Rückblick & Ausblick

In der Zwischenzeit haben sich die Daten wieder abgeschwächt, da sich die Spätfolgen der rekordverdächtigen Zinserhöhungen abzuzeichnen beginnen. Die US-Wirtschaft verlangsamt sich, und die Arbeitslosigkeit nimmt schleichend zu, während die Verbraucherpreisinflation zurückgeht. Auf der gerade beendeten FOMC-Sitzung im Dezember revidierte die Gruppe daher ihren SEP erneut auf drei Zinssenkungen im Jahr 2024 und vier Zinssenkungen im Jahr 2025. Siehe unten:



Und werfen Sie einen Blick auf das so genannte "Dotplot". Jeder Punkt in der Tabelle unten steht für die Einschätzung eines der 17 Gouverneure im FOMC. Wie Sie sehen können, gibt es immer noch zwei Gouverneure, die null Zinssenkungen im Jahr 2024 sehen. Dem stehen jedoch elf Gouverneure gegenüber, die mindestens drei erwarten. Sehen Sie sich außerdem an, wo die Mehrheit die Zinssätze im Jahr 2025 sieht:



Zum jetzigen Zeitpunkt kann man also davon ausgehen, dass die Fed die Zinsen im Jahr 2024 senken wird. Die Frage ist nur, wann sie damit beginnen. Derzeit scheint es eine 50/50-Chance zu geben, dass sie bereits im März mit der Senkung beginnt. Wir werden sehen, was daraus wird. Aber auch hier sagt die Fed selbst, dass sie mit Zinssenkungen im Jahr 2024 rechnet.

Dies führt uns zu der Frage zurück, die ich bereits in diesem Beitrag gestellt habe. Habe ich mich geirrt, als ich sagte, dass der Goldpreis im Jahr 2023 die Marke von 2.300 Dollar erreichen würde? Ja, ich lag falsch. Aber war ich einfach zu früh dran? Ich denke, auch das ist der Fall. Wenn die US-Notenbank im Jahr 2024 die Zinsen senkt, wird der Goldpreis ausbrechen und sich in Richtung 2.300 Dollar bewegen, wahrscheinlich bis Mitte des Jahres. Das kommt etwa sechs Monate zu spät, um meine Prognose für 2023 zu retten, aber wie man so schön sagt: Lieber zu früh als zu spät.

Mehr dazu im neuen Jahr, und der nächste "Makrocast" wird Anfang Januar fertig sein. In der Zwischenzeit möchte ich Ihnen für die Lektüre dieser Kolumnen im Jahr 2023 danken. Ich hoffe, Sie haben sie als hilfreich und aufschlussreich empfunden, während wir durch ein sehr schwieriges und herausforderndes Jahr navigierten. Ich wünsche Ihnen schöne Feiertage und wir sehen uns im Jahr 2024!


© Craig Hemke
TF Metals Report


Der Artikel wurde am 19. Dezember 2023 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.