Kyle Johnson: Ignorieren Sie den digitalen Goldrausch nicht
07.04.2024
Es gibt relativ wenig über Gold zu sagen, was nicht schon gesagt wurde - aber das wird die Leute nicht davon abhalten, es zu versuchen. Hier ist der Grund, warum Sie sich ihnen nicht in den Weg stellen sollten. Nachdem sich der Goldpreis fest über der Marke von 2.000 Dollar etabliert hat, kann man mit zunehmender Sicherheit sagen, dass wir uns am Anfang eines weiteren Goldbullenmarktes befinden. Es scheint ein angemessener Zeitpunkt zu sein, um den Goldbullenmarkt von 2001 bis 2011 noch einmal Revue passieren zu lassen. Aber nicht im traditionellen Sinne. Die meisten Goldenthusiasten lieben es, sich mit technischen Details wie COMEX-Kontrakten, LBMA-Daten, Berichten der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich und Käufen der Zentralbanken zu beschäftigen. Alles wichtige Informationen. Was aber, wenn solche Informationen weniger wichtig sind, als viele glauben?
Bedenken Sie Folgendes: Im August 2008 ging die Wirtschaft den Bach hinunter. Der Goldpreis lag bei etwa 800 Dollar je Unze. Goldman Sachs veröffentlichte eine Zwölfmonatsprognose von 740 Dollar je Unze. Doch im August 2009 lag der Goldpreis deutlich über 950 Dollar und überschritt im Dezember die Marke von 1.200 Dollar. Es ist unklar, ob Goldman und andere Wall-Street-Unternehmen ihre Modelle und Methoden seitdem verfeinert haben.
Aber wie konnten sie sich schon damals so sehr irren? Sie haben Zugang zu den besten Informationen und intellektuellen Talenten, die man für Geld kaufen kann. Diejenigen, die sich auskennen, würden zweifelsohne einige sehr beeindruckend klingende und technische Erklärungen anbieten. Aber technische Daten sind unzureichend, um etwas zu modellieren und vorherzusagen, was in Wirklichkeit eine Frage der immer wankelmütigen Massenpsychologie ist - nicht über ein paar Tage hinaus.
Sie glauben mir nicht? Sehen Sie sich die Erfolgsbilanz von Jim Simons an - dem Mathegenie und Gründer von Renaissance Technologies, dem erfolgreichsten quantitativen oder algorithmischen Fonds der Geschichte. Er hat eine erstaunliche jährliche Rendite von 66%. Durchschnittliche Haltedauer? Nur zwei Tage. Jährliche Goldprognosen sollten mit Vorsicht genossen werden.
Goldenthusiasten werden Ihnen ein Ohr abkauen, wenn es um die Argumente für Gold geht - nicht tragfähige Staatsschulden, die Gefahren von Fiatwährungen, kein Gegenparteirisiko usw. Die langfristige Anlagethese ist unumstößlich. Nun gut. Aber es wäre trotzdem töricht, die Macht des kurzsichtigen Denkens zu ignorieren. Meme-Aktien, Kryptowährungen und NFTs beweisen, dass Anleger Milliarden in spekulative Anlagevehikel mit extrem unscheinbaren Anlagethesen stecken... und manchmal scheinbar überhaupt keine.
Kann ein Finanzmodellierer den Nachweis erbringen, dass Gold gegen solche emotionsbasierten Investitionen immun ist? Nein, natürlich nicht. Daher ist davon auszugehen, dass FOMO und YOLO sich in dem einen oder anderen Maße auf das Gold-Dollar-Umtauschverhältnis (wie Lobo es nennt) auswirken werden, wenn die "Lebensgeister" die Oberhand gewinnen. Bullion, Aktien, börsengehandelte Fonds oder sonstiges... wie viele Menschen wurden während des letzten Bullenmarktes zum Kauf von Gold verleitet?
Ich vermute, sehr viele, auch wenn es nur wenige zugeben würden. Memetik ist mehr als eine clevere Karikatur. Es ist die Studie darüber, wie Ideen von Mensch zu Mensch übertragen werden. "Viralität" ist eine Metapher, aber Ideen verbreiten sich tatsächlich von Mensch zu Mensch - und zwar massenhaft über Rundfunk und soziale Medien. Sollte der Goldbesitz zu einem Meme werden, würde dies Goldhasser in Goldspekulanten verwandeln. Frühere Haltungen werden dies nicht verhindern. Menschen rationalisieren Entscheidungen sowohl vor als auch nach dem Treffen von Entscheidungen. Gier übertrumpft bei so vielen Menschen Loyalität. Ein selektives Gedächtnis schützt das eigene Ego.
Investoren behaupten, sie seien "datengesteuert". Aber nur wenige sahen die globale Finanzkrise kommen, als die Zeichen schon auf der Wand standen - in Neonlichtern. Für die meisten brach die Wirtschaft wie aus heiterem Himmel zusammen. Viele dachten nicht mehr über Gold nach, sondern hielten es für unverzichtbar. Schalten Sie in den Jahren 2009-2011 den Fernseher ein und sehen Sie Werbung für Goldbullion. Auf dem Weg zur Arbeit steht ein Mann an der Ecke, der ein riesiges "Cash für Gold"-Schild schwenkt. Lesen Sie die Nachrichten, Gold ist in den Schlagzeilen. Und mir wurde gesagt, das seien Peanuts im Vergleich zur Manie der späten 1970er Jahre.
Ich bin kein Fan von Medienkonzernen; ihre Hauptfunktion scheint darin zu bestehen, Erzählungen zu kontrollieren. Aber vergessen Sie nie, dass sie den Marktkräften unterliegen. Heutzutage brauchen sie Klicks, um ihre Kennzahlen zu steigern (vergleichbar mit der Sendezeit in den 70er Jahren). Mehr Klicks = mehr Werbeeinnahmen. So einfach ist das. Die Interessen ihrer Leser sind bestenfalls ein Mittel zum Zweck. Es ist ihnen zum Beispiel egal, ob Sie tatsächlich Gold bei Costco kaufen. Es ist ihnen jedoch sehr wichtig, dass Sie auf einen Link klicken und über den Kauf von Gold bei Costco lesen.
Betrachtet man die Schlagzeilen aus dem Blickwinkel der Jahre 2007 bis 2011, so ist die These vom "Gold als Thema" zutreffend. Wie nicht anders zu erwarten, gab es jedes Mal Schlagzeilen, wenn sich der Goldpreis bestimmten Schwellenwerten näherte oder diese durchbrach (900 Dollar, 1.000 Dollar, 1.100 Dollar usw.). Schließlich sorgten bedeutende Bewegungen innerhalb eines Tages für Schlagzeilen.
Es gab eine ganze Reihe von Artikeln über die Geschichte des Goldes, Gold als Geld, den Goldstandard usw. Selbst NPR wollte ein Stück vom Kuchen abhaben und veröffentlichte eine mehrteilige Serie über Gold und die Bedeutung des Geldes. CBS und CNN befassten sich mit Fragen im Zusammenhang mit dem Gold in Fort Knox. Forbes diskutierte über FDR und die Konfiszierung von Gold.
Im Jahr 2009 titelte Business Insider, dass Gold möglicherweise auf 5.000 Dollar je Unze steigen könnte. Im Oktober 2011 titelte CNBC, dass Gold 10.000 Dollar je Unze erreichen könnte, wenn die USA zum Goldstandard zurückkehren würden.
Es gab endlose Artikel, in denen diskutiert wurde, ob sich Gold in einer Blase befindet oder nicht. Es gab eine merkwürdige Anzahl von Artikeln, in denen Platin und Rhodium als bessere Alternativen angepriesen wurden - darunter auch ein Artikel in der New York Times. Die Medienkonsumenten kamen nicht umhin, Artikel über Umweltprobleme im Zusammenhang mit dem Goldabbau zu lesen. Nahezu alle großen Medien veröffentlichten Berichte über die Auswirkungen des Goldabbaus in Ländern wie dem Kongo.