Rausgeschmissenes Geld

Aus rein finanzieller Perspektive betrachtet, erhalten diese Institutionen das Geld des Kunden und brauchen es nicht zurückzugeben, bis zu dem Zeitpunkt, an dem der Kunde sein Silber verkauft - was Jahre oder Jahrzehnte dauern kann. Für die gesamte Zeit, in der der Kunde nicht verkauft, hat die Firma uneingeschränkten Zugriff auf sein Geld - kostenlos und zinsfrei. Jene Firmen, die Geld für Lagerung und Versicherung des nicht vorhandenen Silbers nahmen und immer noch nehmen, scheffeln noch mehr Geld vom Kunden. Von der Integrität solcher Händel einmal abgesehen, handelt es sich hierbei um einen sehr positiven Cash-Flow-Faktor für diese Institutionen. Selbst wenn Silber um das drei- oder vierfache im Preis stiege, würde es für die Institutionen keine Nachschussforderungen geben, da die Kunden keine Nachschussforderungen herausgeben. So lange wie keiner der Kunden wirklich verkauft, kommt es bei den herausgebenden Institutionen zu keinem negativen Cash-Flow. In unserer kurzlebigen Welt ist dies alles, was zählt. Wenn sie oder ich das täten, was weltweit Hunderte von Finanzinstitutionen getan haben, würden wir ganz schnell im Gefängnis landen, da es sich hierbei, schlicht und einfach, um Betrug handelt.

Aufgrund des Umfangs wird Silber oft in großen Mengen und Dollarsummen gelagert. Da diese rückhaltlosen Lagerkonten für Silber schon seit Jahrzehnten bestehen, ist die Menge an nicht-existierendem Silber sehr groß. Nach meinen zurückhaltenden Schätzungen befindet sich mindestens eine Milliarde oz in den Büchern (auch wenn ich das Gefühl habe, dass es bei weitem mehr ist).

Eigentlich bevorzuge ich es immer mit Fakten und Zahlen zu argumentieren und ich würde lieber darauf verzichten, zu schätzen, wie große die Gesamtmenge sein könnte, aber leider gibt es keine Auskunftsbestimmungen oder verfügbaren Angaben von den Clearinghäusern. Gäbe es nicht diese Sammelklage gegen Morgan Stanley, ich bin sicher, viele würden verleugnen, dass diese Situation tatsächlich existiere. Da es diesen Fall jedoch gibt, kann keiner mehr leugnen, dass die Praxis der Herausgabe von rückhaltlosen Silberzertifikaten existiert.

Wäre die betreffende Menge Silber gekauft wurden (so wie es eigentlich passieren muss, wenn Kunden für ihr Silber Geld einzahlen), dann hätte sich dies auch in den Preisen wiedergespiegelt. Das ist nicht nur Betrug am Kunden, dies führt zudem zu einem Kurzschluss bei der Angebot- und Nachfragefunktion des freien Marktes. Dies war eine unfaire Einschränkung des Handels und des freien Marktes. Diejenigen, die sagen, es gäbe Schlimmeres, sollten sich selbst die folgende Frage stellen: Würden sie wissentlich mit einem Aktien- oder Bondbroker Geschäfte machen, der das, was sie ihm aufgetragen haben zu kaufen, nie wirklich gekauft, ihre Investition aber verbucht hat? Ich glaube kaum. Würden die Aufsichtsbehörden der Börsen und Banken dann einfach wegschauen?

Dies ist schlicht und einfach eine Short-Position. Die Firmen und Banken haben Silber an ihre Kunden verkauft, ohne sofort dieses Silber zu kaufen und sind den Kunden, die dafür gezahlt haben, mit diesem Material short. Das heißt auch, dass die Herausgeber der Zertifikate verantwortlich sind und für jegliche Preissteigerung, gemessen am vom Kunden gezahlten Silberpreis, gerade stehen müssen. Für kleine und mittlere Firmen ist dies ein gewaltiges Risiko.

Es handelt sich dabei um eine andere Form der Short-Position, die unabhängig steht von den Vorwärtsverkäufen/Anleihen an der COMEX. Damit erhöht sich die gesamte Short-Position für Silber auf Milliarden von Unzen. Anzunehmen, dass die rückhaltlose Short-Position in irgendeiner Weise abgesichert sei (bis zu einem gewissen Grad sind die Positionen für Vorwärtsverkäufe/Anleihen abgesichert) ist Unsinn. Die dokumentierte Commercial-Long-Position an der COMEX ist so gering, dass sie nicht einmal die Mengen eines mittleren Herausgebers von ungedeckten Silberzertifikaten decken könnte.

Man sollte daran denken, dass diese unglaublich große, zusätzliche Short-Position, die es nur beim Silber gibt, dieselbe Preiswirkung hat, wie alle andern Short-Positionen, egal in welchem Bereich. Am Anfang wird somit eine künstliche Preisdrückung hervorgerufen, wenn die Position geschaffen wir, später, wenn sie schließlich glattgestellt wird, wirkt sie preistreibend. Das heißt Folgendes für den Investoren: Die Phase der Preisdrückung durch Leerverkäufe mit Hilfe von Lagerprogrammen für nicht existentes Silber ist vorüber. Dies ist ein weiterer Grund, warum Silber so billig ist. Das sind gute Nachrichten, denn was könnte besser sein, als der Kauf einer qualitativ hochwertigen Anlage zu einem – im Vergleich zum wahren Wert - absolut günstigen Preis?

Darüber hinaus steht der preistreibende Effekt noch aus. Die Banken und Firmen, die diese rückhaltlosen Zertifikate ausgegeben haben, hat die Panik immer noch nicht gepackt, noch kaufen sie kein Silber zurück, um ihre Verbindlichkeiten und die möglichen Auswirkungen zu begrenzen. Bis jetzt sind die einzelnen Verluste noch überschaubar und ich bin sicher, dass sie immer noch davon ausgehen, dass der Silberpreis in Zukunft wieder sinken wird und das Problem damit vom Tisch sei. Es ist durchaus richtig, dass diese größeren Institutionen eine höhere Toleranz bei finanziellen Schieflagen haben als die meisten anderen, wenn jedoch solche großen Institutionen in Panik geraten, dann heißt das auch "richtige" Panik. Ich denke, bei 30 $ oder 50 $ oder noch mehr wird die Panik einsetzen.

Ich bin sicher, dass dann viel über die großen Verluste geschrieben wird, die zahlreiche Institutionen aufgrund der hohen Silberpreise erleiden mussten, weil sie Silber an Kunden verkauft haben, das sie nie wirklich kauften. Die Leute werden sich am Kopf kratzen und fragen, wie diese Firmen nur etwas so Dummes tun konnten - so wie sich auch viele heute fragen, warum große Firmen kaum kreditwürdigen Personen nur Hypotheken hatten anbieten können. Die Wenigen, die die Fakten schon im Voraus kennen, können ihre Chance wahrnehmen und von der kommenden Preisexplosion beim Silber profitieren. Das Lager-Fiasko ist ein weiterer unter vielen von uns genannten Faktoren beim Silber, welche sich auch als zutreffend herausgestellt haben. Und wir sind ähnlich sicher, dass sich der Silberpreis um ein Vielfaches steigern wird. Verpassen sie diese, im wahrsten Sinne des Wortes, einmalige Chance nicht.


(Anmerkung des Herausgebers: Dies ist ein weiterer Fall, bei dem Ted Butler genau ins Schwarze getroffen hat. Er ist die einzige Person, die bisher über die faule Lagerhaltung geschrieben hat, weswegen er auch von zahlreichen Aktienbrokern der großen Firmen als Irrer abgestempelt wurde. Viele Menschen haben schon an seinen grundsätzlichen Argumenten in Bezug auf Silber gezweifelt, er behielt jedoch Recht. Wenn er über Manipulation und Leerverkäufe spricht, dann gibt es auch die besten Gründe, ihn ernst zu nehmen. Wenn sich seine Preisprognosen bewahrheiten, dann wird Silber eine Vermögensquelle sein.)


© Theodore Butler

(Diese Abhandlung wurde vom Silberanalysten Theodore Butler, einem unabhängigen Berater, verfasst. Investment Rarities teilt seine Ansichten nicht notwendigerweise, diese können sich als richtig oder falsch herausstellen.) Exklusiv übersetzt für GoldSeiten.de. Das Original wurde am 23.10.2007 auf der Website www.investmentrarities.com veröffentlicht.