Bear's Eye View zur Abschätzung von Markthochs und -tiefs

Nur wenige Marktkommentatoren erwähnen heute noch den außerbörslichen Derivatmarkt mit einem Volumen von mehreren hundert Billionen Dollar. In den späten 1990er Jahren konnte man die "Marktexperten" nicht dazu bringen, den Mund zu halten, wenn es darum ging, wie diese Derivate die Marktrisiken auf "diejenigen, die sie am besten tragen können", verlagern. Und wer genau konnte "diese Marktrisiken am besten tragen?" Das haben wir während der Subprime-Hypothekenkrise 2007-09 herausgefunden: der amerikanische Steuerzahler!

Steigende Anleiherenditen und Zinssätze könnten dazu führen, dass dieser wenig bekannte Markt Einschussforderungen in enormer Höhe an ein Bankensystem stellt, das nicht in der Lage ist, ihnen nachzukommen. Während der Subprime-Hypothekenkrise war dieser unregulierte Derivatmarkt der Ausgangspunkt für die Bankenkrise von 2008-09 und der Grund, warum Dr. Bernanke, der damalige idiotische Primus des FOMC, sein QE1 initiierte, um die Wall Street zu retten. Steigen die Anleiherenditen?

Die Renditen langfristiger Staatsanleihen sind es auf jeden Fall, wie der nachstehende Chart zeigt (rote Kurve). Dieser Anstieg der Renditen langfristiger Staatsanleihen zwischen 2020 und 2023 wird von den Finanzmedien für den Ansturm auf mehrere Banken im Silicon Valley verantwortlich gemacht.

Wenn die Höchststände der Renditen vom Oktober letzten Jahres überschritten werden, was dann? Ein weiterer Anstieg der Renditen und weitere Bankenzusammenbrüche? Ab welcher Höhe der Anleiherenditen erhalten die großen Wall-Street-Banken schließlich überwältigende Nachschussforderungen vom OTC-Derivatmarkt, denen sie nicht nachkommen können, wie es 2008-09 während der Subprime-Hypothekenkrise geschah? Solange diese Fragen nicht beantwortet sind, halte ich es für sehr gefährlich, auf den Aktienmarkt zu setzen.



Was soll ein Kleinanleger also tun? Ich gehe davon aus, dass er in der kommenden Krise in Edelmetalle investieren sollte: in Gold- und Silberbullion und in Edelmetallminen. Hier ist der BEV-Chart von Gold für letzte Woche. Er könnte besser sein, denn seit dem 1. August hat Gold nicht mehr gepunktet. Außerdem ist es den COMEX-Trotteln nicht gelungen, den Goldpreis unter die BEV-Linie von -10% zu drücken, und genau das würden sie gerne tun. Im März 2022 verfehlte der Goldpreis nur knapp einen neuen BEV-Nullpunkt, woraufhin er sechs Monate später unter seine BEV-20%-Linie gedrückt wurde.

Im Mai dieses Jahres war Gold dann erneut kurz davor, einen neuen BEV-Nullpunkt zu erreichen. Drei Monate später, im August, hält sich der Goldpreis weiterhin über der BEV-Null-Linie von 10% (siehe Chart unten).

Auf dem Markt kann alles passieren. Die Bären könnten den Bullen ein Weihnachtsgeschenk machen, indem Gold mit einem BEV von -50% schließt. Aber ist das oder gar ein Rückgang des Goldpreises auf die BEV-20%-Linie wahrscheinlich? Ich glaube nicht! Wenn es den Bullen nicht gelingt, den Goldpreis in den kommenden Wochen unter die BEV-10%-Linie (1.855 Dollar) zu drücken, könnten wir Goldbullen bis Weihnachten wieder mehrere neue BEV-Nullen sehen, die den Goldpreis ein gutes Stück über sein altes Allzeithoch von 2.061 Dollar bringen würden. Wird das passieren?

Ich werde meinen Lesern im Januar 2024 alles über das Gute, das Schlechte und das Hässliche auf dem Goldmarkt erzählen. Bis dahin muss jeder, so wie ich, sein eigenes Süppchen kochen. Aber ich bin sehr optimistisch, dass die Höchststände vom August 2020 überwunden werden, bevor das Jahr 2023 zu Ende geht.



In der nachstehenden Stufensummentabelle ist zu sehen, dass Gold seit dem 19. Juli, als die 15er-Zählung einen Wert von +7 verzeichnete, stark verkauft wurde. Da ein Wert von +7 bei einer 15er-Zählung als überkaufter Markt gilt, ist dies nicht überraschend. Was jedoch angenehm überrascht, ist die Tatsache, dass sich der Goldpreis seit dem 19. Juli über 1.900 Dollar gehalten hat. Bei einem weiteren Rückgang des Goldpreises um 13 Dollar wird sich das ändern, aber werden die Bullen das zulassen?

Das Halten der Marke von 1.900 Dollar und die Stärke des Gegenangriffs zur Rückeroberung von 1.900 Dollar, sollten die Goldbullen den Goldpreis unter diese Marke fallen sehen, ist das, was ich für diese Handelswoche erwarte.

Der 200-tägige gleitende Durchschnitt der täglichen Volatilität von Gold sinkt weiter und schloss die Woche bei 0,69%. Dies ist kein Grund zur Panik, aber Goldbullenmärkte sind volatile Märkte, Märkte, in denen sich Gold um +/- 3% oder mehr gegenüber dem Schlusskurs des Vortages bewegen kann und dies auch tut. Wann werden wir also wieder große Tagesschwankungen auf dem Goldmarkt erleben? Ich erwarte, dass wir auf den Gold- und Silbermärkten eine echte Bewegung sehen werden, bevor die von mir oben gezeigte Staatsanleihetabelle eine Rendite von über 6% aufweist, da das Fluchtkapital von der Wall Street in die Sicherheit der Metalle der alten Währung flieht.



Der Dow Jones 15-Zähler verzeichnete am 28. Juli einen Wert von +13. Das ist ein Wert, der seit 1970 nur eine Handvoll Mal erreicht wurde. Damit ist der Dow Jones wirklich überkauft, und der Aktienmarkt steht vor einem Ausverkauf. Bislang ist das nicht geschehen, wie man nach dem Anstieg des Goldpreises um 7,15 Zähler am 19. Juli sehen konnte. Was also steht dem Dow Jones bevor? Ein großer Ausverkauf vielleicht? Ja, sicher.

Aber mein Hauptinteresse gilt derzeit nicht dem Aktienmarkt, sondern der Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe. Zum Wochenschluss lag die Rendite der 30-jährigen Anleihe bei 4,264%. Was passiert, wenn sie bei über 4,500% schließt? Und hört die Welt, wie wir sie kennen, auf zu existieren, wenn die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe über 5,000% liegt? Ich hoffe nicht, aber es könnte sein.

Ich weiß nicht mehr, ob es ein führender Astro-Biologe oder ein angesehener Doktorand des LGBT-Studienprogramms in Yale war, der voraussagte: Sollte die 30-jährige Staatsanleihe mehr als 8,000% ergeben, würde dies die Sonne daran hindern, Wasserstoff zu Helium zu fusionieren, was die Sonne daran hindern würde, Energie auf die Erde zu strahlen und alles Leben auf unserem Planeten auszulöschen.

Ob ich das glaube? Wenn es das ist, was uns die "Wissenschaft" sagt - verdammt richtig, ich glaube das, und Sie sollten das auch, oder Doktor Fauci wird sehr böse auf Sie sein. Ich sage Ihnen noch etwas, was ich glaube: Wenn eine Rendite von 8% für einen 30-Jahresstaatsanleihe Gold und Silber nicht dazu bringen kann, ihre Hintern hochzuheben und im Eiltempo in die Marktgeschichte vorzudringen, dann kann das auch nichts anderes. Eine Rendite von 8% für US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren? Das ist nur eine Frage der Zeit.


© Mark J. Lundeen



Dieser Artikel wurde am 13.08.2023 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.