. Sinkende Kurse aber äußerst bullische langfristige Aussichten bedeuten, dass es einen ultimativen Boden geben wird, der gleichzeitig eine großartige Kaufgelegenheit darstellt. Die Zeit bis dahin können wir nutzen, um uns darauf vorzubereiten.

Den ersten Teil des Artikels können Sie hier lesen ...


© P. Radomski
Herausgeber von Sunshine Profits




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Dieser Artikel wurde am 16.08.2018 auf www.safehaven.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt.