Warum steigt Gold nicht gemeinsam mit der Inflation?

Sie zahlen für die Lagerung von Chips und anderen wichtigen Komponenten, die früher just-in-time geliefert wurden. Sie zahlen für Essen, Unterkunft, Kleidung und Xboxen für Millionen von Menschen, die früher gearbeitet haben, es aber jetzt bequem finden, nicht für ihre Arbeit bezahlt zu werden. Die Liste lässt sich fortsetzen.

Keines dieser Probleme ist ein Wertverlust des Dollar. Das Problem liegt nicht im Dollar, es liegt nicht darin, dass der Dollar geschrumpft ist. Das Problem ist, im Gegensatz zu Milton Friedman, nicht monetärer Natur. Friedman erklärte berühmt: "Inflation ist immer und überall ein monetäres Phänomen in dem Sinne, dass sie nur durch einen schnelleren Anstieg der Geldmenge als der Produktion hervorgerufen werden kann. Aber in diesem Fall hat es nichts mit der Menge des Dollar zu tun.


Die wahre Ursache der gegenwärtigen Inflation

Die Ursache ist eine Flut von produktionsfeindlichen Vorschriften. Wenn die Regierung wollte, dass die Industrie weniger produziert, dass die Waren knapper werden, dass die Lebenshaltungskosten in die Höhe getrieben werden und der Lebensstandard sinkt - dann hätte sie sich keinen wirksameren Plan ausdenken können. Und sie kommt damit umso leichter durch, da die Leute die Schuld auf die Fed und die Kaufkraft des Dollar schieben.

Die Kaufkraft des Dollar ist ein perfekter Sündenbock. Wenn dies die Hauptursache ist, was macht dann jeder Wähler, Lohnempfänger und Rentner mit festem Einkommen? Er beschuldigt gierige Unternehmen, gierige Chefs und gierige COLA-Ausschüsse, ihm keine Lohnerhöhung zu geben. Er hält dies für eine große Verschwörung, durch die die Reichen auf seine Kosten noch reicher werden. Der sozialistische Revolutionär sieht die fehlgeleitete Wut und grinst trocken: "Gut, gut."


Was ist mit dem Goldpreis und der nichtmonetären Inflation?

Inzwischen sind auch diejenigen verärgert, die Gold aufgrund des Versprechens gekauft haben, dass Gold mit der Inflation Schritt hält. Nicht über gierige Bosse, sondern über gierige Goldbullionbanken. Sie sind davon überzeugt, dass sie Gold leerverkaufen, um die Goldbesitzer daran zu hindern, ihre gerechten Gewinne zu erzielen.

Aber im Lichte der obigen Diskussion ist dieses Versprechen von Gold und Inflation nicht einmal falsch. Natürlich haben die staatlich auferlegten Kosten, die in allem von Öl bis zu importierten Fahrrädern enthalten sind, nichts mit Gold zu tun. Gold wird nicht per Schiff transportiert.

Gold ist Geld, und es ist die einzige Möglichkeit, den Dollar zu messen. Der Preis des Dollar, gemessen in Gold, lag am Freitag bei 17,16 Milligramm. Der Preis des Dollar fällt nicht, denn staatlich verursachte Knappheit ist kein monetäres Phänomen. Das heißt aber nicht, dass sie nicht zu einem monetären Phänomen werden kann. Wenn diese Krise genügend Unternehmen dazu zwingt, ihre Geschäfte aufzugeben und ihre Schulden nicht zu begleichen, dann könnte sie eine Solvenzkrise der Banken auslösen. Das könnte dazu führen, dass die Menschen Dollar loswerden, um Geld zu halten. Geld ist das, was man hält, wenn man kein Gläubiger sein will. Geld ist Gold.


Fundamentale Analyse des Goldpreises - Goldbasis

In der Zwischenzeit hat der Goldpreis in den letzten fünf Monaten mehrmals hin und her geschwankt. Die Spitzenwerte liegen um 18mg und die Täler um 17. Parallel zu diesen Preisveränderungen haben sich auch die Fundamentaldaten entsprechend verändert, wie dieser Chart zeigt.



Tiefststände des Dollar um 17mg entsprechen Tiefstständen der Cobasis (kontinuierlich) um -0,6%. Und wenn der Dollar seinen Höchststand erreicht (bedenken Sie, dass die Bewegungen des Dollar den Bewegungen des Goldpreises in Dollar entgegengesetzt sind, mit denen jeder vertraut ist), erreicht die Cobasis ihren Höchststand bei etwa -0,4%. Bemerkenswert ist jedoch, dass die Cobasis im August einen Tiefstand von -0,5% hatte, der dann zusammen mit dem steigenden Dollar auf -0,3% anstieg.

Es handelt sich um recht subtile Veränderungen, die jedoch zeigen, dass ein niedriger Dollar (d. h. ein höherer Goldpreis) mit einer geringeren Knappheit einhergeht. Und ein höherer Dollar (d. h. ein niedrigerer Preis) führt zu einer größeren Knappheit von Gold. Mit anderen Worten, all diese Preisbewegungen, die für diejenigen, die versuchen, mit Gold zu handeln, um Dollar zu verdienen, beunruhigend sein mögen, sind nur fremdfinanzierte Spekulationen, die sich auf dem Futuresmarkt positionieren und neu positionieren.


Fundamentalanalyse des Silberpreises - Silberbasis

Bei Silber ist das Muster ähnlich, mit einem entscheidenden Unterschied.



Die Bewegung innerhalb einer Spanne ist weniger ausgeprägt, aber sie ist vorhanden. Und natürlich ist die Größenordnung prozentual größer. Der niedrigste Wert innerhalb der Spanne liegt zwischen 1,2 Gramm und 1,44 Gramm, also 20%. Zum Vergleich: 1mg in Gold entspricht 6%.

Das Fazit ist, dass sich der Markt dadurch nicht wirklich grundlegend verändert. Es gibt einfach nicht die Knappheit, geschweige denn die Panik, die einige Goldanalysten verkünden. Auch werden nicht massenhaft Termingeschäfte zu Dumpingpreisen gehandelt (dies würde zu einem sprunghaften Anstieg der Cobasis führen).


© Keith Weiner
Monetary Metals



Der Artikel wurde am 25. Oktober 2021 auf www.monetary-metals.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.