David Brady: Perfekter Sturm für den Dollar

Ich hatte letzte Woche eine großartige Diskussion mit Craig Hemke im Sprott Money Monthly Wrap-Up. Mit dem Schwerpunkt auf dem großen Ganzen haben wir uns auf die wichtigsten Faktoren konzentriert, die die Märkte im vergangenen Monat und in Zukunft beeinflussen werden. Heute werde ich vieles von dem, was ich gesagt habe, wiederholen, aber mit weitaus mehr Details, und einige Punkte hinzufügen, die wir nicht behandelt haben. Die beiden Haupttreiber der Märkte im Allgemeinen waren und sind aus meiner Sicht die folgenden:

• Die anhaltende Situation in der Ukraine und die Eskalation der Spannungen zwischen Ost und West
• Inflation und geldpolitische Straffung als Reaktion der Fed, der BoC und der BoE, um nur einige zu nennen

Beginnen wir mit der Situation in der Ukraine... Als Reaktion auf die eskalierenden Sanktionen insbesondere der USA gegen Russland und jetzt auch Chinas erklärte Putin am vergangenen Mittwoch, dass "unfreundliche" Länder - namentlich die USA und alle EU-Länder - ihr Erdgas in Rubel bezahlen müssen. Dies ist eine enorme Entwicklung - ein potenzieller Game-Changer! Vor allem, wenn man bedenkt, dass Saudi-Arabien erwägt, Öl an China in Yuan statt in Dollar zu verkaufen. Das gibt Anlass zu großer Sorge über die verbleibende Lebensdauer des Petrodollar. Alles in allem ist das Schicksal des Dollar als globale Reservewährung zunehmend bedroht.

Man kann sich nur vorstellen, was passieren würde, wenn China Taiwan angreifen würde und die USA entweder finanziell oder militärisch darauf reagieren würden. Was wäre, wenn China sagen würde, dass es nur noch Zahlungen für seine Exporte in Yuan akzeptiert oder den Export einiger wichtiger Güter ganz einstellt? Und dann wäre da noch die nukleare Option, dass China erklärt, wie viel Gold es wirklich hat. Der Dollar steht hier auf einem zunehmend schwachen Fundament, da zwei rohstoffgestützte Währungen, der Rubel und der Yuan, seinen Reservestatus in Frage stellen könnten.

Die Leute schauen auf den DXY und sagen, dem Dollar gehe es gut. Aber der DXY steigt, weil der Dollar gegenüber dem Euro und dem Yen steigt. Das bedeutet lediglich, dass der Dollar langsamer abwertet als der Euro und der Yen. Alle Fiatwährungen werden in gewissem Maße abgewertet, da die Inflation überall, vor allem aber im Westen, in die Höhe schießt. Man braucht sich nur anzusehen, was in letzter Zeit mit allen Rohstoffpreisen geschehen ist. Das erklärt auch, warum Gold und Silber trotz eines steigenden Dollar und steigender nominaler und realer Renditen in letzter Zeit so widerstandsfähig geblieben sind. Die Tage des Dollar als globale Reservewährung scheinen nur noch ein paar geopolitische Schlagzeilen entfernt zu sein, wenn dies so weitergeht oder, was wahrscheinlicher ist, noch schlimmer wird. Was passiert mit Gold und Silber?

Wechsel zur Straffung der Zentralbank und Konzentration auf die Fed: Sie begehen einen politischen Fehler auf Steroiden, denn die Falle ist bereits zugeschnappt. Sie heißt Stagflation, die schlimmste Angst der Fed. Natürlich ist es sinnvoll, die Zinssätze zu erhöhen, um den Anstieg der Inflation einzudämmen oder besser noch, sie zu reduzieren. Aber sie tun dies in einer sich bereits abschwächenden Wirtschaft! Fragen Sie die Atlanta Fed oder die 2- bis 10-Jahresrenditekurve, die kurz vor der Umkehrung steht. Das scheint die Absicht zu sein, eine Rezession herbeizuführen, um die Inflation zu senken. Die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen soll gesenkt werden, um die Preise zu zwingen, ihren Anstieg zu verlangsamen. Aber wie weit sind sie bereit zu gehen?

Die Immobilienmärkte sind bereits rückläufig, da die Hypothekenzinsen in die Höhe schnellen und die Hypothekenanträge zurückgehen. Ich glaube, alles hängt von den Aktien ab. Wenn der S&P wieder stark fällt, vielleicht sogar auf einen neuen Tiefstand, wird die Fed gezwungen sein, zu Nullzinsen und QE zurückzukehren, um einen Systemzusammenbruch zu vermeiden. "Wenn die Fed die Liquiditätsschleusen wieder öffnet, wird die Inflation wieder ansteigen und auf eine Hyperinflation zusteuern. Wenn die Jahre 2020 und 2008 irgendetwas hergeben, werden Gold und Silber zu diesem Zeitpunkt in die Vertikale gehen.

Wann findet diese Fed-Kehrtwende statt? Wenn es um das Timing geht, ziehe ich es vor, mich auf die Schulter von Größen wie Michael Hartnett von der Bank of America zu stellen, der die Tiefe der Rezession und den damit verbundenen Börsencrash im Zeitrahmen von September bis Oktober dieses Jahres erwartet, was normalerweise schlecht für Aktien ist. Um die Sache noch ein wenig komplizierter zu machen, könnte Gold in Erwartung dieses unvermeidlichen Ergebnisses steigen, ähnlich wie im Oktober 2008, sechs Monate vor dem Tiefpunkt der Aktien und dem Beginn von QE1 im März 2009. Es gibt mehrere potenzielle Katalysatoren, die dafür sorgen könnten, dass dies auch dieses Mal geschieht.

Letzten Monat unternahm die kanadische Regierung den beispiellosen Schritt, Einzelkonten für Spenden von nur 20 Dollar an die Trucker-Bewegung einzufrieren. Dies war ein Präzedenzfall, der viele wohlhabende Menschen dazu veranlasste, einen großen Teil ihres Geldes von kanadischen Bankkonten abzuheben, und ein Großteil davon wurde in Edelmetalle investiert. Stellen Sie sich vor, was passieren könnte, wenn die Warnungen des WEF vor möglichen Cyberangriffen auf den Westen, einschließlich Angriffen auf das Finanzsystem, eintreten. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die kurzfristigen Aussichten für Gold, Silber und die Bergbauunternehmen zwar ungewiss bleiben, insbesondere angesichts der rekordverdächtigen Short-Position der Bullionbanken, aber ich glaube, dass sie alle in diesem Jahr neue Rekordhöhen erreichen werden, vielleicht sogar eher früher als später.

Leider rechne ich damit, dass nach der anschließenden Kernschmelze, sobald die Fed und andere Zentralbanken ihre Gelddruckerei auf Simbabwe umstellen, die größte Depression irgendwann im Jahr 2023, spätestens 2024 ernsthaft beginnen wird. Das ist ein Thema für einen anderen Tag, aber wenn es so weit ist, werden Gold und Silber wahrscheinlich besser abschneiden als alle anderen Vermögenswerte. Das ist das Schöne an Edelmetallen, sie übertreffen in den Extremsituationen von Inflation, Stagflation, Hyperstagflation und Deflation fast alles andere. Es fällt mir schwer, andere Vermögenswerte zu finden, die unter diesen Umständen eine solche Sicherheit und Performance bieten können. Dies bringt mich zu einem letzten Punkt: Sich auf den schlimmsten Fall vorzubereiten, bedeutet jetzt:

• Raus aus den Städten
• Lebensmittelvorräte aufstocken
• Eigene Lebensmittel anbauen (Samen, Obst- und Nussbäume kaufen)
• Eigene Wasserversorgung
• Vielfältige Energiequellen: Sonne, Wind, Erdgas, Diesel, Holz
• Unterbringung
• Sicherheit
• Und eine Gemeinschaft von Gleichgesinnten.

Die Kehrseite der Medaille ist, dass sich alles zum Guten wendet und wir alle zur Normalität zurückkehren. In diesem Fall verlieren Sie höchstens ein paar Pfennige. Der Vorteil ist, dass Sie viel besser darauf vorbereitet sind, die kommende Depression und den Zusammenbruch von allem zu überleben. Wenn Sie sich jetzt vorbereiten, ist das Verhältnis zwischen Risiko und Ertrag dramatisch nach oben verschoben. Es bleibt leider nicht mehr viel Zeit.


Gold



In Anbetracht der beiden Ausflüge unter 1.900, ohne jedoch darunter zu schließen, haben wir eindeutig unser Unterstützungsniveau. Besser noch, das jüngste Tief auf Innertages- und Schlusskursbasis war positiv divergent. Über 1.967 ist ein weiterer Test des Rekordhochs von 2.089 wahrscheinlich. Unter 1.900 und 1.780 oder möglicherweise sogar 1.675 sind wieder im Gespräch.


© David Brady
www.GlobalProTraders.com



Dieser Artikel wurde am 31. März 2022 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.