Goldaktien an wichtiger Unterstützung

Auch Trendlinien-Unterstützungszonen sind wichtig, aber sie sind etwas subjektiv und werden oft von Hand gezeichnet. 200dmas sind jedoch harte empirische Daten, die allgemein anerkannt sind. Technisch bewusste Contrarian-Händler werden daher bei Annäherung an 200dma eher wieder kaufen. Dies geschah beim GDX vor einigen Monaten, kurz nachdem er sich diesen beiden wichtigen Unterstützungszonen genähert hatte. Der Aufwärtstrend der Goldaktien setzte sich in einem starken Anstieg fort.

In den folgenden 1,2 Monaten bis Mitte April legte der GDX um weitere 34,4% zu! Der daraus resultierende neue Höchststand festigte den starken Aufwärtstrend dieses Aufwärtstrends. Diese großen Gewinne bei den Goldaktien wurden durch einen parallelen Anstieg des Goldpreises um 12,6% in einem ähnlichen Zeitraum angeheizt. Die Goldaktien verstärkten die Gewinne des zugrunde liegenden Metalls während dieses jüngsten Anstiegs um das 2,7-fache. Die gesamte Hebelwirkung auf Gold betrug damals das 2,5-fache (GDX: 63,9% zu Gold: 25,7%).

Dieser zweite, in zwei Schritten erfolgende Anstieg mit schnellen Gewinnen trieb die Gier der Anleger in die Höhe und ließ sowohl Gold als auch GDX ernsthaft überkauft erscheinen. Sie wurden auf das 1,138-fache bzw. 1,295-fache ihrer 200-Meilen-Marke hochgezogen! Die große Frage war nun, ob diese Aufwärtsbewegungen ihren Höhepunkt erreicht hatten, nachdem sie ihr Kaufpotenzial ausgeschöpft hatten, und bereit waren, ihren Geist aufzugeben. Mehrere Faktoren sprachen dafür, dass sie nach weiteren ausgleichenden Ausverkäufen noch Spielraum hatten.

Erstens war die Überkauftheit zwar ernst, hatte aber noch nicht das historische Niveau erreicht, das einen Aufschwung verhindert. In den letzten fünf Jahren begannen die extremen Überkaufsschwellen für Gold und GDX beim 1,16-fachen und 1,35-fachen ihrer 200-DMAS. Beide blieben Mitte April weit von diesen Warnzeichen entfernt! Zweitens erreichte Gold Anfang Mai einen neuen Höchststand, so dass die Aufwärtsbewegung der Goldaktien definitiv nicht einen Monat zuvor ihren Höhepunkt erreicht hatte.

Drittens befand sich Gold Mitte April mit einem Plus von 25,7% in der mit Abstand stärksten Aufwärtsbewegung seit den letzten großen Aufwärtsbewegungen, die im Jahr 2020 ihren Höhepunkt erreichten. Sobald Goldaufschwünge einen größeren Status erreicht haben, neigen sie dazu, ein Eigenleben zu entwickeln, da die Händler gerne der Aufwärtsdynamik hinterherjagen. Die letzten beiden ähnlichen Aufschwünge bei Gold waren mit 42,7% und 40,0% Gewinn aufgrund massiver Anlagekäufe viel größer! Davon war bei der heutigen Aufwärtsbewegung noch nicht viel zu spüren, so dass der Goldpreis noch Spielraum hat.

Und wenn der treibende Aufwärtstrend des Goldpreises Anfang Mai mit einem Anstieg von 26,3% nicht seinen endgültigen Höhepunkt erreicht hat, dann ist der seitherige Ausverkauf ein weiterer gesunder Pullback in der Mitte des Aufwärtstrends. Und der Gesamtausverkauf bei Gold beträgt bis zur Wochenmitte nur 6,9%, was immer noch ein Pullback ist, der weit unter der Korrekturschwelle von 10% liegt. Dies entspricht genau dem vorherigen Pullback von 7,2% bis Ende Februar, nach dem der Goldpreis stark anstieg und neue Höchststände erreichte. Wenn der Aufwärtstrend von Gold noch nicht vorbei ist, ist es der von GDX auch nicht.

Schlimmstenfalls liegt die jüngste Korrektur des GDX zur Wochenmitte bei 18,5%, was einem normalen Abwärtshebel von 2,7 gegenüber Gold entspricht. Der Pullback bei Gold hätte wahrscheinlich nicht so lange gedauert, wenn es nicht die Sommerflaute gegeben hätte. Der Juni hat sich seit langem als die saisonal schwächste Zeit des Jahres für Gold und seine Bergbauaktien erwiesen, in der es keine übergroßen wiederkehrenden Nachfrageschübe gibt. Der anfängliche Tiefststand von 1.941 Dollar für Gold Ende Mai hielt sich mehrere Wochen lang.

Sowohl Gold als auch Goldaktien stabilisierten sich und begannen Anfang Juni wieder zu steigen und hielten sich bis zum vergangenen Dienstag, als einige verrückte, unwahrscheinliche Wirtschaftsdaten der Fed zu einem geringfügigen Einbruch auf neue Pullback-Tiefststände des Metalls führten. Aus diesem Grund haben sich diese Rückschläge in der vergangenen Woche wieder verstärkt. Aber genau wie Anfang März ist der GDX wieder mit der Aufwärtstrendunterstützung und dem 200er-Durchschnitt zusammengelaufen.

Das ist zwar keine Garantie dafür, dass die Goldaktien von hier aus stark ansteigen werden, aber es erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass sie sich in einem Prozess der Bodenbildung befinden, bevor sie wieder stark ansteigen. Auch wenn nach dem jüngsten Ausverkauf die Angst überwiegt, sind die technischen Daten wirklich optimistisch. Aus diesem Grund haben wir mutig neue Goldaktien zu niedrigen Preisen gekauft, um unsere Newsletter-Handelsbücher aufzufüllen. Um niedrig zu kaufen, muss man Kapital einsetzen, wenn die Sektoren nicht gut aussehen oder sich nicht gut anfühlen.

Die Goldaktien werden wahrscheinlich bald wieder ansteigen, weil Gold selbst diese Aufwärtsbewegung fortsetzt. Aufwärtsbewegungen bei Gold werden durch drei aufeinanderfolgende, ineinander übergehende Kaufphasen ausgelöst. In der ersten Phase dieses Aufschwungs sind die Leerverkaufskäufe für Gold-Futures aufgebraucht. Aber satte 5/6tel der viel größeren Gold-Futures-Longkäufe der zweiten Phase sind noch übrig! Die Spekulanten haben nur 1/6 ihrer wahrscheinlichen Handelsspanne mit Long-Positionen aufgefüllt.

Falls Sie sich auf den neuesten Stand bringen möchten, habe ich all dies vor ein paar Wochen in einem anderen Aufsatz über die Bodenbildung bei Gold trotz der aggressiven Fed eingehend analysiert. In allen unseren abonnierten Newslettern gehe ich auch auf die neuesten spekulativen Gold-Futures-Positionen und ihre kurzfristigen Auswirkungen auf Gold ein. Diese sehr fremdfinanzierten Händler, die die Goldpreise tyrannisieren, haben immer noch großen Spielraum, um sich einzukaufen. Die Aufwärtsbewegung des Goldpreises wird wahrscheinlich nicht scheitern, bevor sich die Long-Käufe erschöpft haben.

Und die ultimative dritte Phase der Goldinvestitionskäufe hat noch nicht einmal begonnen. Die monstermäßigen Goldpreisanstiege von 42,7% und 40,0%, die im Jahr 2020 ihren Höhepunkt erreichten, wurden durch enorme, erkennbare Anlagekäufe angeheizt. Der beste hochauflösende tägliche Indikator dafür sind die kombinierten Bestände der mächtigen, weltweit dominierenden Gold-ETFs GLD und IAU. Deren Bullion stieg im ersten Quartal um 30,4% bzw. 314,2 Tonnen und im zweiten Quartal um 35,3% bzw. 460,5 Tonnen!

Überraschenderweise sind die GLD+IAU-Bestände im stärksten Goldaufschwung seit den Anfängen nur um winzige 4,3% oder 58,2 Tonnen zwischen Mitte März und Ende Mai gestiegen! Die Anleger haben also noch viel Spielraum, um zu kaufen und die Aufwärtsdynamik des Goldes zu nutzen. Diese Dynamik wird wahrscheinlich durch negative Nachrichten der US-Notenbank wieder angefacht werden, sei es, dass sich der FOMC dem Ende seines extremen Zinserhöhungszyklus nähert, sei es, dass wichtige Wirtschaftsdaten mit negativen Überraschungen aufwarten, was die Käufe von Gold-Futures auslösen wird.

Das Ende der Sommerflaute wird ebenfalls eine Rolle spielen, da die asiatischen Erntekäufe zunehmen und die Goldpreise weltweit in die Höhe treiben. Dies beginnt im Juli und beschleunigt sich im August. In den modernen Bullenmarktjahren der letzten Jahrzehnte hat Gold im Juni durchschnittlich 0,2% verloren, bevor im Juli und August hervorragende Gewinne von 1,1% und 1,8% folgten! Gold und Goldaktien sind also auf dem besten Weg, wieder zu steigen.

Ein weiterer Grund, warum Goldaktien bei dieser saisonalen Tiefstpreis-Kaufgelegenheit wirklich bullisch aussehen, ist die bevorstehende Gewinnsaison für Q2'23. Wie im Essay der letzten Woche analysiert, sind die Goldpreise im Quartalsdurchschnitt in diesem Quartal auf ein Rekordhoch gestiegen, während viele große Goldbergbauunternehmen mit niedrigeren Abbaukosten rechnen. Dies dürfte ihre Gewinne deutlich steigern, so dass die Goldaktien im Vergleich zum aktuellen Goldpreis noch unterbewertet sind.

Da sich Goldaktien an wichtigen Unterstützungszonen befinden, scheint heute ein guter Zeitpunkt zu sein, um aus technischer Sicht günstig zu kaufen. Dieser Sektor ist wirklich in Ungnade gefallen, und Angst und Apathie sind weit verbreitet, so dass die bearische Herdenstimmung auch bedeutet, dass Goldaktien die Talsohle erreicht haben. Wenn wir diese wichtige Perspektive im Auge behalten, sind wir in der Lage, aggressiv in großartige, fundamental überlegene mittelgroße und kleine Goldunternehmen zu hervorragenden Schnäppchenpreisen zu investieren!

Unterm Strich haben sich die Goldaktien zwei wichtigen Unterstützungszonen angenähert, was die Chancen erhöht, dass der jüngste Pullback in der Mitte der Aufwärtsbewegung weitgehend abgeschlossen ist. Dieser gesunde Ausverkauf hat seine Aufgabe erfüllt, die Stimmung wieder ins Gleichgewicht zu bringen und die übermäßige Gier zu beseitigen. Damit ist der Weg frei für die Rückkehr der Goldaktienhändler, die den nächsten großen Anstieg dieser Aufwärtsbewegung vorantreiben werden. Die unmittelbar bevorstehende Wiederaufnahme des Goldpreisanstiegs wird ihre Käufe beflügeln.

Gold verlässt das saisonale Sommerloch im Juni, und sowohl Gold-Futures-Spekulanten als auch Anleger verfügen noch über eine enorme Kaufkraft. Erstere werden in Scharen zurückkommen, wenn die Falkenhaftigkeit der Fed nachlässt und dieser epische Zinserhöhungszyklus größtenteils hinter uns liegt. Die daraus resultierenden großen Goldgewinne werden die Anleger zurücklocken, um sie zu verfolgen. Wenn der unterbrochene Aufwärtstrend des Goldes wieder einsetzt, wird das Kapital mit Macht in Goldaktien strömen.


© Adam Hamilton
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Dieser Beitrag wurde exklusiv in Auszügen für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 30.06.2023.)

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