Short Strangle: Natural Gas

Nordosten:




Mittlerer Westen:



Es gibt unterschiedliche Definitionen der Regionen jedoch dienen die beiden obigen Karten als guter Anhaltspunkt.

Die Wetterkarte zeigt uns, dass es im gesamten Nordosten sowie Teilen des Mittleren Westen in den kommenden acht bis 14 Tagen überdurchschnittlich kalt sein wird.

Sie finden die aktuelle Wetterkarte unter folgendem Link: Bitte hier klicken!

Somit ist es auch unwahrscheinlich, dass die Erdgas Futures allzu stark einbrechen werden, da die kalten Temperaturen noch für einige Phantasie sorgen werden bezüglich der Lagerbestände und deren Höhe der Verringerung in den kommenden vier bis fünf Wochen.

Als Fazit könnte man sagen, dass der Markt aufgrund der üppigen Lagerbestände kein Potential mehr nach oben hat, allerdings aufgrund der immer noch kalten Temperaturen in den stärksten Verbrauchsregionen der U.S.A. auch ganz gut untermauert ist.



Saisonal gesehen steht der April Future vor einem Aufwärtstrend, der sich über einige Wochen hinweg durch den Verlauf ziehen sollte. Aufgrund der momentanen Struktur der Fundamentaldaten würde ich mich jedoch nicht auf eine allzu große Aufwärtsbewegung verlassen.



Die CoT Daten von Freitag Abend geben nicht viel her. Beide Parteien verharren in ihrer neutralen Zone. Wenn man möchte, könnte man mit aller Gewalt ein Kaufsignal herleiten, da der Commercials Index der letzten drei Jahre über 55% notiert, allerdings gebe ich hierauf nicht viel.



Obenstehend sehen Sie die von mir erwähnte Widerstandszone im Bereich der acht Dollar. Untenstehend ist der Corn & Oil Volatility Stop. Es handelt sich hierbei um keinen neuen Wunderindikator sondern nur ein einfaches Tool das Ihnen zeigt wie hoch Sie ihren Stop mindestens wählen sollten. Dieses Tool misst einfach nur die Bewegung des Futures über die letzten fünf Handelstage und multipliziert diese mit dem Wert pro Tick. Somit bekommen wir einen Hinweis wie hoch unser Stop sein sollte. Momentan wären also 4.588$ aufgrund der Schwankungsbreite angebracht. Ich weiß nicht wie es Ihnen geht aber mir sind derartige Beträge zu hoch um diese zu riskieren, deswegen sollten wir uns im Optionsbereich umsehen.


Bereits in der letzten Ausgabe haben wir uns diesen Chart genauer angesehen und darauf spekuliert, dass die implizite Volatilität weiter einbricht. Genau dies ist auch eingetroffen und es zeichnet sich ein schöner Abwärtstrend ab. Ich spekuliere darauf, dass sich die IV weiter verringert und ihren Boden noch nicht gefunden hat. Wenn man sich den Chart ansieht, erkennt man, dass vom aktuellen Niveau bei 41,7% durchaus noch Platz bis in den Bereich um 33% ist.

Somit sollten wir eine Strategie suchen die erstens profitiert wenn die Vola fällt und zweitens wenn der Kurs weiter in einer Range bleibt und keinen großartigen Trendverlauf entwickelt. Die Lösung für unser Problem ist ein klassischer Short Strangle. Das bedeutet wir verkaufen einen Call und einen Put.

Hierfür habe ich mir folgendes überlegt:






Das obige Bild stellt den Verlauf eines Short Strangles in den April Optionen mit einer Restlaufzeit von 31 Tagen dar. Sie bekommen für diesen Trade aktuell etwa 910$ gutgeschrieben. Bitte verwenden Sie hier die "double out rule". Das bedeutet sobald sich der Wert der Optionen verdoppelt hat, kaufen Sie diese wieder zurück. Wichtig! Dieser Trade besitzt unbegrenztes Verlustpotential ober- und unterhalb der Breakeven Punkte bei 9,691 sowie 6,409.

Aufgrund der aktuellen Volatilität der at the money Options von 41,7% errechnet sich eine Wahrscheinlichkeit von 5,22% dass der obere Break-even Punkt getroffen wird sowie 13%, dass der untere erreicht wird. Wir haben also eine sehr hohe Gewinnwahrscheinlichkeit, dass der Trade ein Erfolg wird. Allerdings beziehen sich die Wahrscheinlichkeiten nur auf das Laufzeitende des Trades. Der Umstand dass sich die Prämie zwischenzeitlich verdoppeln könnte wird hier nicht berücksichtigt. Hierfür müssen wir uns des oberen Diagramms bedienen. Die Marke von –100 ist in etwa Ihre und meine Schmerzgrenze da hier ein Verlust in Höhe der eingenommenen Prämie auftreten würde.

• Markt: Natural Gas April - NGJ07
  
• Strategie: Short Strangle
  
• Leg 1: Short Call 9600 @ 0,0630
  
• Leg 2: Short Put 6500 @ 0,0450
  
• Laufzeit: 31 Tage
  
• Verfallstag: 27.03.2007
  
• Gutschrift: 0,091 oder 910 $
  
• Max. Profit: 910 $
  
• Max. Verlust: unbegrenzt
  
• Stop Loss: double out rule bei etwa 910 $ Verlust (eventuell leicht mehr falls der Markt an einem Widerstand oder Unterstützung notiert)

Dieser Text ist ein Auszug aus unserem kostenlosen Corn & Oil Trading Letter! www.cornandoil.com


© Sebastian Hell
www.emfis.com