Kreuzfeuer: Was passiert, wenn steigende Anleiherenditen auf schwächelnde makroökonomische Daten treffen?

Die Euphorie, die durch die 1 Billion US-Dollar an Fed-Stimulusmaßnahmen und die 1,5 Billionen US-Dollar an Stimulusmaßnahmen des Finanzministeriums ausgelöst wurde, hat sich nun durch hohe Ausgaben in Aktien und Immobilien erschöpft. Wie der Kojote in der epischen "Bugs Bunny and Roadrunner Show" aus den 1960er Jahren stehen die Anleger plötzlich am Rande der Klippe und starren auf den Boden der Schlucht, ohne etwas zu greifen.

Ein wunderbarer Abonnent, der mir großartige Informationen schickt, bot mir einen Link zu Seeking Alpha an, der die folgende Bemerkung des jugendlichen Autors enthielt: "Ich schreibe seit über zehn Jahren für Seeking Alpha und betreibe seit über zehn Jahren auch einen Service für Investoren. Und ich denke, ich habe alles gesehen." Wenn ein junger Mensch mit zehnjähriger Handelserfahrung sagt, er habe "alles gesehen", dann ist das eine Person, die bald auf dem Schrotthaufen der Blogosphäre und der Irrelevanz zu finden ist.

Ich schreibe seit 1985 einen Blog (eine Art Blog), und ich bin der Erste, der bekennt, dass ich weder "alles gesehen" habe noch jemals sagen werde, dass ich "alles gesehen" habe, ganz gleich, wie viele Marktereignisse Teil meines revisionistischen Gedächtnisses bleiben.

Ich schließe diesen Beitrag mit dem Hinweis, dass sich nichts auf dem Aktienmarkt in einer geraden Linie bewegt, wie der hier gezeigte Chart des NASDAQ 100 zeigt. Während er seine Aufwärtstrendlinie von den Tiefstständen im März 2020 eindeutig durchbrochen hat, ist der MACD jetzt stark überverkauft und der RSI mäßig überverkauft.

Dies deutet darauf hin, dass die Aktien Anfang nächster Woche einen Abwärtstrend erleben könnten, aber bereit sind, eine Erholungsrally zu starten. Es wird nicht "der" Tiefpunkt sein, denn es wurde noch nicht genug Schmerz zugefügt. Darüber hinaus verwende ich die Ölpreise als Inflationsbarometer der Fed, und solange der Ölpreis nicht wieder unter 60 USD/Barrel sinkt, sehe ich keine taubenhafte Kehrtwende von Chairman Powell und Co.



Eine letzte Geschichte, um alle aufzuwärmen: Am Montagnachmittag, dem 19. Oktober 1987, als der Dow in voller Fahrt war und einen Tagesverlust von 22% aufwies, erhielt ich einen Anruf von einem befreundeten Broker aus Vancouver, dessen einziges Geschäft die Pennystocks waren, die damals die alte Börse von Vancouver beherrschten. Er wies mich darauf hin, dass die fünf Top-Händler an der Börse von Vancouver an diesem Tag alle "flat-to-up" lagen, während die TSE 300 ausradiert wurde.

Mit irritierender Herablassung ermahnte er mich, dass ich meine Kunden in diese "überteuerten Blue Chips" investiere, und schlug mir vor, mich ausschließlich auf "seine kleinen VSE-Juwelen" zu konzentrieren, woraufhin ich ihm ein "Schimpfwort gelöscht" entgegenschleuderte und das Telefon zuschlug, zutiefst verärgert über diesen dreisten Grabtanz.

Nun, vier Tage vergingen, und während ich damit beschäftigt war, mich um Kunden und deren Goldunternehmen zu kümmern, die trotz eines Anstiegs der Goldbullionpreise um 75 Dollar beschlossen, zusammen mit den anderen TSE-Namen abzustürzen (eine weitere schmerzhafte Lektion, die in die Kategorie "so richtig und doch so falsch" fällt), erhielt ich einen Anruf von einem anderen befreundeten Broker, der sagte: "Siehst du, was mit den VSE los ist?" Ich rief eine Liste derselben Aktien auf, die vier Tage zuvor während dieses sehr ärgerlichen Anrufs "flat-to-up" waren, und siehe da, sie waren alle bei massivem Volumen um über 85% gefallen.

Später erfuhr ich, dass die Händler auf dem Parkett auf Bahren aus der Box getragen wurden, da in der zweiten Hälfte der Woche eine Massenhysterie herrschte. Ich witterte die Gelegenheit, mich für einen Gefallen zu revanchieren, und rief meinen Broker-Freund an, in der Hoffnung, dass er sich melden würde, damit ich ihm in einem Anfall von völlig unreifem Rachegefühl eine reinhauen konnte, aber alles, was ich bekam, war ein "Ah-ga-ga-ga-ga-acck!!!", und dann war die Leitung tot. Innerhalb eines Monats war er aus dem Geschäft und zog in eine Hütte im Norden von B.C.

Ich erwarte nicht, dass die Junior-Entwickler im Jahr 2022 das gleiche Schicksal erleiden werden, da 1987 die meisten Einzelhandels-Spekulationen auf Junior-Öl- und Bergbauunternehmen entfielen, während die heutigen Märkte von Krypto- und Meme-Aktien dominiert werden, wobei die Call-Option-Aktivität auf die Big Five, die die Indizes dominieren, im Dezember Rekorde brach.

Für den größten Teil des Jahres 2020 und das gesamte Jahr 2021 wurden Junior-Gold- und -Silberwerte wie straffällige Teenager behandelt, während Senior- und Intermediate-Produzenten wie Giftmüll behandelt wurden, so dass es in beiden Sektoren nur sehr wenige spekulative Exzesse und daher auch nicht viele Gewinne gibt. Auch dies ist der Hauptgrund für eine Übergewichtung; die starke Unterbewertung des Gold- und Silbersektors könnte ihnen den Status eines "sicheren Hafens" verleihen, während die Märkte diesen Korrekturprozess durchlaufen.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 25. Januar 2022 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.