Steigende industrielle Nachfrage nach Silber bedeutet Verschärfung des strukturellen Defizits (Teil 2/2)

Das World Silver Survey 2023 enthält eine Tabelle mit dem Titel "Erkennbare Silberbullionbestände", in der die Londoner LBMA-Tresore, die COMEX (CME)-Tresore und die chinesischen SGE- und SHFE-Tresore sowie die Silbermenge (in Mio. Unzen) in jedem dieser Tresornetzwerke zum Jahresende aufgeführt sind (das letzte Jahr ist 2022).



Der Kommentar zu dieser Tabelle besagt, dass der Gesamtbestand an Silber in diesen kombinierten Lagerstätten im Jahr 2022 von 1.666,9 Mio. Unzen auf 1.278,1 Mio. Unzen gesunken ist (was einem Rückgang von 388,8 Mio. Unzen (12.093 Tonnen) entspricht), und dass das von Metals Focus für 2022 berechnete Defizit 237,7 Mio. Unzen betrug, so dass zusätzliche 151,1 Mio. Unzen (4.700 Tonnen) von den "identifizierbaren Beständen" zu den "nicht gemeldeten Silberbeständen" verschoben wurden.

Mit anderen Worten, sie sagen, dass nur 237,7 Mio. Unzen benötigt wurden, um das Defizit zu schließen. Die zusätzlichen 151,1 Mio. Unzen, die im Jahr 2022 aus den identifizierbaren Tresoren flossen, gingen also in nicht gemeldete Bestände über. Diese 237,7 Mio. Unzen wurden später von MF auf 253 Mio. Unzen von SI-MF aktualisiert, was bedeuten würde, dass die nicht gemeldeten Silberbestände um 131,8 Mio. Unzen gestiegen sind.

Der Fehler bei dieser Logik ist jedoch, dass es, wie wir oben gesehen haben, viele Quellen der Silbernachfrage gibt, die das SI-MF-Modell nicht erfasst und die die zusätzlichen 131,8 Mio. Unzen, die im Jahr 2022 aus den Tresoren geflossen sind, verbraucht haben könnten. Wenn man jedoch die jüngsten Tresorbestände von LBMA, COMEX, SGE und SHFE in das SI-MF-Tabellenformat einfügt, erhält man folgendes Ergebnis:


Man beachte das sehr verdächtige Fehlen von Nettobewegungen bei den LBMA-Tresorzahlen im Jahr 2023, während die Silberbestände in den anderen drei Tresornetzen alle erheblich zurückgingen. Diese Daten besagen, dass es im Jahr 2023 einen Nettoabfluss von 87 Mio. Unzen aus diesen kombinierten Tresornetzwerken gegeben hat.

Da SI-MF für das Jahr 2023 ein Silberdefizit von 140 Mio. Unzen angibt, bedeutet dies nach ihrer Logik, dass die "nicht gemeldeten Silberbestände" (was und wo auch immer sie sind) in diesem Jahr um 53 Mio. Unzen hätten sinken müssen. Dies liegt daran, dass nur 87 Mio. Unzen aus den identifizierbaren Tresoren kamen, um das Defizit von 140 Mio. Unzen zu decken, so dass weitere 53 Mio. Unzen aus nicht identifizierbaren Tresoren hätten kommen müssen. Auch bei dieser Logik bleiben die zusätzlichen Quellen der Silbernachfrage unberücksichtigt, die das Modell des Silver Institute - Metals Focus nicht erfasst.


Schlussfolgerung

In Anbetracht des anhaltenden Wachstums der Silbernachfrage in den Bereichen Industrie, Technologie und Investitionen - wobei die Nachfrage das Angebot übersteigt - in Verbindung mit einer sinkenden Minenproduktion und einem scheinbar nicht reagierenden/unflexiblen Angebot aus dem Recycling, ist es sicher, dass die anhaltenden Defizite auf dem Silbermarkt die oberirdischen Lagerbestände weiter aufzehren werden. Strukturelle Silberdefizite sollten theoretisch bedeuten, dass der Silberpreis im Laufe des Jahres 204 deutlich ansteigen sollte. Das ist das Einmaleins der Wirtschaft über Angebot und Nachfrage.

Ein steigender Preis würde die Silberförderung und das Silberrecycling fördern und "einige" Besitzer von Silberbarren und -münzen dazu verleiten, zu einem höheren Preis zu verkaufen. Angesichts der Tatsache, dass die LBMA-Bullionbanken die Ermittlung des Silberpreises über den Handel mit unbegrenzten synthetischen (nicht zugewiesenen) Papier-Silberguthaben in London und den ebenfalls unbegrenzten Papierhandel mit Silber-Futures an der COMEX vollständig kontrollieren, wird es darauf ankommen, wie lange die Bullionbanker ihr Preismanipulationsschema aufrechterhalten können, bevor etwas einbricht und das Silberdefizit beginnt, den Silberpreis direkt zu beeinflussen.

Den ersten Teil des Artikels können Sie hier lesen...


© Ronan Manly
BullionStar



Dieser Artikel wurde am 17. Dezember 2023 auf www.bullionstar.com und zuvor auf RT.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.