Bargeld ist Toilettenpapier

Offensichtlich werden die Prägestätten so viele produzieren wie sie können. Sie können Produkte nun zu einem höheren Aufpreis als zuvor verkaufen. Es ist also profitabler als vorher. Sie operieren anhand derselben Anreize, wie die Lageristen am Futures-Markt.

Und offensichtlich werden sie auch so viel Metall in Form von großen Barren kaufen wie möglich, um es zu kleinen Barren und Münzen zu formen. Das ist marginale Nachfrage, die an den Markt fließt und dort zuvor noch nicht war.

Es ist beachtenswert, dass der Preisanstieg letzten Juni nicht nur ohne Einzelhandelskäufe auftrat, sondern auch trotz Einzelhandelsverkäufe. Aktuell kauft der Einzelhandel.

Doch es mag weniger offensichtlich sein, dass Verkäufe durch institutionelle sowie Investoren mit hohem Nettoreinvermögen stattfinden. Lassen Sie uns den Grund dafür betrachten.

Wir haben mit einigen Geschäftsführern gesprochen. Ein Trend sticht für uns heraus. Beispielsweise befand sich eine Klinik bis vor einem Monat bei oder über ihrer Kapazität, Patienten zu behandeln. Doch ab dieser Woche gingen die Ärzte früher nach Hause. Es gibt keine Wahloperationen mehr. Und Patienten sagen sogar erlaubte Untersuchungen ab.

Diese Klinik möchte nun einen Kredit aufnehmen (ob eine Bank nun einen neuen Kredit vergeben wird, bleibt abzuwarten). Sie erwarten, dass es zu einer kritischen Cashflow-Situation kommen könnte und sind daher aktuell auf Geld in ihren Bilanzen aus, solange sie noch können. Wir glauben, dass dasselbe durch die Köpfe aller anderen Geschäftsführer gehen muss.

Geschäfte sind darauf aus, Geld anzusammeln, ähnlich wie Verbraucher Toilettenpapier ansammeln. Und aus demselben Grund: Der Angst, dass es morgen nicht mehr verfügbar ist.

Und das bringt uns zurück zu Gold. Wenn Sie Bargeld brauchen und Immobilien und Gold besitzen, was verkaufen Sie dann? Gold hat einen Angebotspreis. Wenn Sie Bargeld brauchen und sowohl BBB-Anleihen als auch Gold besitzen, was verkaufen Sie dann?

Gold erfüllt seine lang erprobte Rolle: Es erhält Reichtum, vor allem in Krisenzeiten. Anders als Immobilien, die von jedem derzeit rasch verkauft wird. Wenn es ein Angebot auf eine Immobilie gibt, dann nur ein sehr schwaches Angebot. Das ist die erste von zwei Hauptmächten am Goldmarkt. Goldverkäufer sind verzweifelt darauf aus, Geld heranzuschaffen.

Die Käufer sollten für Beobachter der Goldbranche offensichtlich sein. Jeder weiß, dass dem Dollar ein Schlag bevorsteht. Die Fiskalpolitik mag 1.000-Dollar-Schecks an Jedermann, Bailouts der Banken und Subventionen an große und kleine Unternehmen umfassen. All das wird natürlich mit geliehenen Dollar bezahlt. Die Geldpolitik wird weitere Assetkäufe der Fed umfassen und vielleicht das Überbezahlen von beeinträchtigten Anleihen. Die Fed wird ihre Bilanz massiv expandieren und die Zinsen weiterhin nach unten drücken.

Das ist die zweite große Hauptmacht am Goldmarkt. Goldkäufer möchten das kommende Dollardesaster vermeiden. Letztlich werden die Käufer gewinnen. Doch kurzfristig konnten verzweifelte Verkäufer den Preis von 1.700 Dollar auf 1.500 Dollar (und Silber von 18 Dollar auf 12 Dollar) drücken.

Sind Sie ein Käufer oder ein Verkäufer? Hier ist eine Grafik der Silberbasis und des Dollarpreises in Silber (der invers zum Silberpreis in Dollar ist):



Während der Dollar steigt (d.h. der Silberpreis fällt) erkennen wir einen Rückgang des Silbermangels (d.h. Cobasis, die rote Linie); ein starker Rückgang. An Silber mangelte es in diesem Selloff deutlich weniger.

Es sollte offensichtlich sein, was das bedeutet. Für jede Box von Münzen, die im Einzelhandel gekauft wird, verkaufen verzweifelte Verkäufer einen 1.000-Unzen-Barren. Entschuldigen Sie, doch die Wahrheit ist die Wahrheit (und wenn Sie ihr nicht zustimmen, ermutigen wir Sie dazu, Ihre eigene Theorie auf Basis derselben Fakten aufzuschreiben: (1) starker Preisrückgang, (2) Einzelhandelskäufe von Münzen, (3) starker Rückgang der Cobasis und (4) verzweifelte Eile aller Parteien, Bargeld zu beschaffen).

Der einzige Trost ist, dass wir am Freitag (20.3.) einen Rückgang des Dollar (d.h. Silber stieg) beobachten konnten und die Knappheit ebenso zunahm; zumindest etwas. Der Preis an diesem Markt wird nicht in der Papiersilberwelt festgelegt. Es geht um das Kaufen und Verkaufen von Metallbarren und Münzen. Die historische Gelegenheit fand nicht diese Woche statt, doch die Entwicklung am Freitag sagt uns, dass sie kurz bevorsteht.


© Keith Weiner
Monetary Metals



Der Artikel wurde am 23. März 2020 auf www.monetary-metals.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.