Die goldenen Implikationen der US-Schulden, Defizite und Zinskosten

Wenn das OMB die Hochrechnungen für Staatsschulden und Haushaltsdefizite erstellt, die Sie oben sehen, dann geht es dabei von einem konstanten jährlichen Wirtschaftswachstum von 4% aus. Basierend auf dieser Grundannahme kann die Behörde auch steigende Steuereinnahmen einkalkulieren. Aber niemand, der bei klarem Verstand ist, würde ernsthaft bis zum Jahr 2028 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 4% rechnen! Angesichts steigender Zinsen und einer flachen, sich möglicherweise umkehrenden Zinsstrukturkurve wird die nächste Rezession wahrscheinlich schon im nächsten Jahr beginnen. Wenn die staatlichen Steuereinnahmen zusammen mit der Konjunktur einbrechen, dann ist es klar, wie sich das Defizit und die Schulden entwickeln: Sie werden explodieren.

Das bringt uns nun zu einem unserer alten Lieblingscharts:



Wie Sie oben sehen können, hat der Goldpreis an der COMEX bis 2013 mit dem steigenden Schuldenniveau Schritt gehalten. Man könnte sogar sagen, dass die Gesamtverschuldung (rote Linie) in diesem Chart eine Art "Mittelwert" des Goldpreises bildet. 2011 stieg der Goldkurs im Verhältnis zur Verschuldung auf einen extrem hohen Wert, während er 2015 gegenüber den US-Schulden einen extremen Tiefstwert erreichte. Seitdem hat eine erneute zaghafte Annäherung an den "Mittelwert" begonnen.

Was bedeutet das? Werfen Sie noch einen Blick auf die vom OMB prognostizierten Zahlen für US-Staatsverschuldung und Haushaltsdefizit bis zum Jahr 2028. Die Schulden werden sich bis dahin mindestens auf knapp 30 Billionen $ belaufen. Wäre es angesichts dieser Ausgangslage vernünftig anzunehmen, dass der Goldpreis in den nächsten zehn Jahren weiterhin bei etwa 1.200 $ stagniert? Natürlich nicht.

Jeder vorsichtige Anleger mit einem gewissen Exposure gegenüber dem US-Dollar ist also gut beraten, wenn er physisches Gold besitzt. Schon in diesem Jahr ist der Goldkurs in Währungen wie der türkischen Lira und dem iranischen Rial in Reaktion auf den Wertverlust dieser Währungen in die Höhe geschossen. Die massiven und anhaltenden Schulden- und Defiziterhöhungen der Vereinigten Staaten sind ein Garant für ein ähnliches Schicksal. Wenn es soweit ist, wird der Goldpreis auch in US-Dollar explodieren. Es ist nur eine Frage der Zeit.


© Craig Hemke
TF Metals Report


Der Artikel wurde am 16. Oktober 2018 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.