Financial Sense: Die 1970er Jahre sind zurück - Was hohe Inflation, Arbeiterstreiks und eine große Geiselkrise über die Gegenwart verraten

Apokalyptische Vorhersagen

Auch bei den apokalyptischen "Weltuntergangsprognosen" gibt es auffallende Ähnlichkeiten. Die Spannungen des Kalten Krieges zwischen den Vereinigten Staaten und der Sowjetunion waren vollständig in das Bewusstsein der Öffentlichkeit eingedrungen, was zu weit verbreiteten Ängsten vor einem Atomkrieg und dem Zusammenbruch der Zivilisation führte. In Filmen, Büchern und Medien wurden häufig Szenarien eines gesellschaftlichen Zusammenbruchs oder einer Umweltkatastrophe dargestellt.

Zu den bekanntesten Büchern aus dieser Zeit gehörten "Die Grenzen des Wachstums", "Die Bevölkerungsbombe" und "Der letzte große Planet Erde". Das Gefühl des drohenden Untergangs, des kataklysmischen Zusammenbruchs und der Umweltkatastrophe waren die vorherrschenden Themen und Gefühle in den 1970er Jahren.

Heute sind die Ängste vor dem Klimawandel und einer Umweltkrise im öffentlichen Diskurs allgegenwärtig: Demonstranten blockieren den Verkehr, kleben ihre Hände an Straßen oder stellen große Kunstwerke aus, um auf die Angst vor dem Klimawandel, dem Anstieg des Meeresspiegels und der ökologischen Katastrophe aufmerksam zu machen. Führende Persönlichkeiten aus Wissenschaft und Technik - Stephen Hawking, Elon Musk und andere - warnen vor einer existenziellen Bedrohung und einer möglichen Auslöschung der Menschheit durch künstliche Intelligenz, sollte diese sich unserer Kontrolle entziehen.


Kalter Krieg 2.0

Der letzte Kalte Krieg begann Mitte bis Ende der 40er Jahre und dauerte bis zur Auflösung der Sowjetunion im Jahr 1991. Obwohl sich die Feindseligkeiten zwischen den USA und der Sowjetunion in den 70er Jahren abschwächten, gab es immer noch einen ständigen Machtkampf zwischen den beiden Ländern, wenn es um geopolitischen Einfluss, Stellvertreterkriege, technologische Dominanz und militärische Macht ging. Heute erleben wir einen weiteren Kalten Krieg zwischen den beiden größten Supermächten der Welt: den Vereinigten Staaten und China.

Wie in den 1970er Jahren werden hohe Militärausgaben getätigt, wird versucht, den jeweils anderen in Bezug auf den geopolitischen Einfluss zu übertrumpfen, und es findet ein ständiges technologisches Wettrüsten statt.


Wechsel des Währungssystems

Auf wirtschaftlichem und monetärem Gebiet kam es in den frühen 70er Jahren zu einem bedeutenden Wechsel des Währungssystems, als die USA im August 1971 den Goldstandard aufgaben. Dieses bedeutende wirtschaftliche Ereignis wird oft als "Nixon-Schock" bezeichnet.

In einer landesweit im Fernsehen übertragenen Ansprache kündigte Präsident Nixon eine Reihe wirtschaftlicher Maßnahmen an, darunter die Aussetzung der Konvertierbarkeit des US-Dollar in Gold. Damit wurde die direkte Bindung des US-Dollar an Gold, die ein Eckpfeiler des nach dem Zweiten Weltkrieg auf der Bretton-Woods-Konferenz geschaffenen internationalen Währungssystems gewesen war, effektiv aufgehoben.

Der Übergang zu einem Fiatwährungssystem, bei dem der Wert des Geldes nicht durch ein physisches Gut wie Gold gedeckt ist, ermöglichte eine flexiblere Geldpolitik und eine stärkere staatliche Kontrolle der wirtschaftlichen Bedingungen. Allerdings brachte dies auch Herausforderungen und Komplexität bei der Verwaltung internationaler Währungen und Wechselkurse mit sich. Die Entscheidung, den Goldstandard aufzugeben, hatte tiefgreifende Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und die Art und Weise, wie Währungen verwaltet wurden.

Heute diskutieren und versuchen China und andere Länder aktiv, außerhalb des US-Dollar zu handeln, und der Anteil von Gold an den Zentralbankreserven nimmt wieder zu. Kryptowährungen und digitale Währungen der Zentralbanken sind ebenfalls als potenzielle Akteure aufgetaucht, die die vorherrschende Rolle des US-Dollar als Reservewährung in Frage stellen könnten. Darüber hinaus beginnen die in die Höhe schießende US-Verschuldung und die rasch steigenden Zinskosten bei ausländischen Käufern von US-Staatsanleihen Bedenken zu wecken.

Der "Nixon-Schock" wurde durch die hohen US-Defizite und die wachsende Menge an Dollar ausgelöst, die sich in den Tresoren der US-Handelspartner stapelten, die ihrerseits Gold als Gegenleistung verlangten. Eine ähnliche Dynamik brodelt heute, 50 Jahre später, unter der Oberfläche.


Auswirkungen auf Investitionen

Für Anleger deuten die Parallelen auf ein ähnlich volatiles Jahrzehnt hin. So wie Rohstoffe und Sachwerte in den 1970er Jahren in den Vordergrund traten, werden sie unserer Meinung nach auch in der kommenden Inflationsperiode überdurchschnittlich gut abschneiden. Aktien und Anleihen könnten mit Gegenwind konfrontiert werden und einen Rückgang der Renditen erfahren. Nach dem Bärenmarkt von 1973-74 stürzten die damaligen "Nifty Fifty"-Wachstumsaktien ab, während der Ölpreis von 2 Dollar je Barrel auf 40 Dollar anstieg.

Gold explodierte von 35 Dollar auf 800 Dollar je Unze, während Silber von 1,55 Dollar auf 50 Dollar stieg. Dies war zu einem großen Teil auf die Ausweitung der Geldmenge, das ungehemmte Schuldenwachstum und die überdurchschnittliche Inflation im Laufe eines Jahrzehnts zurückzuführen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich die Geschichte zwar nie in der gleichen Weise wiederholt, wir aber glauben, dass ein Blick zurück in die 1970er Jahre einen potenziellen Einblick in die Gegenwart und in die weitere Entwicklung in den kommenden Jahren bietet. Märkte und Gesellschaften bewegen sich in Zyklen; wenn man die Rhythmen und Muster erkennt, kann man besser mit diesen groß angelegten Veränderungen umgehen.

Ob Inflation, Technologie, Geopolitik oder sozialer Wandel - die Gegenwart ist ein unheimliches Spiegelbild der Vergangenheit. Wie Mark Twain bemerkte, wiederholt sich die Geschichte vielleicht nicht, aber sie reimt sich. Wenn wir die Lehren aus der Vergangenheit beherzigen, sind wir für die Herausforderungen der Zukunft gerüstet.


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Dieser Artikel wurde am 10.11.2023 auf www.financialsense.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.