CPI: Das Feiglingsspiel ist fast vorbei

Ein Blick auf die Fed-Zahlen

Die Fed hat zwar verschiedene Kategorien, aber ihre Gesamtzahlen stimmen mit denen des BLS überein. Ihre Daten reichen bis in die 1950er Jahre zurück. Leider werden die Gewichtungen der einzelnen Kategorien nicht veröffentlicht, so dass es unmöglich wäre, eine ähnliche Analyse durchzuführen, die die Auswirkungen der einzelnen Kategorien auf die Gesamtzahl zeigt. Ein Blick auf die Geschichte bis 1950 relativiert den aktuellen Anstieg. Denken Sie daran, dass die Inflation bei gleicher Methodik immer noch bei über 15% liegen würde!

Zum Leidwesen der Fed liegen die Dinge dieses Mal anders, denn die US-Schulden belaufen sich inzwischen auf über 31 Billionen Dollar! Aus diesem Grund liegt der Leitzins (graue Linie) immer noch so weit unter der Inflationsrate. Sie können die Zinssätze nicht wirklich anheben, ohne eine vollständige Kernschmelze auf den Märkten auszulösen. Davon abgesehen haben sie wahrscheinlich schon genug getan, um die Saat für die nächste Krise zu legen.



Die Verwendung der kategorialen Daten der Fed zeigt ein etwas besseres Bild, wobei die meisten Kategorien unter dem 12-Monats-Durchschnitt liegen. Die Ausnahme sind Wohnen und medizinische Versorgung, die immer noch sehr hoch sind.



Historische Perspektive

Die BLS-Gewichtungen wurden nur bis 2012 zurückverfolgt, daher zeigt der nachstehende Chart die jährlichen Inflationsdaten der letzten 10 Jahre, die monatlich gemeldet werden. Die Volatilität im Energiebereich ist in diesem Zeitraum deutlich zu erkennen. Der jährliche Consumer Price Index stieg erstmals im April 2021 über 4%. Der jüngste Rückgang hat sich mit dem letzten Monat stabilisiert. Die gestiegenen Energiepreise im Oktober könnten den CPI sehr wohl vor einem Rückgang bewahren.



Was das für Gold und Silber bedeutet

Im vergangenen Oktober stieg der Consumer Price Index im Monatsvergleich um 0,87%. In Anbetracht dieses großen Wertes, der im nächsten Monat abfällt, könnte es bei der nächsten CPI-Veröffentlichung zu einem weiteren Rückgang der YoY-Zahl kommen. Aber die Fed konzentriert sich sehr auf die monatliche Zahl, um sicherzustellen, dass der Trend nach unten geht. Leider werden die festeren Preise den CPI im nächsten Monat wahrscheinlich wieder hoch halten, selbst wenn er weniger als 0,87% beträgt.

Damit bleibt der Druck auf die Fed bestehen, die Zinsen weiter anzuheben. Die Fed hat mit dem Markt ein Spielchen getrieben und versprochen, die Inflation unter Kontrolle zu bringen, bevor sie die Zinsen wieder senkt. Eine höhere Inflation zwingt sie zu weiteren Zinserhöhungen, aber sie hat nur so viel Spielraum, bis etwas kaputt geht.

Das wird kein kleiner Bruch sein (z.B. Q4 2018), oder ein großer Bruch (z.B. britische Renten), oder sogar ein sehr großer Bruch (z.B. die große Finanzkrise). Wenn die Fed dieses Mal etwas kaputtmacht, dann wird es 'DER' Bruch sein. Etwas, das Flutwellen durch die Weltwirtschaft schicken wird. An diesem Punkt wird jeder erkennen, dass die Fed die ganze Zeit geblufft hat, und das Feiglingsspiel wird plötzlich zum Stillstand kommen.

Um zu vermeiden, dass etwas kaputt geht (auch wenn es wahrscheinlich schon zu spät ist) und die Bundesregierung in eine Schuldenspirale gerät, muss der Consumer Price Index abstürzen, damit die Fed die Zinserhöhungen abblasen kann. Aber der CPI kann nicht deutlich sinken, solange die Realzinsen noch negativ sind. Der Mainstream kann den jüngsten Consumer Price Index als gute Nachricht bezeichnen, weil der Dreimonatstrend nach unten zeigt. Dabei werden jedoch die Auswirkungen der Energiewirtschaft und die Verwendung der SPR zur Schaffung der jüngsten und vorübergehenden Erleichterung völlig außer Acht gelassen. Das ist eine Fata Morgana!

Sobald die Energiepreise angesichts der Zinserhöhungen der Fed zu steigen beginnen, werden die Menschen das neue Paradigma erkennen, dass eine höhere Inflation vorprogrammiert ist. Gleichzeitig wird die Fed wahrscheinlich einen Wendepunkt erreichen, um die kollabierende Wirtschaft zu stützen. Diese beiden Ereignisse zusammen werden Silber und Gold auf neue Allzeithochs treiben.


© Peter Schiff
www.europac.net



Dieser Artikel erschien am 14.10.2022 auf www.schiffgold.com und wurde exklusiv für GoldSeiten übersetzt.