Gold im Jahr 2021: Ein Kehrtwende der Fed & eine hartnäckige Inflation geben Hinweise auf 2022

• Hartnäckigkeit der Pandemie. Omicron scheint weniger virulent zu sein als frühere Varianten, ist aber ansteckender, was bedeutet, dass die Zahl der Krankenhauseinweisungen hoch bleiben könnte. Omicron war im Dezember für mindestens 41% aller COVID-Fälle in den USA verantwortlich. Seine Verbreitung könnte die Verbrauchernachfrage unterdrücken und Engpässe in der Lieferkette verschärfen.

• Hartnäckige Inflation. Nach Angaben des Marktforschungsunternehmens IRI werden die Lebensmittelpreise in den ersten sechs Monaten des Jahres 2022 voraussichtlich um 5% steigen. Die Preise für Weizen und Mais stiegen 2021 um jeweils mehr als 20%, während die Preise für Sojabohnen das dritte Jahr in Folge stiegen. Werden die Preise auf diesem Niveau bleiben? Laut dem CEO des Düngemittelriesen Yara International ist die Antwort ein klares Ja. "Ich möchte das jetzt laut und deutlich sagen: Wir riskieren einen sehr niedrigen Ertrag bei der nächsten Ernte. Ich befürchte, dass wir eine Nahrungsmittelkrise bekommen werden." Die Verbraucheranalystin Julie Ramhold von DealNews.com sah die höheren Lebensmittelkosten ebenso düster: "Ich glaube wirklich nicht, dass es einen Weg gibt, dem zu entkommen."

Und das gilt weltweit. Die Inflation im Vereinigten Königreich liegt bereits bei über 5% und wird 2022 voraussichtlich 6% erreichen, was einem 30-Jahreshoch entsprechen würde. Alcoa in Spanien hat die Aluminiumproduktion wegen steigender Energiekosten für zwei Jahre gestoppt, Europas zweitgrößtes Aluminiumwerk, und die größte Aluminiumhütte hatte in der Vorwoche ihre Produktion gedrosselt. Die indische Marktaufsicht hat den Terminhandel mit Agrarrohstoffen ausgesetzt, um die Inflation zu bekämpfen. Und natürlich hat die Türkei eine galoppierende Inflation, deren jährliche Rate kürzlich 36% erreichte.

Die Bürger spüren das auch. Laut einer Umfrage von Bankrate glauben 26% der Amerikaner, dass sich ihre finanzielle Situation im Jahr 2022 verschlechtern wird, und 70% von ihnen machen die Inflation dafür verantwortlich. "Die Menschen machen sich Sorgen über die weiter steigende Inflation", berichtet Forbes. Es stimmt, dass ein Teil des derzeitigen Inflationsanstiegs wahrscheinlich nur vorübergehend ist - aber jetzt steigen die Löhne, was die Inflation über Jahre hinweg hoch halten könnte. Sollte dies der Fall sein, wird die Fed zunehmend unter Druck geraten, die Zinssätze zu erhöhen. Was wiederum eigene Probleme mit sich bringt...

• Zinserhöhungen. Die Federal Reserve hat angekündigt, dass sie die Zinssätze im Jahr 2022 mehrfach anheben wird. "Es wird das erste Mal seit fast zwei Jahren sein, dass die schrittweisen Entscheidungen der Fed Investoren oder Verbraucher dazu zwingen könnten, ein wenig vorsichtiger zu werden", sagt David Schawel, CIO bei Family Management Corp.

Zur Überraschung vieler Anleger sind Gold und Silber in der Vergangenheit während der Zinserhöhungszyklen gestiegen. Bei der ersten Zinserhöhung fallen sie in der Regel, aber in den letzten vier Perioden haben sie beide zweistellig zugelegt. Die größere Frage ist, ob die Zinserhöhungen der Wirtschaft oder dem Aktienmarkt die Luft zum Atmen nehmen werden. In Verbindung mit einer Rücknahme der Notkäufe von Vermögenswerten durch die Fed ist es schwer vorstellbar, dass es keine Auswirkungen geben wird.

• Wachsende Goldnachfrage. Die COMEX-Goldlieferungen im Jahr 2021 waren mehr als dreimal so hoch wie der 15-Jahresdurchschnitt. Der Absatz von Goldmünzen der US Mint erreichte mit über 1,25 Millionen Unzen den höchsten Stand seit 2009. In China haben sich die Goldverkäufe im Einzelhandel erholt, wobei die stärksten Verkäufe überraschenderweise von den 20- und 30-Jährigen getätigt wurden. In Indien erreichen die Goldimporte im Jahr 2021 einen Rekordwert von 55,7 Milliarden USD und übertreffen damit den Höchstwert von 2019 und sind mehr als doppelt so hoch wie 2020.

In der Zwischenzeit kaufen die Zentralbanken weiterhin Gold, wobei die weltweiten Reserven inzwischen ein 31-Jahreshoch erreicht haben. Als Gruppe sind sie seit 2010 Nettokäufer, und es gibt keine Anzeichen dafür, dass dies nachlässt. Laut einer Umfrage des World Gold Council ist der wichtigste Grund für die Zentralbanken der Schwellenländer, Gold zu kaufen, zum ersten Mal seit Jahren die "Leistung in Krisensituationen".

• Fed Watch und Schulden. Zusätzlich zur normalen Rotation der stimmberechtigten Mitglieder wird die Biden-Regierung drei freie Sitze im Gouverneursrat der Fed besetzen. Öffentliche Äußerungen der anderen drei Präsidenten der Federal Reserve Bank deuten darauf hin, dass das Gremium 2022 eher "falkenhaft" sein wird.

In der Zwischenzeit ist die Verpflichtung der Fed, den Libor auslaufen zu lassen, nicht abgeschlossen (wie im letzten Monat prognostiziert). Nach Angaben der Financial Times gibt es immer noch bestehende Verträge im Wert von 230 Billionen Dollar, die sich auf diesen Referenzwert stützen. Dies ist der Zeitpunkt, an dem die vierjährigen Vorbereitungen für ein Leben ohne Libor in Kraft treten. Dixit Joshi, Gruppenkassenwart bei der Deutschen Bank, sagte: "Dies ist eine der größten Umstellungen auf den Finanzmärkten seit Jahrzehnten. Dies ist ein Meilenstein für die Regulierungsbehörden." Schließlich wächst die US-Verschuldung nicht nur weiter, sondern nach Angaben des Finanzministeriums im Dezember um 50% des Wertes für das gesamte Jahr 2021.

• Fröhliche Anlagemärkte. Nach fast allen Maßstäben sind die Finanzmärkte nach wie vor übermütig, wenn nicht sogar übersprudelnd. Aktien sind teuer, die Immobilienpreise liegen in den meisten fortgeschrittenen Volkswirtschaften weit über ihrem Durchschnitt, Meme-Aktien und Krypto-Vermögenswerte sind nach wie vor im Trend, und die Renditen von Staatsanleihen sind weiterhin extrem niedrig. Jede Art von "Normalisierung" könnte die Preise von Vermögenswerten in die Höhe treiben - und die Anleger zu Gold treiben.

• Zwischenwahlen. Die Wahlen finden zwar erst im November statt, aber es versteht sich von selbst, dass die USA ein hohes Maß an politischer Polarisierung erleben. Die Demokraten haben einen kleinen Vorteil im Repräsentantenhaus und eine knappe Mehrheit im Senat; angesichts der niedrigen Zustimmungsrate für Präsident Biden wären die Republikaner in der Lage, jede Gesetzesinitiative zu blockieren, wenn sie eine Kammer gewinnen. Dies wird die Demokraten wahrscheinlich dazu veranlassen, noch vor der Wahl große Veränderungen vorzunehmen, einschließlich der endgültigen Verabschiedung ihres Gesetzes über die Sozialausgaben und vielleicht höhere Steuern, wobei letzteres den Aktien schaden könnte.

• Schwäche des US-Dollar? Die meisten Analysten scheinen sich einig zu sein, dass die ersten Monate des Jahres 2022 für den Dollar günstig sein könnten. Einige sehen ihn jedoch aufgrund eines positiven Risiko- und Rohstoffklimas sowie einer einfachen Überbewertung als anfällig an. Außerdem sagen einige Chartisten, dass der Dollar die Unterstützung durchbrochen hat.

• Militärische Interventionen? Präsident Biden hat den russischen Präsidenten Wladimir Putin wiederholt gewarnt, dass er bereit ist, "entschlossen zu reagieren", falls Russland in die Ukraine einmarschiert. Einige argumentieren, dass die russische Wirtschaft inzwischen widerstandsfähiger gegen Sanktionen ist als in der Vergangenheit, so dass solche Drohungen weniger nachteilig sein könnten, was die Wahrscheinlichkeit einer Invasion möglicherweise erhöhen würde.

In der Zwischenzeit hat China seinen militärischen Druck auf Taiwan und im Südchinesischen Meer erhöht, wo sich weiterhin territoriale Streitigkeiten zusammenbrauen. Und der Iran steht nun kurz davor, ein Atomstaat zu werden, wobei die Verhandlungen im Grunde genommen ins Leere laufen. Als Reaktion darauf hat Israel offen erklärt, dass es Angriffe auf iranische Atomanlagen erwägt. Zuletzt unterzeichnete Biden vor kurzem einen Gesetzentwurf zur Verteidigungspolitik in Höhe von 768 Milliarden Dollar, was eine erhebliche Erhöhung der Militärausgaben bedeutet.


Vermeiden Sie die Schlaglöcher des Jahres 2022

Hilary Allen, Juraprofessorin an der American University, stellt meiner Meinung nach eine gute Frage. "Handelt es sich bei der gegenwärtigen Situation um eine Dotcom-Blase - oder um die Vorgeschichte der Finanzkrise von 2008? Wenn es sich nur um eine Dotcom-Blase handelt, ist das für die Anleger schlecht. Aber wenn es 2008 ist, dann sind wir alle verloren, auch diejenigen von uns, die nicht investieren." Beide Antworten sprechen dafür, dass die Anleger vorbereitet sein sollten.

Eine Möglichkeit, sich heute vorzubereiten, besteht darin, Ihre physischen Gold- und Silberbestände zu überprüfen, um sicherzugehen, dass Sie über die Unzen verfügen, die Sie für den vor Ihnen liegenden Weg benötigen. Die Umstände einer hartnäckigen Inflation, verschärfter politischer Konflikte und überteuerter Aktien- und Immobilienmärkte schaffen ein ideales Szenario für Gold und Silber. Angesichts der Anzahl und der potenziellen Schwere der Risiken im Jahr 2022 wäre es nicht überraschend, wenn der Goldpreis in diesem Jahr neue Rekordhöhen erreichen würde. Und dass Silber besser abschneidet, wenn Gold abhebt.


© Jeff Clark



Dieser Artikel wurde am 06.01.2022 auf www.goldsilver.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.