David Brady: Reale Renditen vor dem Absturz, Gold erholt sich

Inflationsgeschützte Staatsanleihen (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS) sind das Gegenstück zu Realrenditen. Wenn TIPS steigen, fallen die Realrenditen und umgekehrt. Gold weist eine umgekehrte Korrelation zu Realrenditen auf, d. h. wenn die Realrenditen steigen, fällt Gold und umgekehrt. Dies bedeutet, dass TIPS und Gold in hohem Maße korreliert sind. Wenn TIPS steigen, steigt auch Gold, und sie fallen zusammen. Ich glaube, dass TIPS, die hier durch den "TIP"-ETF repräsentiert werden, im Begriff sind, in die Höhe zu schießen, und Gold wird diesem Trend folgen. Die Realrenditen werden sinken.


TIP-Monatschart



Der RSI und der MACD befinden sich derzeit auf extremen Tiefstständen, die mit dem Beginn früherer Erholungen bei TIPS übereinstimmen, d. h. mit weitaus niedrigeren realen Renditen, was sich in der Regel in weitaus höheren Goldpreisen niederschlägt.


TIP-Wochenchart



Die Wochengrafik zeigt, dass sowohl der RSI als auch der MACD von extremen Tiefstständen kommen, die seit 2013, als die TIPS ihren letzten Tiefpunkt erreichten, nicht mehr beobachtet wurden. Auch dies deutet auf eine große Rally bei TIPS und einen starken Rückgang der realen Renditen hin.


TIP-Tageschart



Der TIP erreichte seinen Tiefpunkt am 14. Juni 2022, nachdem er seit seinem Höchststand im März vor gut drei Monaten stark gefallen war. Damals erreichten die Realrenditen mit 0,89% ihren Höchststand. Dies war auch der Höchststand der 10-Jahresstaatsanleihen mit 3,48%. Ausgehend von den Wochen- und Monatscharts glaube ich, dass dies der Tiefpunkt bei den TIPS und der Höchststand sowohl bei den Nominal- als auch bei den Realrenditen ist.

TIPS waren am 14. Juni beim RSI extrem überverkauft und bei beiden MACDs positiv divergent, und die darauf folgende Rally war meiner Ansicht nach Welle 1 oder A. Jetzt befinden wir uns in Welle 2. Wir wissen zwar noch nicht, wo die Talsohle liegt, aber die Wochen- und Monatscharts deuten darauf hin, dass die TIPS, sobald die Talsohle erreicht ist, in Welle C oder 3 abheben werden. Auf der Grundlage dieser früheren Episoden bin ich zuversichtlich, dass Gold von diesem Punkt an in die Höhe schießen wird, Silber und die Minenwerte sogar noch mehr. Auf der Grundlage all dieser Charts glaube ich, dass dies unvermeidlich ist - und zwar bald!

Was könnte die Renditen zum Absturz bringen? Ein deutlicher Rückgang der Renditen, der schneller erfolgt als der Rückgang der Inflationserwartungen; ein Inflationsschub, der den Anstieg der Renditen bei weitem übertrifft; oder die Renditen werden durch eine weitere Runde von QE durch die Fed gedeckelt. Was auch immer der Auslöser sein mag, die Realrenditen werden bald sehr viel niedriger sein, und das bedeutet höhere Preise für Edelmetalle und Bergbauunternehmen - wahrscheinlich neue Rekordhöhen.


© David Brady
www.GlobalProTraders.com



Dieser Artikel wurde am 18.08.2022 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.