Die "spekulative Blase" in Gold und Silber

Sind die Gold-CoT-Daten also in einer spekulativen Blase überspannt und für einen "Waschzyklus" bereit? Überhaupt nicht. Nicht einmal annähernd. Lassen Sie uns dann einen Blick auf den aktuellen Bank-Participation-Bericht werfen. Diese Daten, die aus der ersten CoT-Umfrage jedes Monats stammen, zeigt die zusammengefassten Positionen der größten US- und Nicht-US-Banken. Im aktuellsten Bericht vom 4. August zeigte die CFTC die Positionen von vier US-Banken und 30 Nicht-US-Banken. Die Zahlen werden unten gezeigt:



Zusammengerechnet besitzen diese 34 Banken eine Netto-Short-Position von 131.761 COMEX-Goldkontrakten. Das erscheint wie ein hoher Wert... doch ist es das wirklich? Im letzten Januar lag diese kombinierte Netto-Positionen der Banken bei einem mehrjährigen Hoch von 225.111 Short-Kontrakten. Der Preis am 7. Januar, als die Umfrage durchgeführt wurde? 1.574 Dollar.



Tatsächlich enthüllte dieser aktuellste Bericht die kleinste Netto-Short-Position der Banken seit Mai 2019. Der Preis des COMEX-Goldes an diesem 7. Mai 2019? 1.283 Dollar. Und wir sollten unbedingt die CoT-Daten für COMEX-Silber betrachten. Da der Preis im vergangenen Monat um mehr als 50% stieg, gibt es auch hier Geschrei über "spekulative Blasen." Doch man muss nur einen Blick auf die jährlichen Daten werfen und diese mit den historischen Zahlen vergleichen. Hier der Commitment-of-Traders-Bericht von letzter Woche:



Zu beachten ist:

• Die großen Spekulanten sind Netto-Long mit nur 23.568 COMEX-Silberkontrakten. Wie COMEX-Gold ist dies auch die kleinste Position seit dem 18. Juni 2019. Der Preis an diesem Tag? 14,98 Dollar.


• Die Commercials sind Netto-Short mit 45.540 Kontrakten. Dies ist die kleinste Netto-Position seit dem 19. Mai 2020. Der Preis an diesem Tag? 17,89 Dollar.


• Ich verfolge außerdem das Netto-Long-Verhältnis der großen Spekulanten. Indem ich die Gesamtzahl der Netto-Long-Positionen der großen Spekulanten durch deren Gesamtzahl an Short-Positionen teile, erhalte ich ein Verhältnis, das etwaige Auswirkung des Open Interests ignoriert. Ich weiß, dass ein Verhältnis über 4:1 ein bearisches Signal und unter 2:1 ein bullisches Signal ist. Am letzten Dienstag lag das Verhältnis bei 1,54:1. Das ist der niedrigste Wert seit dem 9. Juli 2019. Der Preis an diesem Tag? 15,07 Dollar.

Was bringt uns das? Während der Preis kurzfristig aufgrund einer Vielzahl an Faktoren schwanken kann, so stimmt der Gedanke, dass ein Zusammenbruch von COMEX-Gold und -Silber längst überfällig ist, weil sie sich in einer "spekulativen Blase" befinden, einfach nicht. Jeder, der auch nur einen kurzen Blick auf die CFTC-Daten wirft, kann zu dieser Schlussfolgerung gelangen. Demnach sollten Sie Vorsicht walten lassen, wenn Sie einen angeblichen "Edelmetallexperten" sehen, der versucht, Ihnen etwas anderes zu erzählen.


© Craig Hemke
TF Metals Report


Der Artikel wurde am 18. August auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.