Teile und herrsche - Dollar & Edelmetalle

Die kurzfristige Preisstruktur wird vom USD-Index dominiert, in dem der kürzliche CoTs-Bericht eine einseitige Long-Position des Managed Money gegenüber einer ähnlich einseitigen Position der Commercials zeigt. Am Freitag verzeichnete der USD eine scharfe Erholung, was zu einem Rückgang des Goldpreises um 24 Dollar, einer Abnahme des Silberpreises um 0,97 Dollar, einem Rückgang des Kupferpreises um 0,063 Dollar und eine Abnahme des Rohölpreises um 1,42 Dollar führte. Ich sehe Potenzial für eine Bewegung auf 93 bis 94 des USD-Index. Während die Amtseinführungswoche für eine Rückkehr der USD-Schlappe sorgen könnte, brauchen Erholungen üblicherweise länger.

Die Short-Position der Commercials befindet sich schon seit einer gefühlten Ewigkeit in einer feindlichen Spanne von 300.000+ und ich kommentierte kürzlich, dass es zweifelsohne zu Short-Covering der Commercials kommen würde, ebenso wie eine Säuberung der massiven Long-Position der großen Spekulanten. Nun, werfen Sie einen Blick auf die aktuellen CoTs-Daten. Es ist einfach zu viel Geld auf dem Tisch.



Angesichts der Schlappe, die wir am 15. Januar erlebt haben, sollten wir eine weitere Deckung der Commercials erwarten. Doch es kann Wochen der Liquidierung durch Spekulanten sowie Short-Covering der Bullionbanken dauern, bis wieder ein handelbarer Boden auftaucht.



Der Goldchart sieht weniger freundlich aus, mit wichtiger Unterstützung nun bei 1.775 Dollar je Unze und dieser bedrückenden Abwärtstrendlinie bei 1.950 Dollar. Wenn die USD-Rally nächste Woche bestehen bleibt, dann könnten wir recht schnell einen Test der Unterstützung beobachten.



Silber befand sich in einem besseren, technischen Zustand als Gold, doch nun da der 100-tägige gleitende Durchschnitt bei 25,14 Dollar durchbrochen wurde, gibt es ein wenig Unterstützung bei 24 Dollar, doch stärkere Unterstützung bei 22,50 Dollar. Dies scheint alles mit dem USD zusammenzuhängen.

Wir bleiben in einer Zeitspanne starker Saisonalität für Edelmetalle und Bergbauunternehmen, da man nicht über die Stärke des grundlegenden Arguments für Goldproduzenten argumentieren muss - angesichts des fantastischen freien Cashflows - fällt dieses Argument größtenteils auf taube Ohren. An welchem Punkt fangen die Preise an, tatsächlich etwas Grundlegendes widerzuspiegeln?

Wie der Rest von Ihnen beobachte auch ich dort draußen Twitter-Posts, in denen Portfoliomanager und Newsletter-Schreiber fragen, warum sich die Bergbauunternehmen so schlecht entwickeln, wenn man die Gewinne bedenkt, die sie erzielen. Und die einzige Antwort: Wir sollten besser beten, dass die Entwicklung der Bergbauunternehmen kein Barometer für die zukünftigen Metallpreise ist. Wir sollten besser beten, dass der historische "Frühindikator"-Status der Gold- und Silberbergbauaktienkurse nur eine "Mogelei" ist, die von temporären Anomalien des Preisverhaltens verursacht wurde.

Für’s erste werde ich dem US-Dollar die Schuld zuschieben und wenn die aktuelle Entwicklung sich erschöpft hat, werde ich dies neu evaluieren. Wenn der Bärenmarkt des USD weitergeht und unsere Metalle nicht in die Höhe schnellen, dann werde ich dazu gezwungen sein, meine Investitionen auf ganzer Ebene zu reduzieren.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 18. Januar 2021 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.