Fed erklärt Inflation für temporär - Lügen ist von persönlichem Interesse

Diese Diagramme sind die Zinsprognosen aller Fed-Teilnehmer zu diesen Daten zusammen mit abfälligen Bemerkungen, die ich zu dieser Zeit gemacht habe.


Bernanke-Flashbacks

Bitte erinnern Sie sich an meinen Beitrag vom 6. Januar 2020 "Ben Bernanke Just Won't Stop Making a Fool Out of Himself." Der ehemalige Fed-Vorsitzende Ben Bernanke sagte, dass die Fed viele Werkzeuge hat, um eine Rezession zu bekämpfen. Er sagte auch, dass Forward Guidance nicht funktionieren wird, wenn die neutrale Rate unter 2% liegt. Amüsanterweise war seine Lösung, die Forward Guidance zu erhöhen.


Bernanke in seinen eigenen Worten

• 15. Februar 2007: Vorsitzender Bernanke sagte: "Die gesamtwirtschaftlichen Aussichten für die Haushalte bleiben gut. Es wird erwartet, dass der Arbeitsmarkt gesund bleibt. Und die Realeinkommen sollten weiter steigen. Der Unternehmenssektor bleibt in ausgezeichneter finanzieller Verfassung."


• 28. März 2007: Vorsitzender Bernanke sagte: "Die Auswirkungen der Probleme an den Subprime-Märkten auf die Gesamtwirtschaft und die Finanzmärkte dürften sich in Grenzen halten."


• 17. Mai 2007: Vorsitzender Bernanke sagte: "Wir erwarten keine signifikanten Spillover-Effekte vom Subprime-Markt auf den Rest der Wirtschaft oder das Finanzsystem."


• 27. Februar 2008: Vorsitzender Bernanke sagte: "Im Laufe dieses Jahres wird der Wohnungsbau aufhören, eine so große direkte Belastung für das BIP zu sein ... Ich bin zufrieden mit dem allgemeinen Ansatz, den wir derzeit verfolgen."


• 28. Februar 2008: Vorsitzender Bernanke sagte: "Unter den größten Banken bleiben die Kapitalquoten gut und ich erwarte keine ernsthaften Probleme ... unter den großen, international tätigen Banken, die einen sehr wesentlichen Teil unseres Bankensystems ausmachen."


• 9. Juni 2008: Vorsitzender Bernanke sagte: "Das Risiko, dass die Wirtschaft in einen substanziellen Abschwung geraten ist, scheint sich in den letzten Monaten verringert zu haben."


• 16. Juli 2008: Vorsitzender Bernanke sagte, dass Fannie Mae und Freddie Mac "angemessen kapitalisiert" sind und "nicht in Gefahr sind, zu scheitern." Seitdem haben Fannie Mae und Freddie Mac ein Rettungspaket von 200 Milliarden Dollar erhalten und wurden von der Bundesregierung übernommen.

Fed missversteht Inflation

Die Fed ist weiterhin auf der törichten Mission, eine Inflation von 2% zu erreichen. In Wirklichkeit hat die Fed massive Inflation produziert, weiß aber nicht, wie sie diese messen soll.


Schlüsselfragen mit Blick auf die Zukunft?

- Ist die Fed eine große Gruppe von Lügnern oder sind sie einfach so inkompetent?
- Unabhängig davon, liegt die Fed wieder falsch?


Überladenes Boot

Die Erfolgsbilanz der Fed deutet darauf hin, dass es einen sehr starken Grund gibt, zu glauben, dass sie wieder falsch liegt, mit einer Ausnahme: Das Boot ist überladen mit dem nahezu universellen Glauben, dass die Fed tatsächlich wieder falsch liegt. Am 7. Mai kommentierte ich "Add David Rosenberg to List of Those Who Believe Inflation is Transitory":

"Rosenberg erinnerte an eine der klassischen Marktregeln von Bob Farrell: Wenn alle Experten und Prognosen übereinstimmen, wird etwas anderes passieren. Der Konsens war noch nie so einseitig, sagte er, und das spiegelt sich in der Vermögensallokation wider, die Aktien im Verhältnis zu Anleihen stark gewichtet."


Was ist mit Gehaltsinflation?

Lacy Hunt von Hoisington Management hatte diese wichtige Beobachtung:

"Mish, ausgezeichnete Analyse. Ich würde einen Punkt als Ergebnis Ihrer Schlussfolgerung hinzufügen. Ältere Bevölkerungen mit sinkenden Geburtenraten und einer langsameren Bevölkerungsentwicklung drücken die Investitionen von Haushalten, Unternehmen und der öffentlichen Hand. Der schrumpfende Effekt auf die Investitionen ist hochgradig deflationär und überwältigt die Auswirkungen der Inflation aufgrund der kleineren Arbeitskräfte. Dieser Zustand ist in Japan und Europa deutlich zu erkennen. Darüber hinaus wird dieses Muster zunehmend in den USA zu beobachten sein."

Schließlich sind es die ernsthaft fehlgeleiteten Versuche der Zentralbanken, die routinemäßige Deflation der Verbraucherpreise zu bekämpfen, die die zerstörerischen Vermögensblasen anheizen, die schließlich zusammenbrechen.


© Michael Shedlock



Der Artikel wurde am 07.06.2020 auf www.mishtalk.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.