Die Geldpolitik präferiert immer die Inflation ("permanente Blutvergiftung") vor dem Staatsbankrott ("einmalig chirurgischen Eingriff")
03.05.2021 | Dr. Uwe Bergold
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Goldminenaktien fundamental und markttechnisch weiterhin auf Akkumulationsniveau 
Abb. 3: Goldminen-Index GDX (oben) versus GDX EV-EBITDA-Ratio (unten) von 06/2006 bis 04/2021
Quelle: Bloomberg, bearbeitet durch Sprott Asset Management
Quelle: Bloomberg, bearbeitet durch Sprott Asset Management
Betrachtet man die markttechnische Situation der Goldminen im oberen Teil der Abbildung 3, dann ist der "Pull Back" ("Henkel der Untertasse") nach dem Ausbruch aus der Bodenformation noch immer nicht vollständig abgeschlossen, auch wenn sich die Anzeichen für den nächsten Aufwärtsimpuls mehren. Taktisch betrachtet stellt der erste "Pull Back" nach einer markttechnisch komplementierten Bodenformation immer die letzte günstige Nachkaufgelegenheit in einem neu begonnenem Bullenmarkt dar.
Auch fundamental signalisiert der Goldminensektor aktuell ein sehr günstiges Kaufniveau (siehe hierzu das EV/EBITDA-Ratio im unteren Teil der Abbildung 3). Bestätigt wird diese positive Einschätzung auch zuletzt vom negativen Stimmungsbild zu den Goldaktien. Der Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index (HGNSI) notierte im April auf dem tiefsten Stand seit 5 Jahren!
Unsere Investmentfonds mit unterschiedlicher Marktkapitalisierung sind die einzigen Fonds weltweit, die im Rahmen der makroökonomischen Zyklik agieren. Im "ökonomischen Sommer" liegt ihr Fokus auf Standard- und im "ökonomischen Winter" auf Gold- & Rohstoffaktien (siehe hierzu: Macroeconomic Cycle Made Visible in Real Terms as Protection against Asset Illusion):
- PA ValueFlex (physisches Gold + großkapitalisierte Gold- & Rohstoffaktien)
- GR Noah (mittelkapitalisierte Gold- & Rohstoffaktien)
- GR Dynamik (kleinkapitalisierte Gold- & Rohstoffaktien) "Bester Fonds" bei Refinitiv Lipper Fund Awards 2021
https://thevaluescout.com/2016/08/03/uwe-bergold-der-buerger-wird-seit-jeher/
"Der Bürger wird seit jeher vierfach besteuert: Als erstes mit der direkten Einkommensteuer, dann bei fortschreitender Entwicklung mit der indirekten Umsatzsteuer. Später kommt die versteckte Inflationsteuer in Form der Münzverschlechterung hinzu, welche im Gegensatz zu den ersten beiden immer einen exponentiellen Verlauf nimmt und am wenigsten vom Publikum realisiert wird. Zu allerletzt, im Finale eines jeden Dreigenerationenzyklus, erscheint dann per Wehrzwang die Blutsteuer in Form der Kriegspflicht, welche jeden Zyklus abschließt."
"Der Bürger wird seit jeher vierfach besteuert: Als erstes mit der direkten Einkommensteuer, dann bei fortschreitender Entwicklung mit der indirekten Umsatzsteuer. Später kommt die versteckte Inflationsteuer in Form der Münzverschlechterung hinzu, welche im Gegensatz zu den ersten beiden immer einen exponentiellen Verlauf nimmt und am wenigsten vom Publikum realisiert wird. Zu allerletzt, im Finale eines jeden Dreigenerationenzyklus, erscheint dann per Wehrzwang die Blutsteuer in Form der Kriegspflicht, welche jeden Zyklus abschließt."
Goldpreis in EUR pro Unze auf Monatsschlusskursbasis
Abb. 4: Goldpreis in EUR/Unze (vor 1999 ECU) auf Monatsschlusskursbasis von 12/1978 – 04/2021
Quelle: GR Asset Management, Dr. Uwe Bergold
Quelle: GR Asset Management, Dr. Uwe Bergold
Gold(aktien) versus Standardaktien
(am 31.12.2000 hat unser strategisch systematisches GR-Konzept von Standardaktien auf Goldinvestments umgeschaltet)
Abb. 5: HUI-Goldaktien, Goldpreis in USD, Berkshire Hathaway, Weltaktien-Index von 12/00 bis 04/21
Quelle: GR Asset Management, Dr. Uwe Bergold
Quelle: GR Asset Management, Dr. Uwe Bergold
"Der Standardschutz gegen das Desaster in der Geschichte ist immer nur Gold gewesen. Gold in jeder Form, die ihr Land Ihnen erlaubt: als Barren, Münzen oder Aktien." - Dr. Harry D. Schultz
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