Wolf Richter: US-Produzenten - Inflation "außer Kontrolle" & "intensiver" angesichts starker Nachfrage

Die beiden veröffentlichten US-Einkaufsmanagerindices für das verarbeitende Gewerbe - sie beruhen auf den Einschätzungen von Führungskräften des verarbeitenden Gewerbes zu ihren eigenen Unternehmen im Vergleich zum Vormonat - zeichneten im April ein ähnliches Bild: eine rasende, unerbittliche Inflation, Angebotsengpässe und eine starke Nachfrage. Und die Vorratshaltung von Materialien für die Vorproduktion, die sie beschaffen konnten, erreichte Höchststände, um Preissteigerungen und Engpässen entgegenzuwirken - eine typische inflationäre Reaktion, Teil der inflationären Denkweise, die am Ende die Inflation und Engpässe noch verschlimmert.


Der S&P Global US Manufacturing PMI für April

Inmitten eines starken Nachfragewachstums und einer Produktionsausweitung meldeten die Hersteller, dass sich die Inflation im April "beschleunigt" habe und der Inflationsdruck "keine Anzeichen eines Nachlassens" zeige, und zwar inmitten eines "stärkeren Anstiegs der Kostenbelastung und der Verkaufspreise" und anhaltender Engpässe bei den Zulieferern, wobei sich die Lieferzeiten der Zulieferer weiter verlängerten, da die Zulieferer mit "schwerwiegenden Material- und Kapazitätsengpässen" zu kämpfen hätten, so der S&P Global US Manufacturing PMI (früher Markit PMI).

"Die Nachfrage von Verbrauchern und Unternehmen erweist sich trotz des starken Inflationsdrucks, der sich im April weiter verstärkt hat, als ermutigend robust", heißt es in dem PMI-Bericht. "Sowohl die Inflation der Inputkosten als auch die der Verkaufspreise stiegen sprunghaft an, wobei sich letztere auf eine rekordverdächtige Rate beschleunigte, da die Unternehmen mit steigenden Energiepreisen, anhaltenden Preiserhöhungen durch Zulieferer aufgrund angespannter Lieferketten und steigenden Lohnkosten konfrontiert waren", so der PMI-Bericht.

"Höhere Kostenbelastungen wurden auf gestiegene Material- und Zuliefererpreise zurückgeführt, insbesondere auf höhere Transport-, Kraftstoff- und Metallkosten", heißt es in dem Bericht. "Die Unternehmen gaben im April weiterhin höhere Material- und Personalkosten an die Kunden weiter, da sich die Inflationsrate der Gebühren beschleunigte. Der Anstieg der Verkaufspreise war der stärkste seit Oktober letzten Jahres."

Die Unternehmen stockten ihre Lager auf, um Preissteigerungen und Engpässen entgegenzuwirken: "Im Einklang mit einem weiteren Anstieg der Auftragseingänge haben die Unternehmen ihre Vorleistungseinkäufe stark erhöht. Viele Unternehmen gaben an, dass die höhere Kaufaktivität mit den Bemühungen zusammenhängt, angesichts von Preissteigerungen und Materialknappheit Vorräte anzulegen", heißt es in dem Bericht. "Infolgedessen stiegen die Lagerbestände vor der Produktion so stark wie nie zuvor", heißt es in dem Bericht. "Die Bestände an Fertigerzeugnissen gingen jedoch weiter zurück."


Der ISM-Geschäftsbericht für das verarbeitende Gewerbe für April

"Das verarbeitende Gewerbe in den USA befindet sich nach wie vor in einem nachfragegesteuerten, durch die Lieferkette eingeschränkten Umfeld." Fünf der sechs größten Branchen des verarbeitenden Gewerbes - Maschinenbau, Computer und Elektronik, Lebensmittel und Getränke, Transportausrüstung und chemische Erzeugnisse - verzeichneten im April ein moderates bis starkes Wachstum, so der ISM Manufacturing Report on Business.

"Im April verlangsamte sich der Fortschritt bei der Lösung des Problems des Arbeitskräftemangels auf allen Ebenen der Lieferkette. Die Befragten meldeten höhere Kündigungsraten als in den Vormonaten, und weniger Befragte berichteten von einer Verbesserung bei der Erfüllung der Ziele für den Personalbestand", so der Bericht. "Die größte Sorge der Befragten ist nach wie vor die Lieferkette und die Preisgestaltung", heißt es in dem Bericht. Die Preise stiegen im April weiter an, wenn auch etwas langsamer als im März, aber die Zuschläge stiegen weiter, so der Bericht. "Die Inputs - ausgedrückt als Lieferantenlieferungen, Lagerbestände und Importe - schränkten die Produktionsausweitung weiterhin ein", da sich "die Lieferantenlieferungen im April schneller verlangsamten."


Hier ist, was die ISM-Befragten über ihre eigenen Unternehmen sagten:

Hersteller von chemischen Produkten: "Die Schließung von Tier-2-Zulieferern in Shanghai hat Auswirkungen auf unsere Zulieferer in anderen Teilen Chinas. Lange Verzögerungen in den Häfen, auch in den USA, sorgen weiterhin für Lieferschwierigkeiten. Die Inflation ist außer Kontrolle geraten. Die Treibstoffkosten und damit die Frachtkosten führen den Aufwärtszyklus an. Irgendwann muss die Wirtschaft nachgeben; bei einem solchen Kostendruck wird es schwierig, ein echtes Wachstum zu erzielen. Trotz der Probleme und der schlechten Aussichten bleibt das Geschäft lebhaft.

Hersteller von Transportausrüstung: "Anhaltend starke Nachfrage mit Verbesserungen in der Lieferkette. Es gibt immer noch Verzögerungen, aber die Versorgungsprobleme verbessern sich langsam. Kostensteigerungen in mehreren Kategorien."

Maschinenhersteller: "Die Auftragseingänge sind immer noch sehr stark. Leider haben sich die logistischen Probleme noch nicht verbessert, so dass sich die Vorlaufzeiten weiterhin verlängern."

Hersteller von Metallerzeugnissen mit Abrieb: "Aufgrund von Problemen in der Versorgungskette für elektronische Komponenten ist die Produktionsleistung geringer als normal. Der Auftragsbestand wächst aufgrund der Probleme in der Lieferkette. Der Auftragseingang ist stabil, nur die internationalen Aufträge sind niedriger."

Elektrische Ausrüstung, Haushaltsgeräte und Komponenten: "Das Geschäft ist stark. Der Auftragsbestand nimmt aufgrund neuer Aufträge und unbeständiger Lieferkettenbedingungen weiter zu. Engpässe bei Komponenten sind der Hauptfaktor, der unsere Produktion einschränkt."

Sonstige Fertigung: "Die Stillstände in China aufgrund einer neuen COVID-19-Welle verursachen Lieferprobleme für das späte zweite und frühe dritte Quartal. Wir haben die Vorlaufzeiten für unsere Kunden verlängert und bestellen Produkte aus China, um die Nachfrage bis zum vierten Quartal und Anfang des ersten Quartals 2023 zu decken."

Nichtmetallische mineralische Produkte: "Wir sehen jedoch, dass Lieferanten, die uns Produkte mit geringem Volumen verkaufen, in einigen Fällen Probleme haben, die benötigten Rohmaterialien zu beschaffen. Auch die Frachtkosten stellen weiterhin ein Problem dar."

Kunststoffe und Kautschukprodukte: "Das Geschäft ist immer noch sehr robust. Materialpreiserhöhungen werden weiterhin (an die Kunden) weitergegeben, basierend auf den Kosten für Rohstoffe, Logistik und Arbeit zur Herstellung der Produkte."


© Wolf Richter
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Dieser Artikel wurde am 2. Mai 2022 auf www.wolfstreet.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.