Fusionswahn: Konsolidierung im Goldbergbausektor

Dieser Konsolidierungstrend im Goldbergbausektor wird nur noch stärker vorherrschen, da der Druck auf kleinere Bergbauunternehmen ebenfalls zunimmt. Während die weltgrößten Goldbergbauunternehmen ihre Kräfte vereinen, um noch größer zu werden, werden mittelständische Unternehmen ebenfalls nach Partnern suchen und ihre eigenen M&A-Aktivitäten verstärken, nur um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Was dieses Szenario wahrscheinlicher macht, ist die Tatsache, dass die Kontrolle dieser Deals durch Aufsichtsbehörden im Goldsektor bei Weitem nicht so strikt ist, wie in anderen Bereichen des Markts. Der Großteil des Goldes auf der Welt ist bereits im Umlauf und Goldbergbauunternehmen führen nur einen kleinen Prozentsatz des Edelmetalls dem Markt zu. Deswegen neigen Aufsichtsbehörden nicht dazu, so viele Hindernisse für Fusionen in den Weg zu legen, wie in anderen Industrien, in denen Verbraucherbelange und Überkonsolidierungsängste öfter angeführt werden.


Übernahmerausch und Geldpolitik

Vor dem Hintergrund von billigem Kredit und lockerem Geld der letzten zehn Jahre - ein Umfeld, das die Zentralbanken auf der ganzen Welt geschaffen haben - wurden fieberhafte Ausgaben und Übernahmen mit Fremdmitteln in der Geschäftswelt gang und gäbe. Kurzsichtige Entscheidungen, die auf Anreizen zum Ausgeben anstatt Sparen basieren, und die Fähigkeit, große Summen zu extrem niedrigen Kosten zu leihen, werden immer noch von der aktuellen Haltung der Fed und anderen Zentralbanken gefördert.

Da sie einen Rückzieher von ihrer früheren Ankündigung einer maßgeblichen, geldpolitischen Straffung machte, scheint es unwahrscheinlich, dass es in nächster Zeit bedeutsame Schritte in diese Richtung geben wird. Da der günstige Kredit die wahre finanzielle Lage, Nachhaltigkeit und die allgemeine Gesundheit vieler Unternehmen verschleiert, die ohne ihn zugrunde gegangen wären, sind die weitverbreiteten, sogar systematischen, Gefahren, wenn man auf diesen Pfad besteht, nicht nur beängstigend, sondern auch drohend, wie es Dr. Krall in unserem neuesten Interview hervorhebt.


Eine Ausnahme der Regel

Allerdings ist dies nicht der Fall beim Fusionstrend im Goldbergbausektor, der nicht mit günstigen Krediten überflutet wurde. Angesichts des bisherigen Drucks von Anteilseignern, dass Schulden abgebaut werden und ein schlankerer, effizienterer Ansatz eingeschlagen wird, fand der Großteil der M&A-Aktivitäten auf einem viel sicheren finanziellen Grund, während die Entscheidungen stärker von echten Notwendigkeiten und strategischen Zielen beeinflusst waren, anstatt des derzeitigen geldpolitischen Umfelds.

Barricks Schritte zum Beispiel waren mit operativen Synergien und Skaleneffekten begründet, während die gesamte Fusionsaktivität in der Goldbergbauindustrie auch als Aufwand verstanden werden kann, um die Marktkapitalisierung eines kleinen Sektors zu erhöhen, der Anleger gewinnen und seine Attraktivität auf dem Markt steigern muss.

Insgesamt scheint sich der Goldbergbausektor zu entwickeln, aufzuholen und wahrscheinlich hat er eine glänzende Zukunft vor sich. Dennoch ist es wichtig, dass jeder Investor gebotene Sorgfalt walten lässt, wenn er ein bestimmtes Investment in Betracht zieht, und zu einer eigenen Entscheidung kommt, anhand der Fakten und Zahlen des jeweiligen Einzelfalls. Schließlich sollte eine Investition in ein Goldbergbauunternehmen immer noch als profitorientierte Aktion angesehen werden, mit einem gewissen Grad an damit verbundenen Risiken und Spekulationen.

Davon abgesehen, besonders da ich kein Bergbau-Analyst bin, ist der wichtigste Punkt von meiner Seite aus immer derselbe. Haltet Ausschau nach den richtigen Leuten, die sich bereits einen guten Namen gemacht haben und eine solide Erfolgsbilanz sowie Wert in dieser speziellen Industrie geschaffen haben. Mark Bristow, der derzeitige CEO von Barrick, ist zum Beispiel so eine Person. Seine Einsichten und Ausblicke schätze ich persönlich, wenn es um die Goldbergbauindustrie geht, da er definitiv zu den Menschen gehört, die das Signal vom Rauschen trennen können.

Zum Schluss möchte ich hervorheben, dass ein Investor, der das Bergbaugeschäft in Betracht zieht, ganz andere Parameter und Ziele zu beachten hat, als ein Investor, der sich auf langfristige Vermögenserhaltung konzentriert. Wenn man Edelmetalle aus der Sicht des Vermögensschutzes, und als Mittel zur Absicherung gegen die Risiken des Banken- und Finanzsystems betrachtet, ist es wichtig, physisches Gold und Silber zu besitzen; vorzugsweise in einem sicheren Rechtsbereich, der private Eigentumsrechte respektiert.

Sobald Sie diese Absicherung aufgebaut haben, können Sie in diese Branche investieren, die in den nächsten Jahren gute Leistungen einbringen sollte, obwohl das mit mehr Risiken verbunden ist.


© Claudio Grass
www.claudiograss.ch


Dieser Artikel wurde am 27.03.2018 auf www.goldandliberty.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.