Chris MacIntosh: Warum die Investition in Gold ein Selbstläufer ist

Wir sind der Meinung, dass es längerfristig (auf 10-Jahressicht) keine dumme Idee ist, einen Teil seines Geldes in Gold (physisch oder in einem ETF) zu halten, anstatt in den allgemeinen Aktienmarkt (oder in andere wachstumsorientierte ETFs) zu investieren, und dass es sich dabei um einen "Selbstläufer" handelt. Stehen wir kurz vor einer massiven Outperformance von Gold im Vergleich zum S&P? Wie in den 1970er Jahren oder sogar von 2000 bis 2013? Nun, es sind schon seltsamere Dinge passiert. Wenn Gold in Schwung kommt, halten die Trends in der Regel nicht nur ein paar Jahre an, sondern mindestens 10 Jahre.

Hier sind die Dinge alles andere als einfach... Was wird sich in den nächsten 10 Jahren oder so besser entwickeln? Gold oder Goldunternehmen? Von 1983 bis 2008 folgten Gold und Goldbergbauaktien einander recht gut. Dann, ab Mitte 2008 (dem Beginn des GFC), passierte etwas, und Gold hat sich dramatisch besser entwickelt als die Minenwerte. Leider reicht der XAU (Philadelphia Gold Miners Index) nicht weiter als bis 1983 zurück.




Wenn wir den Zeitraum von Mitte 2008 bis heute betrachten, sehen wir im nachstehenden Chart, dass Goldbergbauaktien um etwa 70% schlechter abgeschnitten haben als Gold, obwohl sie sich seit Anfang 2015 (acht Jahre) im Gleichschritt bewegt haben.



Was ist der Grund für diese schwache Leistung? Manche sagen, es liege an den gestiegenen Energiekosten. Doch von 2008 bis heute ist der Rohölpreis (ein guter Indikator für den Dieselpreis) im Verhältnis zum Goldpreis gesunken.



Der Contrarian in uns ist der Meinung, dass wir uns einer Zeit nähern, in der Goldbergbauaktien besser abschneiden werden als Gold. Allerdings fehlt uns ein fundamentaler Grund für diese geniale Idee. Im Vergleich zum S&P 500 zeigt der untenstehende Chart, dass sich die Goldaktien seit Anfang 2015 mehr oder weniger im Einklang mit dem S&P 500 entwickelt haben.



Und Goldbergbauaktien sind so unbeliebt wie auf dem Höhepunkt der TMT/Dotcom-Blase im Jahr 2000.



Kurz gesagt:

• Wir glauben nicht, dass es schwierig sein wird, den S&P 500 mit einem Korb von Goldbergbauaktien in den nächsten 10 Jahren zu übertreffen.
• Werfen Sie eine Münze, ob Sie besser in Goldunternehmen oder in Gold investieren sollten... oder setzen Sie 50/50 auf GDX und GLD - Newmont und Krügerrand oder was auch immer Ihre Fantasie anregt.

Was noch? Sagt uns Gold eine bevorstehende Währungskrise voraus? Nun, wir wissen, dass eine kommen wird, also...


© Chris MacIntosh


Dieser Artikel wurde am 13.04.2023 auf www.internationalman.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.