Trauernde Bären

Juniors

Die Junior-Bergbauunternehmen werden eine besonders schwierige Steuerverlustsaison erleben, da die Anleger Kapitalverluste ernten und sie mit vergangenen Gewinnen verrechnen oder sie in Erwartung künftiger Gewinne auf die Bank legen, was jedoch zu Verkaufsdruck führt.

Einige sind der Meinung, dass die schwache Performance der TSX Venture Exchange zu weniger Gewinnen führen wird, die mit Verlusten verrechnet werden können, aber innerhalb der TSXV gibt es Bereiche, in denen enorme Gewinne erzielt werden konnten (wie z. B. bei Lithium zu Beginn des Jahres). Wenn ich Aktien eines Junior-Silberunternehmens halte, werde ich wahrscheinlich einen Verlust verbuchen und sie in ein Junior-Goldunternehmen umtauschen, das ungefähr den gleichen Preis hat, so dass ich ein geschütztes Zeitfenster für steuerfreie Kapitalgewinne bis 2024 habe.

Die Explorationsaktien haben schon immer "am Rande" der Aufwärts- oder Abwärtsstimmung für die Metalle gediehen oder zu kämpfen gehabt. Wenn die großen und mittleren Gold- und Silberminen und die Entwickler eine Erkältung bekommen, bekommen die Explorationsunternehmen eine Lungenentzündung. Bei den Entwicklern findet man jedoch die größten Schnäppchen, denn wenn sie zusammen mit anderen Junior-Ressourcenaktien in die Knie gezwungen werden, sinkt ihr Wert je Unze oder je Pfund der nachgewiesenen Ressource, die sie besitzen, trotz der Aussichten für diese Ressource.

Getchell Gold Corp. ist ein solcher Entwickler, dessen 2.059.900 Unzen nachgewiesener und wahrscheinlicher Goldunzen ein Wert je Unze von unter 5,00 Dollar zugewiesen wird. Zugegebenermaßen wird allen Junior-Goldentwicklern ein Wert je Unze zugewiesen, der vor dem jüngsten Abwärtstrend entweder als unmöglich oder höchst unwahrscheinlich galt, aber ich erinnere mich daran, dass in Nevada während des Booms von 2002 bis 2011 500.000-Unzen-Lagerstätten für über 200 Dollar je Unze erworben wurden.

Ich bin mir sicher, dass es im Bereich der Junior-Goldentwickler viele Geschichten wie die von Getchell gibt, was typisch für die Bärenmärkte im Rohstoffsektor ist, wo "unterbewertete Goldgeschäfte" wie Nasen sind; jeder hat eine. (Diese Redewendung wurde in den 1980er Jahren in den verrauchten Vorstandsetagen der Investmentbanken populär, und ich muss gestehen, dass ich im Interesse des Anstands das Wort "Nasen" anstelle eines anderen anatomischen Anhängsels der gesamten Menschheit verwendet habe).

Es gab eine Zeit, als ich ein jüngerer, wütender Mann war, in der ich mich weigerte, Aktien zu kaufen, es sei denn, sie gehörten zur Kategorie der Rohstoffe. Sie mussten ein Produkt haben, das die Welt brauchte, und obwohl sie schwankungsanfällig waren, war es unendlich viel ehrenvoller, einen harten Vermögenswert zu besitzen als irgendeine "Story-Aktie", bei der der CEO ein bezahlter Schauspieler ist und jedes Mal, wenn eine Frage gestellt wird, ein Drehbuch abliest, während er von aktivistischen Fondsmanagern entworfene Aktienrückkaufanweisungen unterschreibt, sobald ein Haufen Optionen ausläuft.

Jeder, der älter als 50 ist, erinnert sich an den Liebling der Dotcom-Ära, den ehemaligen GE-Vorsitzenden und CEO Jack Welch, der den NYSE-Liebling von 1981 bis 2001 leitete und mit einer Rekordabfindung von 487 Millionen Dollar aus dem Unternehmen ausschied. In der Blütezeit des Technologiebooms vor 2001 war Welch ein regelmäßiger Gast bei CNBC, wo ihn die Moderatoren wie einen Rockstar der 60er Jahre anhimmelten und anhimmelten.

Er hielt den Menschen Vorträge über Integrität, Führungsqualitäten und amerikanische Werte und wurde zum Aushängeschild für den amerikanischen Exzeptionalismus. Als dann die Dotcom-Blase platzte und die rosarote Brille zu winzigen Sandkörnern zermahlen wurde, entdeckte die Welt schließlich, dass, wie Warren Buffett berühmt über Bärenmärkte sagte: "Wer hatte keine Badehose, als die Flut kam?"

GE ist in den 2000er Jahren abgestürzt und verbrannt, und seit dem Höchststand von 198 Dollar/Aktie im Jahr 2001 hat GE die Höchststände der Welch-Ära seit 20 Jahren nicht mehr erreicht.

Vor allem aber ist an die Stelle des Welch'schen Vermächtnisses der Verherrlichung inzwischen ein Ruf für hinterhältige Finanzberichte, riskante Geschäfte, unsachgemäße Behandlung von Mitarbeitern und allgemeines unternehmerisches Fehlverhalten höchsten Ranges getreten. Wie Sam Bankman-Fried verehrt und vergöttert das CNBC-Publikum diese Oscar-prämierten Unternehmens-Imitatoren, bis sie in die Luft gehen, woraufhin der Gedanke darin besteht, sie einfach nie wieder zu erwähnen, außer in einer kalten, berechnenden, unpersönlichen Weise.

Es gibt Hunderte von Welches und SBFs da draußen, die alle in der Kunst der Täuschung und des Shell-Gamings geübt sind. Wie der Zauberer, der will, dass man sich auf das wehende rosa Taschentuch konzentriert, wollen die MSM, dass wir uns alle auf das Narrativ und nicht auf die Realität konzentrieren, was genau der Grund ist, warum ich gelernt habe, dass es keine Moral oder Unmoral gibt, wenn man Aktien, Anleihen oder Gold besitzt. Diese ganze linksliberale Vorstellung von "ESG" als Voraussetzung für verantwortungsvolles unternehmerisches Handeln ist ein Haufen Pferdemist.

Mit dem Eintritt in die Dämmerung des Seniorenalters habe ich große Freude daran gefunden, die dünnen Schleier eines bullischen Narrativs oder die abscheulichen Leinen eines bearischen Narrativs zu durchschauen und mich stattdessen dafür zu entscheiden, eine Position in den SPYs oder den GLDs oder den QQQs zu "mieten", ohne die laue Vermutung von Schuld oder Unschuld.

Sehen Sie, in der Welt des Handels und des Investierens und in der Philosophie des Kapitalismus der freien Marktwirtschaft ist der einzige Richter, die einzige Jury und der einzige Henker die eigene Gewinn- und Verlustrechnung, und wenn da "Gewinn" steht, gehen Sie mit einer Harfe und einer weißen Toga in die Wolken, und wenn da "Verlust" steht, müssen Sie ganz schnell die Asbestschuhe ausziehen. Das sind die Regeln der Hinterhofhändler und Billardtischprediger.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 13. November 2023 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.