Öl, Rubel und Gold gehen in eine Bar... (Teil 1/3)

Was macht eine Reservewährung aus?

Jetzt kommen wir dazu, wie "nasse Straßen Regen verursachen". Der US-Dollar ist die Reservewährung der Welt - so die Erzählung -, weil Öl in Dollar bepreist wird. Wir müssen fest darauf bestehen, dass Regen nasse Straßen verursacht, und dass der Status als Reservewährung dazu führt, dass Öl (und alles andere) in Dollar bepreist wird. Was bedeutet das Konzept des Preises in Dollar überhaupt? Bedeutet es lediglich, welche Währung überwiesen wird? Oder diejenige, die zur Bestimmung des Preises verwendet wird, der in die wirtschaftliche Berechnung eingeht? Lassen Sie uns diese Unterscheidung genauer untersuchen, denn sie ist wichtig.


Überweisung

Angenommen, ein Kind aus der Nachbarschaft bietet an, den Rasen eines Hausbesitzers zu mähen. Er sagt, dass er als Bezahlung eine Packung Eiscreme-Sandwiches haben möchte. Diese Packung kostet etwa 8 Dollar, was zufällig dem Mindestlohn im Land des Hausbesitzers entspricht. Das Mähen des Rasens wird etwa eine Stunde dauern. Das Angebot erscheint dem Hausbesitzer fair, also stellt er den Jungen ein.

Jeder kann sehen, dass der Preis für das Rasenmähen nicht 16 Eiscreme-Sandwiches beträgt. Das Eiscreme-Sandwich hat nicht plötzlich monetäre Eigenschaften angenommen. Es handelt sich nicht um eine neue Rechnungseinheit.

Es stellt keine Bedrohung für die Vorherrschaft des Dollar dar. Das Eiscreme-Sandwich ist nicht wirklich die Art und Weise, wie das Geschäft angeboten wurde, und schon gar nicht, wie es angenommen wurde. Ganz im Gegenteil. Der Wert der von dem Kind angebotenen Dienstleistung wird auf dem vorherrschenden Markt für Arbeit bestimmt. Es sind 8 Dollar. Ja, Dollar. Die Parteien haben sich lediglich auf die Überweisung von etwas anderem geeinigt - etwas, das 8 Dollar wert ist.

Russlands Öl ist eine bestimmte Anzahl von Dollar je Barrel wert. Diese Zahl wird auf den globalen Märkten bestimmt, die den Dollar für ihre wirtschaftlichen Berechnungen verwenden. Und wie wir gesehen haben, wird Öl aus Russland mit einem Abschlag von etwa 30% gehandelt. Auch dieser Abschlag wird durch eine wirtschaftliche Berechnung in Dollar bestimmt.

Am Ende kann Russland die Zahlung in Eiscreme-Sandwiches verlangen. Oder Rubel, oder sogar Gold. Und es wird den Dollarwert von Brent-Rohöl erhalten, der bei 104,75 Dollar liegt. Abzüglich des aktuellen, ebenfalls in Dollar berechneten Abschlags von etwa 30,75 Dollar. Mit anderen Worten: Russland erhält 74 Dollar. Es kann sich diesen Betrag in Form von Eiscreme-Sandwiches oder in Rubel überweisen lassen.

Aber so oder so wird es diese Dinge im Wert von 74 Dollar erhalten. Russland ist nicht in der Lage, den in diesen Berechnungen verwendeten Zahlenwert zu ändern. Es wäre einfacher, 7,5 Milliarden Menschen davon zu überzeugen, dieses Jahr alle nach New York City zu ziehen. Oder das gesamte Internet dazu zu bringen, auf ein neues Protokoll umzustellen.


Das Verlangen nach Rubel

Sie hat auch nicht die Macht, die Menschen oder Regierungen dazu zu bringen, ihr Verlangen nach Rubel zu steigern. Wenn sie verpflichtet sind, Russland für die Lieferung von Öl Rubel im Wert von 1 Million Dollar zu zahlen, dann werden sie eine Million Dollar bis eine Millisekunde vor der Überweisung halten und dann so viele Rubel kaufen, wie in diesem Moment für eine Million Dollar gehandelt werden.

Der Wert des Rubel wird nicht anders sein, als wenn sie Dollar überweisen und eine russische Bank die Rubel kauft. Dies ist ein sehr wichtiger Punkt. Es spielt keine Rolle, ob die Dollar unmittelbar vor oder unmittelbar nach der Überweisung in Rubel umgetauscht werden. Es spielt auch keine Rolle, ob die Partei, die den Handel durchführt, eine europäische oder eine russische Bank ist.

Hier ist ein Artikel von außerhalb der Goldenthusiasten-Community, nämlich aus Indien. Darin wird darauf hingewiesen, dass indische Exporteure, die in Rubel bezahlt werden wollen, auf eine Lösung des indischen Bankensystems angewiesen wären, bei der die Rupie an den Rubel gekoppelt wird (in dem Artikel wird richtigerweise darauf hingewiesen, dass die Kopplung dynamisch sein müsste). Welche Währung würden sie verwenden, um das richtige Umtauschverhältnis zwischen Rupien und Rubel zu bestimmen? Den US-Dollar. Und was treibt die indischen Unternehmen dazu, diese Lösung zu suchen? Die Angst vor einem Zahlungsausfall ihrer russischen Kunden.


Russlands eingeschränkte Fähigkeit

Was will Russland also erreichen, wenn es verlangt, dass Europa für russisches Öl Rubel überweist In der Erzählung wird behauptet, dass dies die Käufer von russischem Öl zwingt, zuerst Rubel zu kaufen. Aber so funktioniert es nicht. Um zu sehen, warum, kehren wir zur Geschichte des unternehmungslustigen Rasenmäherjungen zurück. Treibt er den Preis für Eiscreme-Sandwiches in die Höhe, indem er den Hausbesitzer zwingt, Eiscreme-Sandwiches zu kaufen?

Nein. Wenn der Hausbesitzer ihm die üblichen 8 Dollar gezahlt hätte, wäre der Junge in den Laden gegangen, um die Eiscreme-Sandwiches selbst zu kaufen. Warum sollte er also darauf bestehen, dass der Hauseigentümer dies für ihn tut? Der Junge ist zu jung, um selbst zum Laden zu fahren, und vielleicht wollen seine Eltern ihn nicht fahren (oder erlauben ihm nicht, so viel Eis zu essen). Er bittet den Hausbesitzer, etwas für ihn zu tun, was er nicht selbst tun kann (oder was ihn viel mehr kosten würde, z. B. einen Uber zu nehmen).

Die Sanktionen haben die Fähigkeit Russlands beeinträchtigt, auf dem Markt Dollar gegen Rubel zu tauschen. Russland ist (teilweise) vom Markt ausgeschlossen. Also muss Europa diesen Handel für Russland übernehmen. Beim normalen Rasenmähen zahlt der Hausbesitzer dem Kind Dollar. Dann tauscht das Kind die Dollar gegen Eiscreme-Sandwiches ein. Der ausgehandelte Fall ist, dass der Hausbesitzer die Dollar gegen Eiscreme-Sandwiches tauscht und sie dem Kind überweist.

Der normale Ölfall ist, dass Europa Russland Dollar zahlt. Dann tauscht Russland die Dollar gegen Rubel ein. Im ausgehandelten Fall tauscht Europa die Dollar gegen Rubel und überweist sie an Russland. Damit der Rubel gegenüber dem Dollar steigt, müssten die Menschen ihre Präferenz von Dollar auf Rubel verlagern. Ist dies der Fall, oder ist es wahrscheinlich? Wir werden diese Frage in Teil II dieses Artikels, der in Kürze erscheint, näher beleuchten.

Lesen Sie weiter: Teil 2 und Teil 3...


© Keith Weiner
Monetary Metals



Der Artikel wurde am 04. April 2022 auf www.monetary-metals.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.



[1] Das vollständige Zitat der ersten Regel lautet: "Die Menschen sind dumm; mit der richtigen Motivation wird fast jeder fast alles glauben. Weil die Menschen dumm sind, werden sie eine Lüge glauben, weil sie glauben wollen, dass sie wahr ist, oder weil sie Angst haben, dass sie wahr sein könnte. Die Köpfe der Menschen sind voll von Wissen, Fakten und Überzeugungen, und das meiste davon ist falsch, und doch halten sie alles für wahr. Die Menschen sind dumm, sie können nur selten zwischen Lüge und Wahrheit unterscheiden, aber sie sind davon überzeugt, dass sie es können, und sind daher umso leichter zu täuschen."

[2] Einem Käufer von russischem Gold würden auch gewisse Kosten entstehen. Wir gehen davon aus, dass er eine von der LBMA zugelassene Scheideanstalt irgendwie dazu bringen müsste, das Gold erneut zu scheiden, bevor es auf den Weltmärkten zum vollen Preis verkauft werden könnte. Keine von der LBMA zugelassene Scheideanstalt wird die Barren annehmen (um ihre eigene Zulassung nicht zu verlieren), so dass das Gold auf Umwegen (sprich: kostspielig) zu Schmuck verarbeitet werden müsste, vielleicht in China, und dann in kleinen Chargen zu kleineren Scheideanstalten gebracht werden müsste, um mit anderem Schmuck recycelt zu werden.