Drei fette Lügen in einer kleinen Pressekonferenz

Der S&P 500 wird nun bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 27,2 gehandelt, das sich dem doppelten Wert seines historischen Durchschnitts von 16 annähert, so Daten von Refinitiv. Nicht nur das; auch das wichtige Verhältnis zwischen Gesamtmarktanteil und BIP ist nun auf unglaubliche 175% angesteigen, was deutlich über dem historischen Durchschnitt liegt und sogar das vorherige Hoch von 145% im März 2000 übertrifft, bevor der NASDAQ 83% seines Wertes verlor.



In Wirklichkeit weiß Powell, dass seine Bemerkungen eine Täuschung sind, weil der überbewertete und instabile Aktienmarkt im Sommer 2018 zusammenbrach, als die Fed halbherzige Versuche unternahm, die Zinsen zu normalisieren und die Größe ihrer Bilanz um einige 100 Milliarden Dollar zu reduzieren. Und das, nachdem man sie über die vergangenen Jahre um mehrere Billionen erhöht hatte.

Doch nicht nur der Aktienmarkt befindet sich in einer massiven Blase. Die Wirtschaft ist ebenfalls in einer. Daten der Federal Reserve zeigen, dass die gesamten, nicht-finanziellen Schulden in den USA zu einer annualisierten Rate von 25,27% in Q2 zugenommen haben - das übersteigt alle bekannten Rekorde! Diese Schuldenexplosion war primär auf einen Anstieg um 58,86% der Staatsschulden zurückzuführen sowie einen Anstieg der Unternehmensschulden um 14,02%.

Und nein, dieses gigantische Schuldengelage entsprach dem Anstieg unseres gefälschten BIPs nicht einmal annähernd. Die Unternehmensschulden machen nun 83% des BIPs aus, während es zur Spitze der NASDAQ-Blase nur etwa 60% waren. Staatsschulden lagen im Jahr 2000 bei 40%, sind jedoch nun weit über 100% gestiegen.

Natürlich nötigen rekordniedrige Kreditkosten (von der Fed zur Verfügung gestellt) Unternehmen dazu, mehr Schulden auszunehmen und es dem Finanzministerium zu ermöglichen, Anleihen zu Zinsen auszugeben, die von der Zentralbank verfälscht wurden. Powell scheint dieser Zustände unwissend zu sein. Und wenn die Fed in seliger Unwissenheit bleibt, wie kann sie dann Verantwortung übernehmen?

Nichtsdestotrotz wurden die instabile Wirtschaft und Aktienmarktblase der Fed in den vergangenen Wochen ausgestellt. Tech-Aktien der FAANG-Sorte, die von der Wall Street in ungeahnten Ausmaß überschwemmt wurden, wurden ausradiert. AAPL brach zu Beginn September beispielsweise um fast 20% ein. Google (Alphabet) brach um 18% ein. Und selbst der S&P 500 erreichte ein Luftloch, das zu einem dreitägigen Rückgang von fast 6% zu Beginn dieses Monat führte. Demnach wurde erneut dargestellt, wie wertvoll es ist, eine aktiv verwaltete Strategie zu verfolgen, die auf einem soliden Modell aufgebaut ist.

Es ist absolut klar, dass sich die Wirtschaft und die Märkte in massiven Blasen befinden. Während die hochfrequenten Komponenten des Inflations-/Deflations- und Wirtschaftszyklusmodells derzeit noch keine Alarmstufe Rot anzeigen (derzeit bei Alarmstufe Gelb), so deuten unsere führenden Komponenten an, dass wir uns in diese Richtung bewegen könnten. Das kommende Wahlchaos - in Kombination mit einer massiven, fiskal- und geldpolitischen Klippe - könnte den Weg für noch größere Volatilität ebnen.


© Michael Pento
www.pentoport.com



Der Artikel wurde am 28. September 2020 auf www.safehaven.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.