Verfügt China über genügend Goldreserven, um einen Goldstandard einzuführen?

Das alles mag interessant und sogar überzeugend klingen, aber es wirft eine offensichtliche Frage auf...


Hat China genug Gold für einen Goldstandard?

Wenn man sich die verfügbaren Daten ansieht und alles betrachtet, was in China mit Gold passiert, kommt man zu einer unausweichlichen Schlussfolgerung: Sie haben mehr, als sie berichten... Erstens messen westliche Journalisten den Goldhunger Chinas in erster Linie anhand der Importe über Hongkong. Wenn die Importe aus Hongkong zurückgehen, muss auch die chinesische Nachfrage zurückgehen. Das ist falsch. China hat seit einigen Jahren direkte Goldimporte in das Land zugelassen, die nicht über Hongkong laufen. Der "Hongkong-Ersatz" für die chinesische Nachfrage ist nicht mehr zutreffend und kann sogar sehr irreführend sein.

• China importiert Gold jetzt direkt nach Peking und umgeht Hongkong vollständig.


• China erlaubt einer Reihe von Juwelieren, Händlern und mindestens 14 staatlichen Banken die direkte Einfuhr von Gold.


• Im vergangenen April hat China sein Programm erweitert und in- und ausländischen Banken die Erlaubnis erteilt, große Mengen Gold zu importieren. Dazu gehören auch Agenturen, die Gold direkt für die PBoC kaufen, z. B. in London, was nicht unbedingt "deklariert" wird.

Keine dieser Zahlen taucht in den Zahlen aus Hongkong auf. Darüber hinaus veröffentlicht China nur selten Daten über den Goldhandel, so dass nicht alle Daten an die Öffentlichkeit gelangen und unbekannt bleiben. Warum geben sie sie nicht bekannt? Es scheint klar zu sein, dass die Regierung nicht möchte, dass die Importzahlen verfolgt werden, so dass der Rest von uns nicht weiß, wie viel sie haben. Dieser Schritt bedeutet nicht, dass die Goldnachfrage sinkt - ganz im Gegenteil.

Zweitens verwendet China normalerweise Dollar für den Ölhandel (als Teil des Petrodollar-Systems), akzeptiert aber jetzt auch Yuan. Der Yuan ist international noch nicht gut etabliert, so dass die Regierung ihren Exporteuren als Anreiz die Möglichkeit bietet, ihre Yuan in Gold umzutauschen. Dies führt im Grunde zu einer neuen Quelle der Goldnachfrage im Land, die auch nicht von den offiziellen Importdaten erfasst wird.

Drittens ist die Shanghai Gold Exchange ein echter Goldmarkt in dem Sinne, dass sie in erster Linie mit physischem Metall handelt (die COMEX hingegen handelt in erster Linie mit Goldderivaten). Außerdem ist dort bei jedem Kontrakt eine sofortige physische Lieferung möglich. Wir können uns nicht sicher sein, aber die "Entnahmen" aus der SGE könnten ein guter Indikator für die Nachfrage im Land sein. Dieser Chart zeigt die kumulative Menge der Entnahmen aus der Börse seit 2008.



Ende 2021 belief sich der Gesamtbetrag der physischen Goldentnahmen an der Shanghai Gold Exchange auf 21.704 Tonnen, was etwa 690 Millionen Unzen entspricht. Zum Vergleich: Die weltweite Goldproduktion lag im vergangenen Jahr bei rund 113 Millionen Unzen. Übrigens: Diese Rücknahmen verringern das Handelsvolumen in Nordamerika. Und warum? Weil China nicht verkauft und auch die heimische Minenproduktion nicht exportiert, was insofern von Bedeutung ist, als es der größte Goldproduzent der Welt ist. Das sollte man im Hinterkopf behalten.

Und schließlich, wenn sie immer noch nicht genug für einen Goldstandard haben, könnten sie zu dem extremen Schritt greifen, das Gold von ihren Bürgern zu konfiszieren. Denken Sie daran, dass China keine Demokratie ist und das Bankensystem nicht von der Regierung getrennt ist. Die Konfiszierung und Verstaatlichung von Gold ist in der Geschichte nichts Neues. Die Quintessenz ist, dass China eindeutig mehr Gold hat, als es angibt, oder es zumindest beschaffen könnte.


Ein neuer Standard für einen Goldstandard

Viele Länder lagern Gold als Teil ihrer offiziellen Währungsreserven. Es ist eine Absicherung, eine Versicherungspolice gegen einen Zusammenbruch ihrer Währung oder eine wirtschaftliche Katastrophe. In fast allen Berichten über die Goldreserven werden lediglich die Gesamtbestände der Länder aufgeführt. Die USA zum Beispiel haben 8.133 Tonnen Gold in ihren Reserven, während China offiziell nur 1.948 Tonnen besitzt.