David Brady: Bullisch, doch erwarten Sie Volatilität

Die Erklärung des FOMC vom 3. November bestätigte den Plan der Fed, in Zukunft zu niedrigeren Zinserhöhungen überzugehen. Die Kommentare der stellvertretenden Fed-Vorsitzenden Brainard am Montag bestätigten dies, ebenso wie ähnliche Kommentare der Leiterin der Dallas Fed, Lorie Logan, am vergangenen Freitag. In Verbindung mit den seit Monaten prognostizierten sinkenden CPI- und PPI-Zahlen gibt es auch Schätzungen für künftige Zinssenkungen und Anleiherenditen.

Daher ist der DXY seither stark gefallen und alles andere ist im Preis gestiegen, insbesondere Gold und Silber. Jetzt, da der Wendepunkt eingepreist ist, wird es schwieriger, die kurzfristigen Bewegungen zu bestimmen, auch wenn wir die Gesamtrichtung für die Zukunft kennen. Die Doppelzüngigkeit der verschiedenen Fed-Sprecher wird die Volatilität ebenfalls erhöhen. Bullards Kommentare sind ein typisches Beispiel dafür...

Im Wesentlichen erklärte er, dass die Zinssätze noch weiter steigen müssten, um dem Inflationsdruck entgegenzuwirken, und zwar auf 5% bis 7%. Die Märkte reagierten wie erwartet: Der Dollar stieg und alles andere fiel. Doch all dies ist keine Neuigkeit. Die Zinsen werden weiter steigen, nur langsamer. Die Inflation ist bereits rückläufig. Bullard ist eines der am wenigsten respektierten Mitglieder der Fed.

Früher war er eine schreiende Taube und jetzt ist er ein verrückter Falke. Er ist nur der Mann, den Powell schickt, um den Markt zu erschrecken, wenn es nötig ist. Die Märkte waren auf eine Kehrtwende eingestellt, die ich schon seit Tagen vorausgesagt habe, und er hat ihr nur einen Schubs gegeben. Aber es hat sich nichts geändert. Die Fed hat eine Kehrtwende vollzogen. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der DXY und die Anleiherenditen wahrscheinlich ihren Höchststand erreicht haben, während Gold und Silber ihren Tiefpunkt erreicht haben. Die Volatilität auf dem Weg dorthin macht es nur noch interessanter - nichts geht geradlinig nach oben oder unten.


Silber



Wie prognostiziert, erreichte Silber seinen Höchststand bei 22,38 und durchläuft nun eine typische ABC-Korrektur. Die Talsohle könnte bereits bei 20,78 erreicht worden sein. Mein Mindestziel war 20,71, mein Höchstziel 19,30. Dann geht es aufwärts zu höheren Höchstständen.


Gold



Gold befindet sich ebenfalls in einem kurzfristigen Pullback von einem negativ divergierenden und extrem überkauften Höchststand bei 1.790. Das Momentum ist im Moment eindeutig rückläufig. 1.740, 1.715 und 1.700 sind allesamt Unterstützungsniveaus. Ich erwarte, dass sich Gold von einem dieser Niveaus bis zum 200-tägigen gleitenden Durchschnitt bei 1.806 oder dem vorherigen Höchststand von 1.824 erholen wird, bevor die nächste Umkehr erfolgt.


GDX