Giambruno: Drei Dinge, die die meisten Menschen nicht über Gold, Bitcoin und Geld wissen

Wie Gold hat auch Bitcoin kein Gegenparteirisiko, und niemand kann das Angebot willkürlich aufblähen. An diesem Punkt könnten einige Leute sagen: "Moment mal, Bitcoin hat keinen inneren Wert oder industriellen Nutzen. Es ist eher wie Fiatgeld. Wie kann er also überhaupt mit Gold verglichen werden?" Bevor wir weitermachen, ist es wichtig, drei Klarstellungen vorzunehmen, um häufige Missverständnisse auszuräumen.


So etwas wie einen inneren Wert gibt es nicht

Eine der ersten - und wichtigsten - Lehren der österreichischen Marktwirtschaft ist, dass jeder Wert subjektiv ist. So etwas wie einen inhärenten oder inneren Wert gibt es nicht. Etwas hat nur deshalb einen Wert, weil Individuen subjektiv bestimmen, dass es für sie einen Wert hat. Als die Menschen zum Beispiel nicht wussten, was Rohöl ist, fanden sie es in ihren Gärten und hielten es für Abfall. Also bezahlten sie dafür, dass es von ihrem Grundstück entfernt wurde.

Später, als die Menschen das wirtschaftliche Potenzial von Rohöl erkannten, wurde es von einem unerwünschten Abfall in einen lukrativen Rohstoff verwandelt. Das Öl hat sich nicht verändert, es ist immer noch dasselbe Öl. Was sich änderte, war, wie die Menschen es bewerteten. Marxisten unterscheiden sich insofern, als sie fälschlicherweise glauben, dass Arbeit einen inhärenten oder intrinsischen Wert hat. Aber diese lächerliche Vorstellung lässt sich leicht entlarven.

Der große Wirtschaftswissenschaftler Murray Rothbard erklärt dies, indem er die Menschen auffordert, Schlammkuchen zu backen und zu verkaufen - nicht die Schokoladendesserts, sondern Kuchen, die buchstäblich aus Dreck gemacht sind. Den Marxisten zufolge haben die Torten einen objektiven und intrinsischen Wert aufgrund der Arbeit, die jemand in ihre Herstellung investiert hat. Aber viel Glück dabei, jemanden dazu zu bringen, sie freiwillig zu bezahlen. Das Konzept, dass jeglicher Wert subjektiv ist, gilt für alle Güter, auch für Geldgüter wie Gold und Bitcoin.


Bitcoin ist kein Fiatgeld

Bitcoin ist eine Form von Geld auf dem freien Markt. Über 114 Millionen Menschen weltweit haben subjektiv festgestellt, dass Bitcoin für sie einen Wert hat. Sie haben sich freiwillig entschieden, andere Wertformen gegen Bitcoin einzutauschen. Sie haben sich nicht für Bitcoin entschieden, weil gesetzliche Zahlungsmittelgesetze oder Regierungsdekrete sie dazu gezwungen haben, wie es bei Fiatgeld der Fall ist. Das Oxford English Dictionary definiert "Fiatgeld" als "nicht konvertierbares Papiergeld, das durch ein Regierungsdekret zum gesetzlichen Zahlungsmittel gemacht wurde". Bitcoin ist eindeutig kein Papiergeld.


Industrielle Verwendung macht kein gutes Geld

Nach den jüngsten Jahresdaten des World Gold Council verteilt sich die Gesamtnachfrage nach Gold auf die folgenden Verwendungszwecke: Schmuck (55%), Investitionen (25%), Zentralbanken (12%) und Industrie (8%). Den neuesten Jahresdaten des Silver Institute zufolge verteilt sich die Gesamtnachfrage nach Silber auf die folgenden Verwendungszwecke: Industrie (51%), Schmuck (17%), Investitionen (27%), Silberwaren (4%) und Absicherung (1%).

Auf Inder, Chinesen und andere Asiaten entfällt ein großer Teil der weltweiten Goldschmucknachfrage. Es gibt zwar keine genauen Daten, aber ich schätze, dass viele Menschen Goldschmuck auch als Wertaufbewahrungsmittel verwenden - also als Geld. Insgesamt schätze ich, dass die monetäre Verwendung für etwa 86% der Goldnachfrage verantwortlich ist. Industrielle und nicht-monetäre Verwendungen machen einen relativ kleinen Teil aus (14%).

Bei Silber ist das Gegenteil der Fall. Industrielle und nicht-monetäre Verwendungszwecke machen etwa 73% der Gesamtnachfrage aus, während die monetäre Verwendung 27% ausmacht. Schließlich ist Bitcoin ein reines Geldgut; es hat keinen industriellen oder nicht-monetären Nutzen. Einige Leute argumentieren fälschlicherweise, dass Bitcoin kein gutes Geld sein kann, weil es keinen industriellen oder nicht-monetären Nutzen hat. Das ist jedoch nicht erforderlich, um etwas zu Geld zu machen. Die Verwendung von etwas als Geld selbst reicht aus, um es zu Geld zu machen.

Die Tatsache, dass Gold einen gewissen industriellen Nutzen hat, verleiht ihm nicht seine überlegenen Geldeigenschaften. Die Menschen schätzen Gold vor allem deshalb als Geld, weil es das inflationsresistenteste physische Gut ist - und nicht, weil es in der Zahnmedizin, der Elektronik oder anderen Branchen verwendet wird. Im Gegenteil, ich behaupte, dass die relativ geringe industrielle Verwendung von Gold seine monetären Eigenschaften nicht verbessert. Wenn dies der Fall wäre, warum sind dann Metalle mit einer stärkeren industriellen Verwendung - wie Kupfer oder Nickel - als Geld nicht begehrter?

Wenn es um Geld geht, bin ich nur an seiner Fähigkeit interessiert, Werte zu speichern und auszutauschen. Ich bin nicht an etwas interessiert, dessen Wert von den Launen der sich ständig ändernden industriellen Bedingungen abhängt. Aus diesem Grund ist die industrielle Nutzung kein monetärer Vorteil, sondern sogar ein potenzieller Nachteil. Das ist die Quintessenz. Bitcoin wird von fast jedem missverstanden.

Aber das ist eigentlich ein riesiger Segen im Verborgenen. Diese Informationsasymmetrie gibt uns die seltene Chance, kluge Spekulationen zu machen, bevor die Masse herausfindet, was wirklich passiert. Diese Chance könnte jedoch bald vorbei sein. Historisch gesehen, geschehen die größten Bewegungen von Bitcoin nach oben sehr schnell... besonders inmitten einer Finanzkrise. Da sich derzeit mehrere Krisen abspielen, könnte die nächste große Bewegung unmittelbar bevorstehen.


© Nick Giambruno



Der Artikel wurde am 9. Januar 2023 auf www.internationalman.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.