Marin Katusa: Die goldene Dämmerung

Viele glauben, dass der Juli 2020 in die Geschichtsbücher eingehen wird. Doch eigentlich befindet sich diese Entwicklung nicht einmal in den Top 10 der historisch besten Goldpreiszunahmen. Die große Goldentwicklung auf ein Rekordhoch in US-Dollar letzten Monat steht auf Platz 23. Lassen Sie sich das durch den Kopf gehen.

Ein neues Rekordhoch wurde erreicht und dennoch befindet sich diese "große" monatliche Entwicklung, die eine Generation neuer Investoren anzog und die Vorstellungskraft einer neuen Reihe an Investoren auf sich zog, nicht einmal in den Top 20 der historisch besten, prozentualen Goldpreisanstiege. Kurz gesagt: Wir sind noch weit davon entfernt, das "Top" in Gold zu erreichen.



Es stimmt, dass Gold- und Silberaktien reagiert haben und Rückenwind erfuhren, den sie seit einem Jahrzehnt nicht mehr verzeichneten. Doch institutionelles Geld ist noch nicht in großem Maße in den Sektor geflossen.


Ein Weg zum Profit - Die Fed kann kein Gold drucken

In den 12 Jahren nach der großen Finanzkrise haben die US-amerikanische Fed, die Europäische Zentralbank, die Bank of England und die Bank of Japan neue Arten entwickelt, Geld zu drucken und die Finanzmärkte über Wasser zu halten. Der untere Chart zeigt die Gesamtassets (Bilanzen) der Zentralbanken, die während der Krise explodiert sind.



Expansive Geldpolitik ist vorteilhaft für Gold. Es gibt zwei primäre Denkrichtungen hierüber:

• 1. Inflationär
• 2. Deflationär

Ungeachtet welches Szenario sich abspielt, wird Gold profitieren, da es primär als Investment verwendet wird - eine Absicherung gegen Schwankungen des Realgeldwerts. Die Pandemie und Quarantänemaßnahmen sorgten für Rekordzuflüsse zu:

• Sicheren-Hafen-Investitionen wie AAA bewerteten Staatsanleihen (oftmals mit negativer Real- und Nominalrendite),
• große Tech-Aktien mit soliden Bilanzen
• Währungen wie USD und JPY, und
• Gold und Silber.

Gold wird Mainstream

Der sogenannte "Pet Rock" oder das angeblich "barbarisches Relikt" ist nun aller Munde. Schalten Sie heute die Finanzmedian ein und jeder Trader und Portfoliomanager scheint über die Werte von Gold und Silber zu staunen. Sie werden Leute wie Jim Cramer dabei zuhören, wie er erklärt, dass Goldbergbauunternehmen wie Barrick, Newmont und Agnico Eagle bessere Investitionen darstellen würden. Betrachten Sie die unteren Erträge. Es ist schwer zu argumentieren, dass Gold und Silber nicht die klaren Gewinner in dieser Bullenmarktrally sind.



Volkswirtschaftler wie Nouriel Roubini und Mohamed El-Erian sprechen über Gold und die Vorteile des sicheren Hafens in diesen unsicheren Zeiten. Selbst Goldman Sachs ändert seine Meinung. Einst belächelte das Unternehmen Gold als eine Investition, die fast immer vom Markt besiegt wurde. Seitdem hat es sich dem Chor großer Finanzinstitutionen wie der Bank of America und der Citigroup angeschlossen, die Alarm für die Währungsabwertung schlagen. Im nächsten Chart können Sie sehen, wie der Goldpreis gestiegen ist; mit einem relativen Stärkeindex (RSI), der zeigt, wie der Preis ein überkauftes Niveau erreicht, das man seit Mitte 2011 nicht mehr gesehen hat.