"Die Inflationsangst ist hier"

Wäre die neue Welle junger Anleger in der Lage gewesen, bis zu 10% in Gold zu investieren, hätte dies nicht nur einen finanziellen, sondern auch einen erzieherischen Nutzen gehabt, da sie sich wie ein Ertrinkender, der nach einem Rettungsring greift, auf die Lernkurve der Bärenmarktnavigation stürzen. Stattdessen sind sie in eine Aktualitätsverzerrung verstrickt und betteln ständig um eine Kehrtwende der Fed, wie sie sie im März 2009 und im März 2020 erhalten haben, die beide das inzwischen berühmte "BTFD"-Handelsmantra förderten, das wunderbar funktionierte, solange die Fed ihnen den Rücken freihielt.



Der goldene Rettungsring, der seine Rolle als finanzielles Rettungsmittel erfüllt, schwimmt einsam und unbenutzt durch Generationen von Anlegern, die die Eigenheiten von Bärenmärkten nur aus alten Büchern und von pensionierten Brokern kennen, und das ist, wie man sagt, eine verdammte Schande. Goldbullion scheinen hier im Juni einen wichtigen Tiefpunkt zu erreichen, wobei der Juli einer der drei saisonal wichtigsten Monate des Jahres ist, was die Chance auf eine handelbare Rally sowohl bei den Senior- als auch bei den Junior Gold Miner ETFs (GDX/GDXJ) eröffnet.

Ich vermute, dass wir in die Phase des Zyklus eintreten, in der die Blue Chips, die den Dow Jones Industrials und den S&P 500 dominieren und sich derzeit im "Korrekturmodus" befinden, sich dem NASDAQ und den Kryptowährungen anschließen, die sich in einem regelrechten "Bärenmarktmodus" befinden.

Wenn die derzeitige Outperformance der Blue Chips bröckelt (wie wir letzte Woche gesehen haben), vermuten wir, dass die vorprogrammierten Algorithmenbots beginnen werden, sich auf das zu konzentrieren, "was funktioniert", und da der Ölhandel zu einem überfüllten Theater geworden ist, werden sie ihre Portfoliogewichtung auf Gold und andere Risikoanlagen erhöhen, die sich den Klauen der Anti-Inflationsklauen der Fed entziehen sollten, wozu auch der mächtig asymmetrische Uranhandel an vorderster Front gehört.

Der Unterschied zwischen einem wirklich handelbaren Tiefpunkt und einer Bärenfalle liegt nicht in den Lippenbekenntnissen der CNBC-Sprecher, sondern in den unbestreitbaren Handlungen von ein paar Millionen Händlern. Unabhängig von der Höhe des prozentualen Rückgangs handelte es sich bei den Tiefstständen von 2008 und 2020 um "tiefe Korrekturen", nicht um die Tiefststände von 1969, 1974 oder 1982, bei denen es sich um echte "Bärenmarkt"-Tiefststände handelte, die nicht dadurch gekennzeichnet waren, dass CNBC Einkaufslisten mit "Schnäppchenkäufen" herausgab, sondern eher durch tägliche Listenparaden mit "Aktien, die man vermeiden sollte".

Seit den Tiefstständen von 2009 haben Contrarian-Strategen ihren avantgardistischen Anlageprozess so zur Schau gestellt, dass jeder Pullback von einer Schar lautstarker und farbenfroher Cheerleader bevölkert wurde, die düstere Stimmungszahlen des Einzelhandels als Kaufsignale nutzten. Diese Strategie funktioniert nur in Bullenmärkten, die durch eine freundliche Fed isoliert sind. In Bärenmärkten - und damit meine ich echte Bärenmärkte - funktioniert das Kaufen der Preisrückgänge nicht, weil es de facto einen Verstoß gegen eine der wichtigsten Handelsregeln darstellt, nämlich "niemals niedriger nachkaufen, indem man eine Verlustposition aufstockt".

Es gibt noch einen letzten Grund, warum die derzeitige Schwäche der Aktien langfristiger ist, und da ein Bild mehr wert ist als eine Million Tastenanschläge...



Diese Diskussion über "Angst" hat für jeden eine andere Bedeutung. Die überwiegende Mehrheit der Anleger hat das Gefühl, im Stich gelassen zu werden, nachdem die unsichtbare Hand der Fed-Interventionen und -Einmischungen, die die Aktienkurse stützten, unsichtbar geworden ist. Goldanleger wie ich sind besorgt darüber, dass der größte Aufschwung, den ein inflationsempfindlicher Rohstoff in der Geschichte erlebt hat, ihn nicht in die kollektive Umarmung einer neuen Generation von Anlegern gebracht hat.

Es gibt jedoch nicht genug Angst da draußen, um das allgegenwärtige Gefühl des drohenden Untergangs zu erzeugen, das typisch für Tiefststände an den Märkten ist. Bei Gold mag es so weit sein, bei Aktien sind wir noch lange nicht so weit, und von der Erreichung des 2%-Inflationsziels der Fed sind wir noch Lichtjahre entfernt. Ich schließe diese Wochenendnachricht mit einer Bemerkung zur Volatilität. Zu Beginn des Jahres kam ich zu dem Schluss, dass das am ehesten vorhersehbare Ereignis ein starker Anstieg der Volatilität sein würde, und verwendete den UVXY:US als Proxy für die Volatilität und als Absicherung meines Portfolios für 2022.

Ich bin im April mit einem Gewinn von 30% aus der Position ausgestiegen, aber angesichts des Ausmaßes des Rückgangs war ich überrascht, dass es nicht gelang, die 52-Wochen-Höchststände bei 39 Dollar zu erreichen. Ich beobachte genau, ob sich eine Gelegenheit bietet, die Position zu ersetzen, und werde die Abonnenten zu gegebener Zeit informieren. Kein weiterer Kommentar, außer dass ich meine Kommentare aus dem Email Alert 2022-58 wiederhole. Der Großteil der Durchschnitte könnte mehr Abwärtsdruck verzeichnen, aber wenn es sich mit den anderen Bärenmärkten reimt, die ich ertragen habe, kann Explorationserfolg wunderbare Ausreißer schaffen.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 13. Juni 2022 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.