Chris MacIntosh: Warum die "Anlageexperten" falsch liegen... Was Sie stattdessen tun sollten

Alle sind weiterhin auf ein großes Thema eingestellt: Deflation. Wo soll man investieren? Ein Artikel von Bloomberg gibt die Antwort. Weiß der Himmel, wie sie die "Experten" auswählen:




Was schlagen die Genies also vor?

• Private Kredite
• In Lieferketten investieren (wie auch immer man das erreicht)
• Wetten auf Bitcoin
• Cybersecurity
• Global 60/40

Und dann ist da noch das hier:

"Family Offices planen die größten Umschichtungen in der Vermögensallokation seit mehreren Jahren

In einer Zeit, in der Wendepunkte bei den Leitzinsen, der Inflation und dem Wirtschaftswachstum absehbar sind, planen Family Offices die größten Änderungen in der strategischen Vermögensallokation seit mehreren Jahren. Sie haben bereits ihre Allokation in Hedgefonds erhöht und wollen in den nächsten fünf Jahren mehr in festverzinsliche Wertpapiere aus Industrieländern investieren. Außerdem planen sie eine Erhöhung der Allokation in Schwellenländeraktien, nachdem der US-Dollar seinen Höchststand erreicht hat und die chinesische Wirtschaft sich wieder erholt hat."

Am Ende eines Schulden-Superzyklus in festverzinsliche Wertpapiere (auch Anleihen genannt) zu investieren, ist wie Toastbrot zu essen, das eine Woche lang auf der Bank gelegen hat und pelzig geworden ist. Beachten Sie auch, dass trotz der bereits eingetretenen Trendwende an den Rohstoffmärkten nichts darauf hindeutet, in Energie zu investieren, geschweige denn in Öl- und Gasproduzenten, Kohlebergwerke, damit verbundene Dienstleistungsunternehmen, Agrarunternehmen, Düngemittel, Gold, griechische oder argentinische Aktien, Schifffahrt... und die Liste ließe sich fortsetzen. Wir bezweifeln, dass die Allokation in Hedgefonds zu einem übermäßigen Engagement in Energie führen wird.




Aus dem Artikel:

"Die Portfolioanleger sind gegenüber Rohöl außerordentlich pessimistisch geworden, da sich das weltweite Wirtschaftswachstum verlangsamt hat und die Produktionskürzungen von Saudi-Arabien und seinen OPEC-Verbündeten die Preise nicht anheben konnten. Hedgefonds und andere Vermögensverwalter verkauften in den sieben Tagen bis zum 27. Juni den Gegenwert von 64 Millionen Barrel in den sechs wichtigsten erdölbezogenen Futures- und Optionskontrakten.

Die Nettoposition bei den drei wichtigsten Rohölkontrakten fiel auf 205 Millionen Barrel, den niedrigsten Stand seit mindestens 2013, als die Daten in dieser Form verfügbar wurden. Die Long-Positionen der Bullen übertrafen die Short-Positionen der Bären in einem Verhältnis von nur 1,86:1 (2. Perzentil für alle Wochen seit 2013). Das letzte Mal, dass die Fondsmanager die Rohölpreise so pessimistisch einschätzten, war während der ersten Welle der Coronavirus-Pandemie im Jahr 2020 und davor während des Mengenkriegs zwischen den Ölproduzenten in den Jahren 2014/2015."

Der Pessimismus gegenüber den Rohölpreisen spiegelt sich in der Zusammensetzung des S&P 500 und in der Performance von Wert gegenüber Wachstum wider. Der Kauf des S&P 500 oder von indexnahen Investmentfonds war noch nie so konzentriert.



Der Anteil der Tech-Unternehmen am S&P 500 beträgt also etwa 36%, auch wenn einige große Unternehmen wie Amazon und Meta nicht als Tech-Unternehmen eingestuft werden.